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輝立研究部快訊
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堡獅龍(５９２)
解構：
堡獅龍（５９２）公布了截至今年６月底全年業績，盈利和營運情況大幅改善．雖然收益僅輕微增長１％至２５．４８億港元，但同店銷售卻錄得９％增長．其中，香港零售業務（包括澳門店舖）的銷售額創出歷史新高，達到１７．５７億元，增長８％．中國大陸和台灣的業務亦顯著改善，營運虧損大幅收窄．股東應佔溢利為１．２７億港元，增長４７７％；毛利率提升３個百分點至５１％；營運溢利率則提升４個百分點至６％．現價往績市盈率僅約９．５倍．
策略：
買入價0.74元，目標價0.86元，止蝕位0.69元
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中國油氣控股(７０２)
解構：
中國油氣(702)主要從事開採及銷售原油, 天然氣等業務. 集團今年6月底就可能收購加拿大油田公司訂立諒解備忘錄; 如交易成功, 公司將擁有568.32平方公里的油田勘探, 開採及生產權, 預料為公司帶來可觀收入. 另外公司享有70%權益的“三交煤層氣”項目將於2016開始投產, 年產量相當於目前市值10億人民幣, 加上該區以被列為”十二五”重點發展項目, 在政策支持下,各方面都能得到相宜的配套, 產生規模效應.
策略：
買入價0.21元，目標價0.24元，止蝕位0.20元
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中國人民保險集團 (1339) - 壽險業務增長迅猛
根據中國人保的2014年上半年業績報告顯示，截止今年6月末集團的保費收入增長迅猛，總保費收入及已賺淨保費收入分別同比大幅增長29.1%及32.6%至人民幣2,045.44億元及1,691.86億元。總保費收入中人保財險及人保壽險的規模收入達到人民幣1,321.62億元及583.75億元，分別同比增長14.2%及54.7%，壽險業務增長迅猛。歸屬於母公司的淨利潤較2013年同期下降約12.3%至人民幣66.14億元，這主要是由於期內經營支出大幅上升所致；......更多
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4G牌照正式發放利好通信產業鏈 工信部在4日下午正式向三大運營商發佈4G牌照，中國移動、中國電信和中國聯通均獲得TD-LTE牌照。 總體而言，本次4G牌照發放符合市場預期。而在此前，三大運營商已紛紛推進4G設備招標，中移動採用TDD標準部署4G網路，中聯通和中電信即採用TDD與FDD混合組網的模式，�...... 更多
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- 中國國務院常務會議周三稱，部署進一步扶持小微企業發展，包括加大稅收支援，即從10月1日至2015年底，將月銷售額2-3萬元人民幣的小微企業、個體工商戶和其他個人也納入暫免徵收增值稅和營業稅的範圍。中國政府網新聞稿顯示，國務院總理李克強周三主持召開的國務院常務會議指出，鼓勵銀行業金融機構單列小微企業信貸計劃，對吸納就業困難人員的小微企業給予社會保險補貼，對小微企業從事國家鼓勵類專案，進口自用且國內不能生産的先進設備，免征關稅。
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- 國際財經
- 美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)周三再度承諾將在“相當長一段時間內”保持近零利率，不過亦表明當開始升息後步伐可能快於預期。聯儲在兩日政策會議結束後發佈的聲明中宣佈，將進一步削減月度購債規模100億美元，使該計劃有望在下月結束。FOMC重申美國就業市場仍有“大量”閒置勞動力的判斷，進一步表明央行不急於開始加息。
- 主要巿場
- 日本股市日經指數周三震蕩收低，投資者關注美聯儲兩日政策會議結果。日經指數下滑0.1%至15,888.67點，此前在平盤上方交易。東證股價指數跌0.5%至1,304.96點，JPX-日經400指數下滑0.4%至11,822.30點。
- 美國股市周三在交投震蕩中收高，道指觸及紀錄收盤高位，此前美聯儲再度承諾將在“相當長一段時間內”保持近零利率，並重申擔憂就業市場中的閒置勞動力，有關聯儲將調整政策聲明措辭的臆測不攻自破。道瓊工業指數收高24.88點，或0.15%，至17,156.85點；標準普爾500指數收漲2.59點，或0.13%，至2,001.57點；Nasdaq指數上揚9.43點，或0.21%，至4,562.188點。
- 環球綜評
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- 美元兌日圓跳升至六年高位，而歐元從五個月高位回落，此前美聯儲的預估顯示未來幾年升息的步伐將比6月預估的更快。紐約尾盤，美元兌日圓大漲逾1%，至108.38日圓，約爲六年高位，單日升幅爲1月中來最大。歐元兌美元也跌至去年7月來最低。
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市況分析：金價由升轉跌，因美聯儲發佈政策聲明，再度承諾將在“相當長一段時間內”保持近零利率，並重申擔憂就業市場中的閒置勞動力，有關聯儲將調整政策聲明措辭的臆測不攻自破。在美聯儲聲明公佈後，現貨金由升轉跌，下滑0.5%，至每盎司1,229.73美元。美國12月期金持平在周二收報的1,236.70美元。......
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 石藥集團 (1093.HK)
研究報告石藥集團 (1093.HK): 目標價6.96元。石藥集團股價自今年３月創下８元的短暫歷史高位後，一直徘徊６到７元水平。集團大股東於上月底配售減持股份，導致股價曾一度急跌，唯其後兩日出現大成交買盤承接，股價已慢慢回復急跌前大半水平，反映投資者審視過後，認同集團未來之盈利能力將符合預期。加上，年初至今國際藥品基金整體升幅超過兩成，美國費城藥物指數更自8月中急升，於香港上市的藥業集團或有追落後的機會。集團截至２０１４年６月止半年度，營業額增長５﹒３％至５３﹒４２億元，股東應佔溢利上升１６﹒６％至６﹒０１億元。主要是由於沒有了上年度一次性的出售附屬公司收益，以致純利大減。若扣除上年所出售公司之收入，今年上半年收入同比增長應為１３．８％。期內，集團業績概述如下：（一）整體毛利增長３１﹒１％至２０﹒２１億元，毛利率亦增加７﹒５個百分點至３７﹒８％；（二）成藥：營業額上升１５﹒５％至３１﹒９億元，分類溢利亦增長２４﹒５％至７﹒８９億元；（三）抗生素：營業額下跌１８﹒４％至１１﹒７３億元，而分類溢利則增長２﹒３倍至７５２５萬元；（四）維生素Ｃ：營業額上升１８﹒６％至６﹒５６億元，分類虧損收窄７８﹒７％至１８４６萬元；（五）咖啡因及其它：營業額錄得３﹒２３億元，與去年同期相若，分類溢利則下跌３２﹒５％至５８１０萬元；（六）集團申報國家藥監局２３個品種（其中申請生產８個、申請臨床１５個），。另外，集團旗下用作生產「苯佐那酯軟膠囊」、「注射用頭孢噻肟鈉」及「頭孢克肟片」之三條生產線通過了美國ＦＤＡ的現場檢查，而「甲磺酸伊馬替尼原料及片」亦已通過了國家藥監局的技術審評及現場檢查；（七）於２０１４年６月３０日，集團之銀行結存及現金總額達１０﹒８９億元，而銀行貸款總額為１３﹒０６億元，其中７﹒５２億元須於一年內償還，餘額５﹒５４億元則須於兩至三年間償還；存貨周轉期增加６天至１１１天；流動比率為１﹒６倍（２０１３年：１﹒７倍）；淨負債比率（按銀行貸款總額扣除銀行結存及現金後除以總權益而得出）為２﹒９％（２０１３年１２月３１日：１％）。
詳盡報告按此
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公司名稱 |
H 股
收市價 |
A 股
收市價 |
A - H
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| Phillip Research - Hong Kong 輝立研究部 – 香港及中國 |
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