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輝立研究部快訊
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 長江基建集團 (1038.HK)
研究報告長江基建集團 (1038.HK): 目標價60.11元。 集團上月向合營公司CK ENV Investments轉讓澳洲天然氣配氣商Envestra全數17.46%持股，以換取合營額外權益。完成後，Envestra 100%權益將由合營持有，長建將擁有合營44.97%權益，並預計為集團錄得出售溢利22億元。 截至２０１４年６月止六個月，集團營業額增長３４﹒２％至２９﹒６８億元，股東應佔溢利亦上升３﹒７倍至２４１﹒１９億元。溢利大幅增加是由於電能分拆港燈之後所帶來的一次性龐大收益所致。年內業務概況如下：（一）股東應佔溢利上升主要由於電能實業（００００６）分拆香港電力業務上市帶來一次性特殊收益；（二）電能實業：為集團提供２０９﹒６億元溢利貢獻，較去年同期上升１０﹒４倍；（三）基建投資：營業額上升３７％至１７﹒２８億元，溢利上升５﹒４％至３９﹒３３億元； １﹒英國：營業額上升１９﹒８％至６﹒６５億元，溢利增加５％至３０﹒０５億元； ２﹒澳洲：營業額下跌８﹒４％至３﹒１６億元，溢利減少７﹒７％至５﹒４２億元； ３﹒中國內地：溢利下跌２﹒４％至２億元； ４﹒新西蘭：營業額增加１﹒２倍至６﹒７８億元，溢利亦增長２﹒５倍至８１００萬元； ５﹒加拿大及荷蘭：營業額增加３８％至６９００萬元，溢利增加９４﹒４％至１﹒０５億元；（四）基建有關業務：營業額上升２５﹒７％至１７﹒６９億元，溢利亦上升２﹒３％至１﹒７５億元；（五）於２０１４年６月３０日，集團之現金及存款總額為４９﹒５７億元，而貸款總額為１５９﹒４億元；負債淨額對資本淨額比率為９﹒８％（２０１３年１２月３１日：８﹒１％）。 營業額和溢利均較2013年整年增長為高，顯示集團積極收購海外優質資產的策略為其帶來增長動力。集團現時營運範圍遍及香港、內地、澳洲、新西蘭、英國、加拿大和菲律賓，業務包括電力、基建、基建材料、天然氣、水務和廢物處理等等。
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| 代號 |
公司名稱 |
H 股
收市價 |
A 股
收市價 |
A - H
溢價 |
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| Phillip Research - Hong Kong 輝立研究部 – 香港及中國 |
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