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輝立研究部快訊
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長安汽車(000625)
解構：
公司是中國第四大汽車集團，2014年公司完成銷量約255萬輛，同比增長20.18%，遠遠跑贏行業平均水平近10個百分點。受益於新車型福瑞斯、中大型SUV銳界的上市，及重慶三工廠，杭州工廠投產帶來的新產能，2015年長安福特的增速有望達到30%。軸距空間更大的A級車福瑞斯主打性價比，預計將成為另一款上量車型；而國產後價格下探的中大型SUV銳界，有望受到市場追捧，成為未來長安福特的另一款“現金牛”車型。
策略：
買入價¥20.50，目標價¥28.00，止蝕價¥16.75
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越秀地產 (123.HK)- 2014年銷售如期達標
2014年，越秀地产累计合同销售金额约人民币220亿元，同比上升50%，累计合同销售面积189万平方米，同比上升63%。2014年越秀地产如期完成220亿元的年度销售目标。其中，12月份銷售額和銷售面積分別同比增加222%和105%至人民幣18億和13萬平方米。......更多
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4G牌照正式發放利好通信產業鏈 工信部在4日下午正式向三大運營商發佈4G牌照，中國移動、中國電信和中國聯通均獲得TD-LTE牌照。 總體而言，本次4G牌照發放符合市場預期。而在此前，三大運營商已紛紛推進4G設備招標，中移動採用TDD標準部署4G網路，中聯通和中電信即採用TDD與FDD混合組網的模式，�...... 更多
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- 中國央行周三晚間表示于近日續做了中期借貸便利(MLF)2,695億元人民幣，並新增500億元，利率與去年10月份操作相同。央行稱，此次MLF操作物件爲股份制商業銀行、城市商業銀行和農村商業銀行；操作期限三個月,利率爲3.5%。央行官網顯示，此次MLF操作的利率與去年10月操作利率相同，反映出央行近期未有引導利率下行的意圖。
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- 國際財經
- 歐元區一位元消息人士周三表示，歐洲央行執委會已提出一項計劃，央行可自3月開始每月購買500億歐元(580億美元)債券。歐洲央行執委會的提議將在央行管理委員會周四會議上討論，並可能作出修改。若計劃從3月開始並持續一年，按每月購買500億歐元計算，需要的資金總額約爲6,000億歐元。若計劃延長至2016年底，購債總規模要超過1萬億歐元。
- 主要巿場
- 日本股市日經指數周三下跌，因在前兩日大漲後 ，投資者鎖定獲利。與此同時，有關歐洲央行料將在周四會議上推出量化寬鬆舉措的預期，則限制日股跌幅。日經指數收跌0.5%，報17,280.48點。東證股價指數下滑0.5%至1,390.61點。JPX-日經400指數下跌0.5%，報12,641.38點。
- 美國股市周三小漲，盤中交投震蕩，交易商消化有關歐洲央行將在周四會議上宣佈新刺激措施的報導，但IBM股價下挫限制了漲幅。道瓊工業指數收高39.05點，或0.22%，至17,554.28點；標準普爾500指數收升9.57點，或0.47%，至2,032.14點；Nasdaq指數升12.575點，或0.27%，收報4,667.421點。
- 環球綜評
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- 美元/歐元下滑，因在周四歐洲央行政策會議前，一些交易商降低風險，減少作空歐元的頭寸。瑞士及加拿大等央行近期行動令投資者緊張，且導致市場保持謹慎態度。美元/日圓日內觸及117.18日圓低位，接近上周所及的一個月低點115.85。美元/瑞郎最新跌1.79%，報0.85995瑞郎。美元指數跌0.29%，報92.783。
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市況分析：金價削減漲幅，因有關歐洲央行執委會提議每月購買500億歐元債券的消息公佈後，市場出現獲利了結賣盤。現貨金早盤一度觸及8月15日以來最高1,305美元，1941GMT時上揚0.1%，報每盎司1,294.61美元。美國2月期金微跌0.04%，結算價報每盎司1,293.70美元。......
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 聯想集團 (992.HK)
研究報告 聯想集團 (992.HK) 目標價13港元。 2015 年在拉斯維加斯舉辦的國際消費電子展上，聯想發佈了一系列令人振奮的個人電腦、智能手機以及可穿戴設備產品，彰顯了聯想的創新能力。產品主要包括：ThinkPad X1 筆記本電腦、VIBE 智能手環、YOGA 系列以及自拍閃光燈等。IDC 數據表明，聯想個人電腦出貨量持續跑贏市場。根據IDC，2014 年4 季度全球個人電腦出貨量為8080 萬臺，同比-2.4%，略好於其-4.8%的預期。聯想2014 年4 季度個人電腦出貨量同比增長4.9%，市場佔有率為19.9%，繼續領跑市場。 鞏固國內移動市場的兩大舉措：摩托羅拉重回中國市場，創建一家專注互聯網的智能設備企業。聯想集團將對智能手機採取雙品牌戰略，把摩托羅拉定位為高端品牌，維持聯想品牌的相對低端定位。我們預計聯想將更加重視管道創新。我們預計聯想2015 財年3 季度（聯想2015 財年於2015 年1 季末截止）收入增長25~30%至138 億美元，主要由於PC＋的優秀表現以及摩托羅拉和IBM x86 伺服器業績並表。我們給予聯想集團“買入”評級，12個月目標價13港元。
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H 股
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A 股
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| Phillip Research - Hong Kong 輝立研究部 – 香港及中國 |
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