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敬請留意，歐洲夏令時間將於四月一日實行，而美國則於三月十一日實行，所有有關該交易所的合約買賣時間將會提前一小時，如有任何查詢，請致電盤房22776677。外匯美元/日元，買賣差價低至一點。詳情請按此。 日經期貨將會加按金至合約價值的百分之五，即日生效，詳情請致電22776677。

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輝立研究部快訊
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新秀麗(1910)
解構：
新秀麗的Q3銷售額同比增長9.3%至6.24億美元。如果撇除2014年7月收購的Gregory品牌的銷售額，則Q3的銷售額增速為8.5%。同時，受到強勢美元影響，以美元計價的Q3銷售額則同比下滑0.6%。Q3新秀麗的四大洲際業務板塊保持增長，其中亞洲銷售額增長10.1%，北美洲銷售額增長2.2%，歐洲銷售額增長18.7%以及拉丁美洲銷售額增長2.3%。Q3銷售額，亞洲、北美洲、歐洲和拉丁美洲的銷售收入比重分別為39.3%、32.1%、24.2%和4.1%。期內，亞洲和歐洲收入的兩位數增長有效拉動了整體業績。新秀麗通過不斷通過收購來使其產品和品牌組合多元化，有效地拓寬競爭護城河。而公司的穩固的資產負債表得益於較低的財務杠杆、有限的資本支出和充沛的現金流，有助於幫助公司建立更多的競爭優勢。當然，我們也需要審慎客觀看待多元業務整合帶來的困難，以及全球經濟增長的不確定性給公司帶來的經營風險。我們維持“增持”評級，12個月目標價略降至28港元，相當於21倍和19倍的2015/2016年預期市盈率。
策略：
買入價$23.40，目標價$28.00，止蝕價$22.00
信義光能 (968.HK) - 光伏玻璃龍頭
公司是目前全球最大的光伏玻璃生產廠商，2014年實現銷售收益18.8億元人民幣，全球市場份額為17.1%，全國市場份額23.7%，位居全球和全國的第二位，由於2014年公司大幅擴張產能，公司的產能已經達到3800噸，位居全球和全國首位，市場份額占比分別為20.2%和27.5%，公司本年度的收入將成為業務全球第一位。......更多

北京放開新能源車限購，新能源車消費利好更進一步

北京市政府於十月底公佈：對2015年第五期小客車指標申購者中，屬於新能源車的限購指標全部直接發放，不再搖號。這是繼深圳以後，第二個對新能源車放開限購的大城市。

我們認為，由於公共交通資源的擁擠，北上廣深為了控制私家車數量紛紛實行車�......更多


  • 中央和國務院各個部門已對國有資本劃撥社保的意見達成共識，現在正制定相關細則，會進一步明確劃撥規模、步驟和路徑。據中金公司測算，如果把國有股權每5年劃撥10%給社保基金，至2030年劃撥至40%後保持不變；那麽分紅收益折現後相當於2014年GDP的25.2%，也就是16萬億元，平均每年有超過萬億的資産充實社保。
  • 國際財經
    • 華爾街知名投行高盛近日發佈2016頂級交易系列報告，從全球宏觀經濟、外匯市場、大宗商品市場等多個角度預測明年的世界經濟金融大勢。根據高盛預測，中國明年經濟增速將在7%左右，成爲引領世界經濟增長的重要力量。高盛預計，明年全球經濟增速將會超過今年，由今年的3.2%升至3.6%。高盛認爲，面對美元自去年年中以來不斷升值，美國經濟仍有復蘇的彈性，隨著今年到明年收緊貨幣政策，美聯儲最終會容忍美元進一步走強。另一方面，由於歐元區和日本的經濟復蘇脆弱，歐洲央行和日本央行還會保持鴿派傾向。
  • 主要巿場
    • 受市場環境改善，投資者對日本經濟復蘇前景看好等因素影響，日經225指數周五收盤上漲0.1%，報19879.81點；日本東證股價指數收盤上漲0.17%，報1603.18點。
    • 周五美股收高。標普500指數獲得2014年12月以來的最大單周漲幅。零售板塊領漲。投資者正在評估央行官員的講話以判斷貨幣政策前景。全周標普500指數上漲3.3%，道指上漲3.3%，納指上漲3.6%。
  • 環球綜評
    • 本周，美元指數收報99.60，漲幅爲0.62%，最高觸及99.88，爲7個月來高點。其他非美貨幣方面，歐元兌美元周內連續兩日的反彈勢頭遭德拉基鴿派講話迎頭痛擊，周五收報1.0646.英鎊兌美元收報1.5193。

    市況分析： 美國勞工部（DOL）公佈的資料顯示，美國11月14日當周季調後初請失業金人數減少0.5萬至27.1萬，前值27.6萬。今天的報告暗示就業市場仍穩健復蘇，繼續向充分就業挺進。國際現貨黃金從1070美元急升至1080美元上方，隨後刷新1087.65美元/盎司日高。...... 更多
    深圳國際 (152.HK)
    研究報告: 深圳國際(152.HK)目標價13.20港元。深圳國際正在積極發展綜合性的物流港業務。位於瀋陽的城市綜合物流港於2015年之前落成，並計畫在2016至2018年推出9個城市綜合物流港，建設全國物流網絡。加上已有的六個物流園區，深圳國際總物流經營面積將從70萬平方米增加至2018年的230萬平方米。收費公路方面，通過控股收費公路運營商深高速，深圳國際持有/管理著主要分佈在深圳的17條收費公路，產生穩定的現金流，以支持未來物流樞紐網路發展的資本開支。該收費公路業務將在2015年至2017年創造6.2-7.3億港元的現金流。深圳國際具備穩定的現金流以支持大型物流樞紐網路發展，土地資產價值高，給予買入評級，目標價13.20港元，即1.2倍的2016年市淨率或12.7倍的2016年核心市盈率。


    市況分析：受市場環境改善，投資者對日本經濟復蘇前景看好等因素影響，日經225指數週五收盤上漲0.1%，報19879.81點；日本東證股價指數收盤上漲0.17%，報1603.18點。......更多

    本地指數
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    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價    		 A 股
    收市價    		 A - H
    溢價

    其他
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    本地金融 陳星宇 ((86) 2151698900-105)chenxingyu@phillip.com.cn
    匯豐控股509/08/2013增持100.484.25
    匯豐控股000509/05/2013增持9587.7
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    益佰製藥60059429/09/2015買入21.5515.9
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    銀河娛樂2708/07/2015買入4233.55
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    信義光能96823/11/2015買入4.353.15
    科達潔能60049917/11/2015買入2721.41
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    中國天溢控股75616/10/2015買入20.97
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    瑞聲科技201819/11/2015持有54.6455.05
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    華油能源125124/02/2015減持1.51.74
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