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輝立研究部快訊
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Phillip Home   11月28日 (星期一)

 

中地乳業(1492)
解構:
中地乳業(1492)主要從事經營兩大業務:牧場經營和畜牧進口貿易。今年上半年,集團錄得收入5.04億元人民幣,同比大幅增長119%,主要由於新建牧場原料奶銷量增加所致。生物資產公允值調整後股東應佔溢利為6594萬元,增長55.1%。集團將繼續擴展牧場規模,擬新建或改建的牧場一共有4個,設計容量將比現時的60315(奶牛頭數)增至112847,接近翻一番。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$0.83,目標價$0.95,止蝕價$0.77
 

中國綠地博大綠澤(1253)
解構:
博大綠澤主要專註於市政及園林綠化項目的建設服務,客戶主要包括國家、地方政府及國資企業,並為公司貢獻逾九成的收益。近五年來公司業績保持高速增長,2011年至2015年間公司收入和凈利潤復合增長率分別達28.6%和51.3%。2016年上半年公司公佈了3個合計18億元的PPP項目,其中一個已於期內開工建設,另外兩個於2017年動工,預期將帶動未來兩年收入大幅增長。此外,在收購上海東江建築勘察設計工程有限公司後,公司的建築設計能力以及PPP項目承接能力得到進一步增強,相信公司未來有能力獲取更多PPP大訂單項目。
策略:
買入價$1.21,目標價$1.53,止蝕價$1.05
康達環保 (6136.HK) - PPP項目加快推進,業績靜待釋放
2016上半年,康達環保錄得收入9.02億元人民幣,較去年同期的7.85億增長約15%。具體而言,建設收入貢獻了主要增量,受BOT項目開工數量增加帶動,其收入同比增加1.16億至4.33億,其次是金融收益按年增加0.36億至2.05億,而運營收入同比減少0.35億元至2.63億,抵減了部分增長。純利增長亦不及預期,按年跌13.76%至1.22億,對應每股收益按年跌17.9%至5.46分,主要受累於毛利率下降以及期間費用的較快增加。......更多

政策加碼為通用航空加速發展保駕護航

事件:國家發改委近日相繼發佈了《近期推進通用航空業發展的重點任務》,《關於做好通用航空示範推廣有關工作的通知》,安排部署了培育通用航空市場、加快通用機場建設、促進產業升級、擴大低空空域開放和強化全程安全監管五大任務下......更多


  • 11月25日,中國外匯交易中心資料顯示,當日人民幣匯率中間價報6.9168,下調83個基點,再創2008年6月以來的新低。此前,人民幣對美元匯率中間價經過12個交易日連續下調後,於11月22日出現短暫反彈,但11月23日再度下跌,24日跌至6.9085。同時,離岸人民幣在上週四盤中一度跌破6.96水準。自國慶假期以來,人民幣對美元匯率開始新一輪下行。繼10月份人民幣對美元匯率中間價連續走低後,11月人民幣對美元匯率延續了下跌之勢,近日更是接連跌破6.8、6.9兩個整數關口,不斷刷新過去8年來的新低。
  • 國際財經
    • 全球最大規模的退休金投資基金——日本政府退休金投資基金(GPIF)日前發佈的第二財政季度財務報告顯示,該基金7-9月之間盈利2.4萬億日元(約合210億美元),回報率為1.84%,結束了連續虧損四個季度的窘境。資料顯示,截至9月底日本政府退休金投資基金管理的資產規模超過132萬億日元,當季資產增加2.4萬億日元。按資產類別,日股占基金組合的22%,當季回報率超過7%;海外股票占基金組合的21%,回報為3.7%。資料還顯示,截至今年3月底,該基金共持有逾2000檔股票,重倉股包括豐田汽車、三菱日聯金融集團等。
  • 主要巿場
    • 亞太股市週五普遍上漲,日本股市日經225指數上漲0.26%,報18381.22點;日本東證股價指數上漲0.31%,報1464.53點。因日元進一步走軟,日經225指數至今天已連漲七日。同時,日本東證股價指數(TOPIX) 升至1470.26點,連漲第11天,為2015年5月以來持續時間最長的一次連漲。
  • 環球綜評
    • 美股上週五再次高開高走且收於最高點,道指、標普、納指依次上漲0.36%、0.39%、0.34%,周漲幅擴大至1.51%、1.44%、1.45%。全球其他主要股指也紛紛出現震盪上揚走勢。美國近日經濟資料依舊偏多。10月新屋銷售有所下降,表明房地產市場前進步伐緩慢。
    • 週五美元指數下滑,跌0.3%,報101.42,因投資者利用美債收益率從近期高位小幅回落以及本周因節日交易時間縮短的機會對美元漲勢進行整固,此前美元觸及近14年高位。美國通脹將走高以及美聯儲將升息的預期驅使美元在過去兩個月急升逾6%,為2015年初以來的最強勁兩個月表現。

    市況分析:美國COMEX 12月黃金期貨價格週五收盤下跌5.90美元,跌幅0.5%,報1183.40美元/盎司,金價週五觸及九個半月低位後回穩,勢將連續第三周下跌,因包括美國加息預期在內的因素,促使投資者賣出黃金。...... 更多

    中銀香港 (2388.HK)
    研究報告: 中銀香港(2388.HK)目標價33.00港元。中銀香港之主要業務為提供銀行及相關之金融服務。集團上半年淨利息收入為121.72億港元,較去年同期減少11.20 億港元或8.4%,主要是淨息差下降所致。淨息差按年收窄27 個基點至1.29%,主要受到人民幣市場利率下跌、今年第一季度長短期利率倒掛,加上清算行業務的人民幣資金增加,導致人民幣業務的平均利差下降拖累。資產方面,集團平均生息資產增加10.1%至18,953.00億港元,主要由於客戶存款、銀行存款及結餘上升;資產增長按半年計錄14%增幅,信貸按半年增長11%,超過本港同業水平。中銀的普通股權一級資本比率獲大幅提升。集團上半年股東應佔溢利按年增長2.2 倍至427.31億港元,折合每股基本盈利為4.0416 港元。期內平均股東權益回報率由2015年同期的14.78%增加至25.90%。另外,董事會建議派發中期股息及特別股息合共每股1.2550港元,其中,2015年中銀香港全售旗下南商股權予中國信達(1359.HK)附屬信達金控,帶來約340億港元的稅前收益,以此派發特別股息0.71港元,中期息0.545港元,派息率維持在45%。有媒體報道,中銀香港將向廈門國際銀行出售集友銀行70%的股權,估值30億美元約合234億港元,屆時集團將可套現164億港元。我們認為,如果協議達成,中銀香港將更快推進人民幣國際化目標下的一帶一路戰略,及配合內地經濟改革步伐加快,將為公司帶來新的商機,而深港通近期獲批,亦是一個利好因素。


    市況分析:亞太股市週五普遍上漲,日本股市日經225指數上漲0.26%,報18381.22點;日本東證股價指數上漲0.31%,報1464.53點。因日元進一步走軟,日經225指數至今天已連漲七日。同時,日本東證股價指數(TOPIX) 升至1470.26點,連漲第11天,為2015年5月以來持續時間最長的一次連漲。......更多

    本地指數
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    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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