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敬請留意,歐洲夏令時間將於四月一日實行,而美國則於三月十一日實行,所有有關該交易所的合約買賣時間將會提前一小時,如有任何查詢,請致電盤房22776677。外匯美元/日元,買賣差價低至一點。詳情請按此。 日經期貨將會加按金至合約價值的百分之五,即日生效,詳情請致電22776677。

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輝立研究部快訊
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Phillip Home   2月20日 (星期一)

 

北控清潔能源集團(1250)
解構:
北控清潔能源(1250)主要從事投資、開發、建造、營運及管理光伏發電站,亦透過提供工程、採購及建造服務、諮詢服務及委託經營服務提供光伏發電相關業務。去年上半年,集團光伏電站新增併網規模510兆瓦,下半年擬開發光伏電站項目超過2吉瓦,未來發電量及發電收入將呈現爆發式增長。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$0.225,目標價$0.255,止蝕價$0.21
 

華潤電力(836)
解構:
華潤電力,主要從事開發、建設及經營電廠。截至2016年6月30日,集團營運38座煤電廠,2座水電廠,1座燃氣電廠,67個風電場以及5個太陽能光伏電廠。集團的2016年中期業績並不靚麗,營業額按年下降16.2%至309.71億港元;火電收入佔總收入85.57%;可再生能源佔總收入10.0%;經營利潤按年下降12.6%至101.21億港元。但現價靜態市帳率不足1倍,預期市盈率只有約7.5倍,預期股息率約有6.26%,估值吸引。近期技術走勢轉好,建議回到10天線13.83買入,若跌穿12.72作止蝕。
策略:
買入價$13.83,目標價$15.56,止蝕價$12.72
江南水務 (601199.SH) - 業績具有穩定上升預期
公司主營業務是自來水制售、工程安裝及相關水處理業務。1)供水是持續、穩健的行業:經濟發展和城市化推動用水量不斷增長,居民對健康飲用水有高質量的訴求,再加上水資源匱乏的同時水汙染加劇,更加凸顯了水資源的供求矛盾。此外,與國際水價水平相比,中國水費便宜,目前中國水費僅占個人收入的1.2%,國際水平為4%左右,水價仍有較大的上漲空間。2)政策支援力度加大,汙水處理行業景氣度高漲:新《環保法》、《水汙染防治行動計劃》、《“十三五”全國城鎮汙水處理及再生利用設施建設規劃》等政策相繼出臺。“十三五”期間,城鎮汙水處理設施提標改造投資市場巨大,建設投資額約5829億元,較“十二五”時期高出35.6%。在密集政策的拉動下,汙水處理各細分領域所蘊藏的巨大市場體量亟待釋放。......更多

新增貸款破2萬億 房貸政策料再度收緊

自2016年10月中國政府於多個城市實行了房地產緊縮措施,如限價,限購,限貸等,中國房地產市場價格的上升趨勢開始有所放緩。 縱使價格上升幅有所放緩,房地產調控政策仍然繼續,顯示中央政府壓抑房地產市場的決心。 北京、上海、深圳......更多


  • 證監會證監會新聞發言人鄧舸17日表示,證監會對《上市公司非公開發行股票實施細則》的部分條文進行了修改,規範上市公司再融資。上市公司申請非公開發行股票的,擬發行的股份數量不得超過本次發行前總股本的20%。上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的,本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少於18個月。
  • 國際財經
    • 從中國、歐洲,到美國,近期出現一個共同的現象:通脹的升溫!從本周公佈的資料來看,美國通脹壓力正處於上升的軌道。據週三(2月15日)公佈的一份政府報告稱,美國1月季調後消費者物價指數(CPI)月率錄得自2013年2月以來最大增幅,表明美國通脹壓力正在上升。資料還顯示,美國1月CPI月率上升0.6%,預估為上升0.3%,1月CPI年率上升2.5%,為2012年3月來最高。
  • 主要巿場
    • 亞太股市週五普遍下跌,日經225指數收盤下跌0.58%至19234.62點,因市場擔心日圓走強。金融股下挫,此前美國聯邦儲備理事會一位資深官員發表相對鴿派言論,推動美國公債收益率下滑。三菱日聯金融集團(MUFG) (8306.T) 下跌0.9%,三井住友金融集團 (8316.T) 跌0.98%。東京海上日動火災保險 (8766.T) 挫跌0.88%,第一生命控股 (8750.T) 跌0.89%。東芝 (6502.T) 暴跌9.2%,如果該公司到本年度底淨值仍為負值,則該股可能會降級至東京證交所二部。
    • 美股週五收高,三大股指再創歷史新高,其中道指已是連續第7個交易日刷新歷史最高紀錄。道指漲4.28點,或0.02%,報20,624.05點;標普指數漲3.94點,或0.17%,報2,351.16點;納指漲23.68點,或0.41%,報5,838.58點。市場期待特朗普將實行減稅及增加基建開支等措施。
  • 環球綜評
    • 美元指數週五上揚0.43%,報收100.92,市場樂觀期待特朗普將實行減稅及增加基建開支等措施。歐洲方面,市場對法國大選擔憂情緒與日俱增,歐元兌美元下跌0.57%,報收1.06.

    市況分析:黃金期貨價格週五收跌。紐約商品交易所4月交割的黃金期貨價格下跌2.50美元,或0.2%,收於每盎司1239.10美元。但受政治不確定性因素提振,本周金價累計上漲0.3%。...... 更多

    華能國際電力股份 (902.HK)
    研究報告: 華能國際電力股份(902.HK)目標價5.74港元。華能國際電力主要於中國及新加坡從事發電業務並銷售電力予其各自所在地的省或地方電網運營企業,是中國最大的上市發電公司之一。根據2016上半年的中期業績報告,集團營業收入人民幣529.24億元,比上年同期下降18.96%;歸屬於公司股東的淨利潤人民幣61.77億元,比上年同期下降30.99%;每股盈利為0.41元人民幣。華能與其他中國傳統火力發電公司一樣,2016年全年均受壓於煤價上升,煤價上漲降低了火力發電廠的盈利能力,以及工業用電需求降低,導致國內電力產能過剩。集團披露的初步統計,2016年公司中國境內各運行電廠按合併報表口徑累計完成發電量3,136.90億千瓦時,同比下降2.13%,加上年內平均上網結算電價396.6元人民幣/兆瓦時,下降10.53%。我們預計華能的全年每股盈利將會倒退32%,至每股0.64人民幣。 根據2016年中期報告,華能的營運現金流依然非常充沛,有194.66億人民幣。雖然長債佔總資產比率環比輕微上升至27.27,但流動比率依然維持在0.27。經營效率的指標資產周轉期雖然下降至0.38,但資產回報率依然是正數。而每股自由現金流有0.55,與2015年同期的0.56基本持平,這說明了集團的營運資金依然充裕。另外,加上近期工業發電需求有好轉,有助改善行業長遠盈利能力。再加上,過去一年國家去產能計畫富有成效,供給側改革,庫存降低,需求增加,三因素推動煤價在2016年大幅上漲。但是現在過高煤價將不利於煤炭行業去產能和轉型,長期持續上升的煤價將很大機會導致產能嚴重過剩問題重現,加上冬季取暖期結束或進一步增加煤價調整壓力。我們預計短期對煤價已經形成較大下跌壓力。隨著煤炭價格調整,華能國際電力的燃料成本將可進一步降低。總體上,我們預計集團未來幾年依然可保持盈利穩健,以及目前估值不足8倍預期市盈率,估值依然吸引。再考慮用電需求見底以及煤炭價格將可能調整,對估值相信會有所支持,維持其5.74港元的目標價,為“增持”評級。


    市況分析:亞太股市週五普遍下跌,日經225指數收盤下跌0.58%至19234.62點,因市場擔心日圓走強。金融股下挫,此前美國聯邦儲備理事會一位資深官員發表相對鴿派言論,推動美國公債收益率下滑。三菱日聯金融集團(MUFG) (8306.T) 下跌0.9%,三井住友金融集團 (8316.T) 跌0.98%。東京海上日動火災保險 (8766.T) 挫跌0.88%,第一生命控股 (8750.T) 跌0.89%。東芝 (6502.T) 暴跌9.2%,如果該公司到本年度底淨值仍為負值,則該股可能會降級至東京證交所二部。......更多

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    A 股
    收市價
    A - H
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