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輝立研究部快訊
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Phillip Home   2月15日 (星期四)

 

中國光大綠色環保(1257)
解構:
中國光大綠色環保於2017年5月從母公司中國光大國際分拆上市,公司以生物質綜合利用和危廢處置為主營業務,此外還有少量的光伏發電及風電項目。基於外部政策環境有利,公司在手專案儲備充裕,業績持續增長動力充分,而且在估值方面具有較高的安全邊際,我們預計2017-2018 年歸母淨利潤分別為9.62/14.13億元,EPS 分別為0.47/0.68,對應PE 分別為14.8/10.2,給與目標價8.84元,首次覆蓋,給予買入評級。
策略:
買入價$6.75,目標價$8.84,止蝕價$5.75
龍馬環衛 (603686.SH) - 增速復合預期,成長性良好
看好公司在裝備+服務領域的一體化競爭優勢以及業績的成長性,預計公司17/18年實現歸母淨利閏2.68/3.55億元,EPS分別爲0.9/1.19,對應PE爲26/19.6倍,給予“買入”評級。(現價截至2月13日)......更多

智能汽車時代漸行漸近

事件:

2018年1月,國家發改委發佈《智慧汽車創新發展戰略》徵求意見稿,計畫到2020年智慧汽車新車比例達到50%,大城市、高速公路的車用無線通訊網路覆蓋達到90%,北斗系統實現全覆蓋。到2025年,新車基本實現智慧化。到2035年,在全球範圍內率先建成智慧汽車強國。

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  • 瑞銀財富管理表示,儘管近期市況波動劇烈,但仍會加碼海外中國股票,依然青睞金融股。同時,會加碼高回報債券、期限較短和浮動利率的債券。與前幾次股市見頂時相比,目前的基本面與宏觀形勢依然有利,估值與2007年相比仍屬合理水平,可望支撐股市進一步上行。不過,投資者也要做好市場波動加劇的準備。外滙方面,瑞銀建議投資者繼續關注人民幣兌美元,該行預期美元將進一步走軟,12個月內美元兌人民幣跌幅或擴大。
  • 國際財經
    • 美國公佈的1月零售銷售較預期差,多間華爾街大行紛紛調低了美國今年首季經濟增長預測。較早時,美國商務部公佈,1月零售銷售按月減少0.3%,預期為增加0.2%,是近一年來最大單月跌幅。期內,扣除汽車的零售銷售按月持平,預期為增加0.4%。摩根士丹利即時調低首季本地生產總值增長預測,由3.3%降至2.9%。巴克萊與HIS同樣把GDP預測,由2.5%降至2.3%;美銀美林則把2.3%預測,降為2%。
  • 主要巿場
    • 亞太股市收市上升,日經225指數上升176.98點,或0.84%,收報21331.15點;東證股價指數上升11.81點或0.69%,收報1714.53點。
    • 美國股市收市上升。投資者未受到通脹數據較預期強勁的打擊,轉而憧憬經濟與藍籌業績強勁,再度入市追捧美股,三大指數連漲四天。道瓊斯工業平均指數收市升253點或1.03%,報24893點,主要上升股份包括高盛、IBM、卡特彼勒與摩根大通;標準普爾500指數升35點或1.34%,報2698點,11個主要分項內,7個上揚,科技與金融類領漲;納斯特綜合指數升130點或1.86%,報7143點。
  • 環球綜評
    • 美匯指數下跌0.0806%,報88.9566點。

    市況分析: 美國12月COMEX黃金期貨價格下跌1.6,報1377.6美元/盎司。...... 更多

    舜宇光學科技 (2382.HK)
    研究報告: 舜宇光學科技(2382.HK)目標150港元。舜宇光學是中國領先的綜合光學產品製造商和光學影像系統解決方案提供商,是國內少數能將光、機、電、算技術綜合應用於產品開發和大規模生產的光學企業,在特種鍍膜技術、光學非球面技術、自動對焦/變焦技術、硫系玻璃材料開發應用技術、嵌入式軟件技術、3D掃描成像技術、三維超精密振動測量技術、微量元素分析檢測技術、超高像素模組制程技術等核心光電技術的研究和應用上處於國內行業領先水平。舜宇主營產品為手機攝像頭模組、鏡頭,以及車用鏡頭,並向安防監控、運動攝像、ARVR 等領域拓展。公司技術實力雄厚,是大陸首家能量產雙攝模組的廠商,攝像頭模組市場份額全球第一(8.9%),攝像頭鏡頭市場份額全球第二(9.4%),車載鏡頭全球市場份額第一(25%~30%)。公司的短期目標是在未來兩到三年內成為僅次於大立光的全球第二大手機鏡頭供應商。舜宇光學2017年上半年歸屬母公司淨利潤同比大增149%,大幅高於發盈喜時預計的增120%。業績增長主要受益于智能手機、車載業務出貨量的上升,以及手機高端攝像頭產品比重增加,推升出貨單價。近年來智能手機市場增速下降,創新升級成為主流。手機攝像頭像素不斷提高,尺寸不斷縮小,雙攝開始成為標配,從而提高單機價格和單機價值。公司在鏡頭和模組業務佈局充分,積極切入國內高端機型供應鏈,同時雙攝業務在模組業務中占比有望突破5 成,將率先分享手機攝像頭創新升級紅利。未來數年汽車行業智能升級趨勢明顯,先進駕駛輔助系統(ADAS)和車載鏡頭有望率先突破,公司佈局已久,未來有望成為最大受惠者。


    市況分析:亞太股市收市上升,日經225指數上升176.98點,或0.84%,收報21331.15點;東證股價指數上升11.81點或0.69%,收報1714.53點。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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