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敬請留意,歐洲夏令時間將於四月一日實行,而美國則於三月十一日實行,所有有關該交易所的合約買賣時間將會提前一小時,如有任何查詢,請致電盤房22776677。外匯美元/日元,買賣差價低至一點。詳情請按此。 日經期貨將會加按金至合約價值的百分之五,即日生效,詳情請致電22776677。

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輝立研究部快訊
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Phillip Home   4月25日 (星期三)

 

五礦資源(1208)
解構:
五礦資源(1208)公布了今年第一季度生產報告,鋅總產量大幅增加,主要由於其Dugald River鋅礦試車活動進展加速,該項目進度超前並低於預算,按進度將於第二季度投入商業化生產.受Las Bambas的重大貢獻、商品價格上漲及專注於產生現金所帶動,五礦資源2017年度由虧轉盈,實現股東應佔利潤1.47億美元,經營現金流量淨額達23.69億美元,並成功令淨負債減少近15億美元。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$5.65,目標價$6.15,止蝕價$5.40
 

中國聯通(762)
解構:
中國聯通2018年第一季度整體服務收入為666.09億元,比2017年同期上升 8.4%(2017年同比增速4.6%);其中,移動服務收入為415.11億元(+11.6%),固網服務收入為246.17億元(+3.4%),產業互聯網業務收入為58.76億元(+36.0%)。銷售通信產品收入83.3億元,同比上升 9.86%。公司實現EBITDA 239.09億元,比去年同期上升14.0%。股東應佔盈利30.05億元,同比上升248.7%,主要是因為2017年基數低。中國聯通預計2018年的全年資本支出約為500億人民幣左右,仍然主要用於重點地區4G網路建設。中國鐵塔將於2018年上市,可能成為運營商股價的催化劑。
策略:
買入價$10.76,目標價$12.50,止蝕價$9.00
濟川藥業 (600566.SH) - 蒲地藍等進入山東醫保,年報季報業績增長顯著
投資要點:蒲地藍和參歸養血片新進山東省醫保;2017年和2018年第一季度業績增長顯著;加強銷售全管道開發;發行可轉債助力產能擴張;研發進展順利。投資推薦:我們預測2018E、2019E銷售增長率為30%、25%,根據當前行業估值水準,保守假設30倍目標市盈率,得到目標價51.6元, “增持”評級。(現價截至2018年4月23日)......更多

民辦K12教育增長可期,教育資訊化值得關注

港股上市教育公司主要涉及學歷教育和教育資訊化,我們認為該標的具有一定稀缺性。學歷教育公司包括K12階段的的宇華教育、楓葉教育、睿見教育、成實外教育,大學階段的民生教育、新高教集團、中教控股,教育資訊化企業以網龍為代表。

我們認為,K12民辦......更多


  • 海南省與香港在金融、旅遊等10方面開展合作。經貿方面,香港探索在瓊建設服務貿易合作園區,鼓勵海南企業通過香港實施「走出去」戰略等。金融方面,支持海南企業在港發行債券及銀行貸款,並鼓勵海南企業赴港上市。旅遊方面,香港配合推動海南國際旅遊消費中心建設,加強「一程多站」旅遊聯合促銷,繼續依託亞洲郵輪平臺促進合作,以及支援共同舉辦或互相參加雙方旅遊節慶。
  • 國際財經
    • 世界大型企業研究會數據顯示,美國4月消費者信心指數上升,高過市場預期。美國4月消費者信心指數為128.7,高於市場預期的126,3月數據向下修訂至127。另外,4月消費者現況指數為159.6,3月經修訂後為158.1。4月消費者預期指數升至108.1。而4月消費者一年期通脹率預期為4.7%,與3月修正後數據相同。美國2月標普/Case-Shiller 20個大城市樓價指數按年上升6.8%,升幅高過1月及市場預期。2月未經季節調整的樓價指數按月升0.7%,較1月高出0.4個百分點。
  • 主要巿場
    • 亞太股市收市下跌,日經225指數下跌138.47點,或0.62%,收報22139.65點;東證股價指數下跌10.18點或0.58%,收報1759.57點。
    • 美國股市收市下跌,美國國債收益率持續攀升,10年期國債收益率一度突破3厘關口,是逾4年來首次,市場憂慮已面臨成本上升企業的借貸利率更高,而利率上升亦不利美國經濟,打擊投資情緒。科技及工業股跌幅最大,Alphabet跌4.8%,Facebook跌3.7%,蘋果跌1.4%,3M及卡特彼勒急跌逾6%。道瓊斯指數先升後跌,早段曾升過131點,其後行情轉差,一度下挫620點,低見23828點,最終收市仍跌424點,報24024點,跌幅1.7%,連跌5個交易日。標普500指數收市報2634點,下跌35點,跌幅1.3%。納斯達克指數曾跌逾2%,跌穿7000點,收市跌幅收窄,報7007點,下跌121點,跌幅1.7%。
  • 環球綜評
    • 美匯指數上升0.0219美元或0.0241%,報90.8079點。

    市況分析: 美國12月COMEX黃金期貨價格下跌1.4美元,收市報1350.6美元/盎司。...... 更多

    中銀香港 (2388.HK)
    研究報告: 中銀香港(2388.HK)目標45.46港元。中銀香港經重整後的2017年持續經營業務的股東應佔溢利再創新高,達到港幣284.81億元,比上年增長15.9%。全年中銀香港存貸款分別增長16.5%和15.8%。新造按揭貸出金額創近年新高,安老按揭市佔率穩居市場首位。董事會建議派發2017年末期股息每股港幣0.758元,連同2017年中期股息及特別股息,全年每股股息達到港幣1.398元。不含特別股息的一般股息派息比率為48.4%。公司的資產規模平穩增長,截至2017年12月31日, 總資產為港幣26,457.53億港元,較2016年末上升12.4%;截至2017年末,客戶存款、貸款餘額分別為港幣17,742.97億元和11,444.59億 元,較2016年末分別增長16.5%和15.8%。資本實力雄厚支持業務增長,淨利息收入和淨服務費及傭金收入分別較2016年上升33.4%和7.8%,其中證券經紀和基金分銷傭金收入表現突出,分別較2016年上升34.3%和34.0%。財務指標持續改善,淨息差提升。全年持續經營業務的平均股東權益回報率及持續經營業務的平均總資產回報率分別為13.49%及1.14%,較2016年均有所提升。資產負債結構優化,淨息差(調整後)較2016年上升5個基點至1.44%。公司的風險狀況平穩良好,流動性保持穩健,資產質量進一步提升,特定分類或減值貸款餘額較2016年末減少8.9%,比率為0.18%,較2016年末下降0.05個百分點,繼續優於市場平均水準。總資本比率為20.39%。一級資本比率為16.52%,較2016年末下降1.17個百分點。公司的東南亞機構整合有序推進,已完成馬來西亞、泰國、印尼、柬埔寨、越南、菲律賓分支機構的整合併入工作,自設文萊分行運作順利。區域化管理成效初顯,已併入機構的整體盈利、總資產、客戶存款和客戶貸款均有可喜表現。美元加息週期開啟、人民幣國際化、一帶一路戰略、東南亞業務的發展,以及粵港澳灣區區域協同將繼續利好公司的長遠穩健發展。


    市況分析:亞太股市收市下跌,日經225指數下跌138.47點,或0.62%,收報22139.65點;東證股價指數下跌10.18點或0.58%,收報1759.57點。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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