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敬請留意,歐洲夏令時間將於四月一日實行,而美國則於三月十一日實行,所有有關該交易所的合約買賣時間將會提前一小時,如有任何查詢,請致電盤房22776677。外匯美元/日元,買賣差價低至一點。詳情請按此。 日經期貨將會加按金至合約價值的百分之五,即日生效,詳情請致電22776677。

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輝立研究部快訊
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Phillip Home   4月27日 (星期五)

 

海爾電器(1169)
解構:
海爾電器(1169)四大主要業務包括:洗衣製造及銷售;熱水器製造及銷售;渠道服務(包括分銷家電及其他產品,以及提供售後及其他消費者增值服務);物流服務。其2018年第一季度業績顯示,四大主要業務都錄得可觀增長,帶動整體收入增長16.2%至205.86億元人民幣,股東應佔溢利則增長22.9%至8.33億元。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$26.00,目標價$29.00,止蝕價$24.50
 

宇華教育(6169)
解構:
4月20日教育部發佈民辦教育促進法實施條例徵求意見稿,指出民辦學校享受國家統一規定的稅收優惠政策。非營利性民辦學校適用公辦學校的稅收優惠政策,營利性民辦學校適用國家鼓勵發展的相關產業政策,享受相應的稅收優惠。宇華教育是華中地區主要民辦學校運營商之一,提供大學教育及K12教育,旗下26所學校均位於河南省。公司4月18日公告稱收購河南省開封市一所高中,收購標的2017年度收入為38百萬元,淨利潤12百萬元,是開封市祥符區最大的民辦高中之一。收購之前,公司在該市只有小學及中學,並無高中,收購之後,公司可以在開封市提供涵蓋小學、中學及高中的一站式教育服務。標的業績將從今年9月開始合併。
策略:
買入價$4.12,目標價$5.50,止蝕價$3.00
聯美控股 (600167.SH) - 內生外延驅動未來高成長
2017年聯美控股實現營業收入23.76億元,同比增長16.24%,歸母凈利潤9.22億元,同比增長31.93%,對應每股收益1.157元,同比增長12.6%。其中Q1/Q2/Q3/Q4歸母凈利潤分別為4.52/-1.43/1.72/4.55,一季度和四季度貢獻全年主要業績。基於強勁的業績表現,公司擬每10股轉增10股並派息4.2元,全年分紅率達40.08%。......更多

民辦K12教育增長可期,教育資訊化值得關注

港股上市教育公司主要涉及學歷教育和教育資訊化,我們認為該標的具有一定稀缺性。學歷教育公司包括K12階段的的宇華教育、楓葉教育、睿見教育、成實外教育,大學階段的民生教育、新高教集團、中教控股,教育資訊化企業以網龍為代表。

我們認為,K12民辦......更多


  • 政府統計處公佈,3月本港整體出口按年增8%,勝市場預期增3.1%;進口按年升10.7%,勝預期增5.2%。本港3月商品整體出口貨值3477億元,按年升8%;進口貨值4032億元,按年升10.7%。3月錄得有形貿易逆差555億元,相等於商品進口貨值的13.8%。輸往亞洲的整體出口貨值上升9.4%。此地區內,輸往部分主要目的地的整體出口貨值錄得升幅,尤其是馬來西亞升17.5%、中國升17.3%、新加坡升4.7%、韓國升2.8%和泰國升2.3%。另一方面,輸往印度和台灣的整體出口貨值則錄得跌幅,分別下跌35.3%和7.4%。
  • 國際財經
    • 美國3月耐用品訂單按月上升2.6%,好過市場預期的1.6%,但升幅較2月減慢0.4個百分點。期內,扣除運輸項目的耐用品訂單零增長,差過預期。扣除飛機的非國防訂單,即核心耐用品訂單下跌0.1%。另外,歐洲央行公佈議息結果,決定維持存款工具利率在負0.4厘不變,貸款工具利率保持0.25厘,主要再融資利率保持在零水準,現時每月300億歐元資產購買計劃會持續至今年9月底,如有必要會延長計劃,直至通脹達到目標水準。
  • 主要巿場
    • 亞太股市收市上升,日經225指數上升99.65點,或0.45%,收報22419.26點;東證股價指數上升5.33點或0.30%,收報1777.46點。
    • 美國股市收市上升,Facebook、超微等科技公司業績勝預期,加上美國債息回落至3厘以下,刺激美股全線造好,道指尾段一度漲318點。科技股急飆 fb收市漲9.0。道指高開高走,收市升238點或0.99%,報24322點,盤中曾攀至24402點高位;標指進賬1.04%報2666點;納指明顯表現較佳,漲1.64%報7118點。fb和晶片商AMD業績理想,fb股價高收9.0%報174.16美元,盤中曾飆至176.27美元;AMD急彈13.7%;英特爾抽高3.2%,連帶亞馬遜都上揚3.9%、Netflix漲2.6%、微軟升2.1%,惟蘋果僅升0.3%;美國10年期債息美市尾段報2.983厘,紓緩了市場的緊張情緒。
  • 環球綜評
    • 美匯指數上升0.0031美元或0.0034%,報91.5750點。

    市況分析: 美國12月COMEX黃金期貨價格上漲0.9美元,收市報1337.8美元/盎司。...... 更多

    中銀香港 (2388.HK)
    研究報告: 中銀香港(2388.HK)目標45.46港元。中銀香港經重整後的2017年持續經營業務的股東應佔溢利再創新高,達到港幣284.81億元,比上年增長15.9%。全年中銀香港存貸款分別增長16.5%和15.8%。新造按揭貸出金額創近年新高,安老按揭市佔率穩居市場首位。董事會建議派發2017年末期股息每股港幣0.758元,連同2017年中期股息及特別股息,全年每股股息達到港幣1.398元。不含特別股息的一般股息派息比率為48.4%。公司的資產規模平穩增長,截至2017年12月31日, 總資產為港幣26,457.53億港元,較2016年末上升12.4%;截至2017年末,客戶存款、貸款餘額分別為港幣17,742.97億元和11,444.59億 元,較2016年末分別增長16.5%和15.8%。資本實力雄厚支持業務增長,淨利息收入和淨服務費及傭金收入分別較2016年上升33.4%和7.8%,其中證券經紀和基金分銷傭金收入表現突出,分別較2016年上升34.3%和34.0%。財務指標持續改善,淨息差提升。全年持續經營業務的平均股東權益回報率及持續經營業務的平均總資產回報率分別為13.49%及1.14%,較2016年均有所提升。資產負債結構優化,淨息差(調整後)較2016年上升5個基點至1.44%。公司的風險狀況平穩良好,流動性保持穩健,資產質量進一步提升,特定分類或減值貸款餘額較2016年末減少8.9%,比率為0.18%,較2016年末下降0.05個百分點,繼續優於市場平均水準。總資本比率為20.39%。一級資本比率為16.52%,較2016年末下降1.17個百分點。公司的東南亞機構整合有序推進,已完成馬來西亞、泰國、印尼、柬埔寨、越南、菲律賓分支機構的整合併入工作,自設文萊分行運作順利。區域化管理成效初顯,已併入機構的整體盈利、總資產、客戶存款和客戶貸款均有可喜表現。美元加息週期開啟、人民幣國際化、一帶一路戰略、東南亞業務的發展,以及粵港澳灣區區域協同將繼續利好公司的長遠穩健發展。


    市況分析:亞太股市收市上升,日經225指數上升99.65點,或0.45%,收報22419.26點;東證股價指數上升5.33點或0.30%,收報1777.46點。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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