歐舒丹(973) 解構: 儘管市場環境艱難,歐舒丹(973)於截至2023年9月30日止上半財政年度業績仍維持良好增長,期內銷售淨額達到10.72億歐元,按固定匯率計算較2022年同期增長24.9%,按匯報匯率計算則增長18.5%,主要由Sol de Janeiro的出色表現以及L`OCCITANE en Provence穩步增長,尤其中國市場復甦趨勢推動。於2023年9月30日,集團的零售地點總數達到3292個,較2023年3月31日的2,774個增加518個地點或18.7%;自營零售店數量由2023年3月31日的1,362間增加至1364間。集團將繼續鞏固其作為具競爭力的多品牌、具有代際吸引力及地理平衡組織的地位,目前正將Sol de Janeiro擴展至與核心產品同樣受追捧的新產品類別,同時正積極為ELEMIS實施高端化計劃,以提升其長期增長及盈利能力,並調整其業務的渠道策略,以提升其品牌形象。(筆者沒有持有上述股票) 策略: 買入價$22.50,目標價$25.00,止蝕價$21.00
評級機構穆迪相信,信貸評級跌至垃圾評別的美國企業,今年首季的債務違約宗數將有所上升,首季的攤占比例可能升至5.8%,今年底回落至4.1%。相關比率在去年為5.3%。穆迪指出,截至去年第四季末,238間企業信貸人被列入「B3負面或以下」(B3 Negative and Lower)名單,而一年前則有218間。穆迪相信,該等企業有較大可能申請破產。