|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
 |
|
|
|
頁數 :
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
|
|
輝立研究部快訊
 |
 |
|
|
 攜程集團 (9961.HK)
研究報告: 攜程集團(9961.HK) : 目標價480.00港元。攜程集團（09961）是國內領先的一站式旅行服務提供商，提供包括住宿預訂、交通票務、旅遊度假和商旅管理服務，目前運營的品牌矩陣主要包括：攜程，去哪兒，Trip.com和天巡。公司在今年首季度取得了強勁的業績，主要是受惠於國內外業務繼續呈現強勁增長態勢。其中，國內酒店和機票預訂同比均增長超過20%，出境酒店和機票預訂同比增長超100%。公司旗下國際OTA平台（Trip.com）的總收入，更錄得同比增長約80%。2024年第一季度，攜程的淨營業收入為119億元（人民幣．下同），同比上升29%，環比上升15%，主要歸因於季節性影響。淨利潤為43億元，相比2023年同期淨利潤為34億元，相比上季度淨利潤為13億元。經調整EBITDA為40億元，相比2023年同期為28億元，相比上季度為29億元。2024年第一季度經調整EBITDA利潤率為33%，相比2023年同期為31%，相比上季度為28%。期內，攜程的住宿預訂營業收入為45億元，同比上升29%，主要得益於住宿預訂的增長，環比上升15%；交通票務營業收入為50億元，同比上升20%，主要得益於交通票務訂單的增長，環比上升22%；旅遊度假業務營業收入為8.3億元，同比上升129%，主要得益於旅遊度假業務預定的增長，環比上升25%；商旅管理業務營業收入為5.11億元，同比上升15%，主要得益於商旅訂單的增長，但環比下降19%，除了季節性影響，受春節假期影響，第一季度企業客戶的出行活動普遍相對溫和。今年第一季度，攜程的營業成本為22億元，同比上升37%，環比上升11%，與淨營業收入的增長趨勢基本保持一致，佔淨營業收入的19%；產品研發費用為31億元，同比上升16%，環比上升7%，主要由於產品研發人員相關費用的增加，佔淨營業收入的26%；銷售及營銷費用為23億元，同比上升32%，主要由於相關銷售和營銷活動費用的增加，環比保持穩定，佔淨營業收入的19%；一般及行政費用為9.31億元，同比上升4%，環比上升7%，佔淨營業收入的8%。根據內地文旅部公布數據顯示，端午節3日假期（8日至10日）期間，全國國內旅遊出遊合計1.1億人次，按年增長6.3%；國內遊客出遊總花費403.5億元，按年多8.1%。有分析報告指，端午節假期內地旅遊需求持續，遊客人數及旅遊收入分別恢復至疫情前2019年的117.1%及102.6%，五一勞動節假期則分別為128.2%及113.5%。人均消費按年增長，回復至疫情前的87.7%，但今年五一勞動節假期為88.5%，人均消費增長勢頭較五一勞動節減弱，這可能由於假期太短，因此增長趨勢有所放緩。另一方面，端午節出境遊繼續回升，每日跨境流量將恢復至疫情前85.6%，而五一勞動節假期的數字為80%。攜程股價在今年5月中旬一度高見452.2元，其後跟隨大市回落，到7月初在100天線附近似乎覓得支持並出現裂口上升，預料今年暑期國內旅遊市場保持穩步增長。今年是中國重新開放後第一個正常化的夏季，受到免簽證政策、大部分航班恢復，可候短線回吐買入，博股價升穿今年高位，中期目標480港元。
|
| 代號 |
公司名稱 |
H 股
收市價 |
A 股
收市價 |
A - H
溢價 |
| | | | |
|
本文所包含的資料均為輝立証券(香港)有限公司或其附屬公司 (「集團」) 從相信為準確的來源搜集，但對任何因信賴或參考有關內容所導致的損失，概不負責。本集團 (或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。各類產品的風險，請參閱本公司網頁 http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。
如您不想再收取電子推廣郵件，請按此處。
版權所有， 翻印必究。
Copyright(C) 2024 Phillip Securities (HK) Ltd. All Rights Reserved.
|
|
| | |
