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輝立研究部快訊
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中遠海發(2866)
解構：
中遠海發(2866)圍繞航運物流產業主線,專注於以集裝箱製造、集裝箱租賃、航運租賃為核心業務,並以投資管理為支撐的一體化發展.今年以來,全球經濟溫和復甦帶動貿易增長,航運市場運輸需求穩步提升.同時,受地緣政治局勢、部分港口擁堵等因素影響,航運業供需格局進一步改善.集裝箱租造市場方面,整體需求受多方面因素疊加影響逐步回暖並穩步上升,包括集裝箱運輸行業新運力增長、以及舊箱更新需求對市場提供韌性支撐;另一方面,紅海局勢對集裝箱周轉效率的影響進一步催化市場需求增加.船舶租賃市場方面,隨著全球貿易持續增長和航運需求穩定增加,航運市場船隊需求增長,船舶租賃行業市場規模持續擴大.與此同時,航運業綠色低碳轉型進程加速,驅動船舶更新升級需求顯著增長.集團不久前公布了今年第三季度業績,期內取得營業收入81.12億元人民幣,同比增長68.69%,主要由於集裝箱市場需求上升,集裝箱銷售量上漲;股東應佔淨利潤為4.85億元人民幣,大幅增長368.54%,主要由於集裝箱製造業務經營效益增長所致.今年首三季度實現營業收入198.72億元人民幣,增長88.76%;股東應佔淨利潤為13.81億元人民幣,增長14.66%.展望未來,集團將着力發揮產業鏈協同優勢,加強集裝箱租造聯合營銷,同時深入探索發展集裝箱+業務,擴大業務領域覆蓋面.在船舶租賃方面,將着力推進船舶建造及租賃業務,實現產業鏈上下游合作共贏. (個人沒有持有上述股票)
策略：
買入價$1.08，目標價$1.20，止蝕價$1.03
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中國海洋石油(883)
解構：
第三季歸屬於母公司股東淨利潤按年升9%至369.3億元（人民幣，下同），每股收益0.78元。期內，中海油營業收入992.5億元，按年跌13.5%。季內收入下跌主要由於貿易收入減少，期內油氣銷售收入按年減少0.4%至863.2億元，基本沒有變化，佔比較低的貿易收入下降對淨利潤影響不大。首三季計，中海油純利按年升19.5%至116.6億元，創新高，營業收入升6.3%至3260.2億元。公司實現油氣銷售收入約2714.3億元，按年升13.9%，主要原因是銷量增加、實現價格上漲以及匯率變動的綜合影響。平均實現油價為每桶79.03美元，升2.9%；平均實現氣價為每千立方英尺7.78美元，下降1.8%。第三季度，公司共獲得2個新發現並成功評價5個含油氣構造OPEC+上週末在其網站上宣佈，將把 12 月的增產計畫推遲一個月。以沙烏地阿拉伯為首的該組織原本打算開始每月增加 18 萬桶/天的一系列增產計畫。這是該組織第二次推遲供應協定，原計劃在 10 月增產。這有助於推動原油價格的上漲，公司股價有望回升。
策略：
買入價$18.40，目標價$20.65，止蝕價$17.50
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洛陽鉬業 (3993.HK) - 銅、鈷等主要產品產銷兩旺，剛果（金）Nzilo II水電站合作協議簽約落定
洛陽欒川鉬業集團股份有限公司 (3993.HK) 主要從事基本金屬，稀有金屬的採、選、冶等礦山採掘及加工業務和金屬貿易業務。目前，公司主要業務分佈於亞洲、非洲、南美洲和歐洲，是全球領先的銅、鈷、鉬、鎢、鈮生產商，亦是巴西領先的磷肥生產商，同時公司金屬貿易業務位居全球前列，目前，洛陽鉬業是極少數掌握世界級金屬貿易平臺的礦業公司。......更多
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光伏組件需求有望得到釋放，推動產能利用率回升 核心數據： 2023年，中國的光伏元件供應量占到全球總供應量的86%，出口量占到產量的42%。2020-23年期間中國光伏元件出口量增長了1.9倍，在中國以外地區的市場份額從2020年的67%上升至2023年的72%。49%的出口產品銷往美國和歐盟。2023年，中國光伏...... 更多
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- 騰訊旗下騰訊混元宣佈，最新的MoE模型「混元Large」以及混元3D生成大模型「Hunyuan3D-1.0」正式開源，支持企業及開發者精調、部署等不同場景的使用需求，可在HuggingFace、Github等技術社區直接下載，免費可商用。
- 全國人大常委會第十二次會議週二在北京舉行第二次全體會議，人民銀行行長潘功勝作出關於金融工作情況的報告，提出下一步工作要堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策逆週期調節力度，為經濟穩定增長和高品質發展營造良好的貨幣金融環境。
- Palantir 2024年第三季度財報亮點
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- 國際財經
- 外電引述消息人士稱，歐盟委員會將於短期內，公佈針對蘋果違反《數字市場法》(DMA)而作出的罰款規模。根據報道，歐盟可能在本月公佈對蘋果的判罰情況，但時間上並非確實，決策也有改變的可能。歐盟委員會未有回應傳媒查詢。蘋果拒評上述消息。
- 美國化工業巨擘杜邦(DuPont de Nemours)公佈，截至9月底止第三季，淨利潤報4.54億元(美元•下同)；經調整後每股盈利為1.18元，預期為1.03元；收入報32億元，與預期相同。消息曝光後，集團週二股價一度升逾7%。
- 加拿大金融資訊服務商湯森路透(Thomson Reuters)公佈，截至9月底止第三季，淨利潤報3.01億元(美元•下同)，按年跌18%；每股經調整盈利錄得0.8元，預期為0.76元；收入報17.2億元，按年升8%，略優於預期。消息曝光後，公司週四股價暫最多升4.6%。
- 中國財政部公佈，將於11月11日當周在沙特利雅德發行美元主權債券，規模不超過20億美元。
- 中國10月服務業加快擴張，供需同步改善，企業信心低位回升。財新中國10月服務業PMI回升至52，較9月升1.7個百分點，為近三個月高點，顯示服務業景氣度回升。
- 主要巿場
- 日本股市假期後復市升逾1%。日經平均指數高開高走，全日收市報38474點，升421點或1.11%，終止連續兩個交易日下跌。
- 美市收市，道指升427點或1.02%，報42221點，標指上揚1.23%，報5782點；納指漲1.43%，報18439點；反映中國概念股表現的金龍指數回升1.63%。
- 內地10月服務業加快擴張，A股上揚。兩市成交合計增逾36%至約2.3萬億元(人民幣•下同)。上證指數最多跌8點或0.25%，低見3302點，隨後有買盤吸納轉升，升幅逐步擴大，以全日高位收市，收報3386點，升76點或2.32%，成交9299.31億元。深成指最多跌53點或0.5%，低見10609點後有承接回升，隨後升幅顯著擴大，重上11000點，最多漲367點或3.45%，高見11030點，全日收市報11006點，漲343點或3.22%，成交1.37萬億元。滬深300指數報4044點，升99點或2.53%；創業板指數報2289點，漲103點或4.75%。各板塊全線上升，金融、有色金屬、房地產股漲逾3%；化工、鋼鐵、石油、水泥、傳媒娛樂股升逾2%；汽車製造、生物製藥、電力、煤炭股升逾1%。
- 環球綜評
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- 美滙指數最多回落0.5%至103.37，歐羅則升0.55%至1.0939美元，日圓反覆升0.52%至151.34兌每美元。
- 美國大選投票展開，人民幣兌美元在岸價(CNY)收市跌121點子，中段低見7.1114。
- 加拿大央行公佈上月議息紀錄撮要，顯示官員們曾討論減息0.25厘，但最終決定減息半厘，希望提供較大力度提振經濟。
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市況分析：紐約12月期金收市升3.5美元或0.12%，每盎斯報2749.7美元。現貨金價最多升0.49%，高見每盎斯2750.01美元，收市報2743.99美元，漲0.27%。......
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 江淮汽車 (600418.CH)
研究報告: 江淮汽車(600418.CH) : 目標價49.00元人民幣。江淮汽車是一家集全系列商用車、乘用車及動力總成等研產銷和服務于一體,“先進節能汽車、新能源汽車、智能網聯汽車”並舉的綜合型汽車企業集團，前身是1964年成立的合肥江淮汽車製造廠。公司現有主導產品包括：重、中、輕、微型卡車、多功能商用車、MPV、SUV、轎車、客車、專用底盤及變速箱、發動機、車橋等核心零部件。乘用車業務現擁有江淮瑞風、江淮釔為、星銳、思皓、思皓新能源、江淮iEV等品牌車系。商用車業務現擁有帥鈴、駿鈴、康鈴、運多多、威鈴、江淮1van、愷達、格爾發、德沃斯等品牌車系。公司建立幾十年，受益政府支持，積累了豐富的行業資源，集全系列商用車、乘用車及動力總成研產銷和服務二一體。近兩年公司以其穩定產能及研發投入，實現業績扭虧為盈，為邁入新能源領域奠定基礎。公司2023年實現營業收入450.16億元（人民幣，下同），同比增長23.07%，歸母淨利潤1.52億元，2022年為-15.82億元，公司2023年業績轉好，主要為乘用車與商用車銷量提升，疊加非流動性資產處置損益、政府補助等非經常損益項目，實現扭虧為盈。2024年上半年，公司實現營業收入213.40億元，同比下降4.77%，歸母淨利潤3.01億元，同比提升93.84%，成功實現扭虧為盈。出口方面：公司產品遠銷全球130多個國家和地區，擁有千餘家銷售網點及服務網點，進入墨西哥、意大利、土耳其等高端市場，中高端輕卡連續多年行業出口第一，出口市場覆蓋超80個“一帶一路”沿線國家。公司創新合作模式，與華為、黑芝麻、地平線等科技企業，和大眾、蔚來等整車企業展開深度合作，結合公司汽車行業優勢，提升公司汽車智能化水平；2016年起公司代工蔚來，成立江來製造，打造全新“江來製造”商業模式，構建“先進製造+工業於聯網”新生態，截至 2023 年,蔚來汽車累計銷量達 46.7 萬輛，合作代工極大提升江淮汽車生產製造水平，並在高端車型製造積累生產經驗。2017年江淮和大眾正式成立江淮大眾合資公司，2020年 12月，大眾汽車集團增持江淮大眾的股份至75%，合資公司到2025年目標產量為20-25萬輛（總收入300億元），到2029年達到35萬-40萬輛（總收入500億元）。。2024 上半年，大眾安徽貢獻投資收益為-1.67 億元，去年同期為1.73 億元，虧損有所縮窄。2019年12月9日，公司與華為正式簽署全面合作框架協議暨MDC平臺項目合作協議，涵蓋智能汽車解決方案、企業信息化、智慧園區、智能工廠等領域。此外，公司在HMS、智能駕駛傳感器、MDC、智能座艙等方面也與華為持續展開合作，部分量產車型已採用了華為的技術，例如思皓QX、思皓曜搭載華為生態車機系統、思皓E50X採用華為電機系統、思皓E50 Apro搭載華為智能駕駛系統和全球首發的77G毫米波雷達。雙方將合作開發豪華智能網聯電動汽車，計劃於 2025 年正式上市，進入相對藍海的高端純新能源車型市場。自主、合作、合資齊發力，公司新能源乘用車業務正在進入收穫期，業績拐點正在到來，向上彈性值得期待。
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