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輝立研究部快訊
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鴻騰精密(6088)
解構：
鴻騰精密(6088)主要從事應用於通訊、電腦及汽車市場的移動及無線設備、連接器的製造及銷售,以及移動設備相關產品的貿易和分銷.今年首九個月,集團實現營收及其他經營收入32.41億美元,同比增加9.91%;來自持續經營的淨利潤為1.01億美元,大幅增長117.79%.單計第三季度,來自持續經營的淨利潤為6800萬美元,增長23.86%;營收及其他經營收入為11.74億美元,增長0.83%.展望未來,人工智能及雲端服務需求將催生更多數據中心容量,數據中心需要各種實體連接器、路由器、電力、信號及網絡,從而產生大量的連接器需求.集團將掌握數據中心的三大趨勢:更省電、更高的電源轉換效率,以及更開放的標準平台,來滿足客戶對於創新連接器需求.同時將專注在高速的連接器及線纜模組,預期營收將持續增長.汽車市場方面,汽車電子化、自動駕駛等趨勢需求不變,推升集團既有「電源管理、車聯網以及人機介面」產品市場需求.集團將整合新加入的德國車用事業團隊資源,來加深與車用一線供應商的客戶關係,擴大客戶通路、技術發展與製造基地.集團相信憑藉在互連解決方案開發及生產方面的領先地位,將能夠抓住電動車的新興需求.集團亦計劃在開發車載電子系統及自動駕駛的主要零部件方面加大投資.同時,集團與鴻海集團的戰略合作夥伴關係將有助集團把握未來汽車電子市場新機遇.系統終端產品方面,隨著消費者不斷追求娛樂體驗,帶動電子消費市場對於聲學與無線快速充電產品的需求,集團將把握與大客戶的長期合作關係與新訂單機會,擴大在越南及印度聲學產品產線,未來業績將有大幅增長. (筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$3.00，目標價$3.35，止蝕價$2.85
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中國移動(941)
解構：
2024年全球6G發展大會於11月13日—14日在上海松江區舉行，主題爲「領航新徵程，眺望6G標準前沿」。大會將展現中國和上海在6G（第6代移動通信技術）創新發展方面的最新成果，吸引國內外移動通信領域創新企業來中國、來上海發展，推動產業鏈上下游的優勢資源更好匯聚，助力6G前沿技術研發、標準制定和未來產業培育。2024年前三季度，中國移動累計實現營業收入7915億元人民幣，同比增長2.0%。其中，主營業務收入為6780億元人民幣，同比增長2.0%，其他業務收入為1134億元人民幣，同比增長2.2%。歸屬于母公司股東的淨利潤為1109億元人民幣，同比增長5.1%，淨利潤率為14.0%。
策略：
買入價$70.00，目標價$77.00，止蝕價$64.00
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拼多多 (PDD) - 2Q24營收同比增長，加大優質商家扶持力度
拼多多成立於2015年，以農產品零售平臺起家，通過消除中間商直接把工廠對接給使用者和過剩製造能力，大幅降低商品價格，逐步發展一家主打低價爆款商品、以社交拼團為主要模式的全品類電商平台。在獲客模式上，拼多多背靠微信的社交流量生態，利用熟人“拼單”等多種機制實現用戶量的迅速裂變；在平臺定位上，拼多多主打“低價爆款”，以“高性價比”和郵費全免吸引了龐大的低線及低收入群體。......更多
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光伏組件需求有望得到釋放，推動產能利用率回升 核心數據： 2023年，中國的光伏元件供應量占到全球總供應量的86%，出口量占到產量的42%。2020-23年期間中國光伏元件出口量增長了1.9倍，在中國以外地區的市場份額從2020年的67%上升至2023年的72%。49%的出口產品銷往美國和歐盟。2023年，中國光伏...... 更多
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- 中國國家發改委等5部門下發文件稱，鼓勵智能製造、家政等領域開展校企合作，加強智能家居、家庭服務機器人等產品研發和技術升級，深化人工智能(AI)技術在家政領域應用；要積極吸納高校畢業生進入家政行業。
- 美國財政部公布，10月錄得財赤2570億美元，是去年同月赤字670億美元的3.84倍。
- 由於寒冷天氣提振暖氣需求，歐洲天然氣延續近期漲勢，觸及一年來最高水準。非洲大陸的天然氣儲存量已滿 93%，低於去年的水平，一些市場參與者擔心儲存量耗盡得太快。如果未來幾個月特別寒冷，歐洲的庫存可能會在冬季結束時恢復到極低水準。這是因為液化天然氣供應趨緊。由於西方制裁阻礙出口，俄羅斯的北極2號計畫將其氣田產量削減至接近零，俄羅斯管道天然氣近年來大幅下降。歐洲一直是俄羅斯液化天然氣的積極買家。這也支撐了北亞液化天然氣價格。有報導稱，Inpex 位於澳洲的 Ichthys 液化天然氣出口工廠延遲全面生產，這也有助於這一結果。該廠將於 12 月全面投產。
- Spotify 第三季度業績報告
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- 國際財經
- 美國堪薩斯聯儲銀行總裁施密德(Jeffrey Schmid)表示，聯儲局未來減息步伐有待確定。施密德在一份預先發表的演說稿內、沒有提及他對利率走勢的看法，指出聯儲局接連減息是反映局方有信心美國通脹將逐步回落至2%目標，以及就業與商業市場趨向均衡。
- 紐約聯儲銀行最新調查顯示，美國家庭債務在第三季呈現惡化。根據調查，美國家庭第三季債務總額按季升0.8%，至17.94萬億美元，創下紀錄新高；與新冠疫情前比較，債務總額累計增加3.8萬億美元。
- 晶片廠商超微半導體(AMD)向資訊科技媒體CRN表示，集團將在全球裁員，涉及約4%人手或1000人。
- 彭博引述消息指，中國正在沙特阿拉伯推售3年來首批美元計價國債，分3年和5年期，指導票面利率分別較同期美國國債高0.25厘和0.3厘。
- 特朗普將再度入主白宮，中美貿易風險大幅升溫，路透引述全球最大汽車電池生產商寧德時代董事長曾毓群表示，假若特朗普願意開啟中國投資電動車供應鏈的大門，寧德時代將考慮在美國建立工廠。
- 主要巿場
- 上證指數最多跌17點或0.51%，低見3404點，午後有買盤吸納，大市倒升，最多升20點或0.59%，高見3442點，全日收市報3439點，升17點或0.51%，成交8294.35億元。深成指最多跌171點或1.51%，低見11143點後喘定回穩，最多升66點或0.58%，高見11380點，全日收市報11359點，升44點或0.4%，成交1.18萬億元。滬深300指數報4110點，升25點或0.62%；創業板指數報2417點，升26點或1.11%。
- 日本股市連跌兩日，日經平均指數失守39000點關口，最多跌775點或1.97%，低見38600點，全日收市報38721點，跌654點或1.66%。
- 美市收市，道指報43958點，升47點或0.11%；標指上揚0.02%，報5985點；納指跌0.26%，報19230點；反映中國概念股表現的金龍指數下挫1.09%。歐股個別發展，英股升0.06%、法及德股則跌0.14%及0.16%。
- 環球綜評
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- 美匯指數一度高見106.54，為2023年11月以來新高，升0.49%。
- 歐羅低見1.0575美元，是去年11月以來最低，跌0.63%。
- 美元升穿155日圓水平，創下7月以來最高，至155.63日圓，上漲0.65%。
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紐約期金收市跌19.8美元或0.7%，每盎斯報2586.5美元。現貨金曾高見每盎斯2618.92美元，升0.79%，收市報2572.93美元，轉跌0.98%。......
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 金風科技 (2208.HK)
研究報告: 金風科技(2208.HK) : 目標價7.19港元。公司是國內最早進入風力發電設備製造領域的企業之一，已經逐步成長為國內領軍和全球領先的風電整體解決方案提供商。公司擁有自主知識產權的風力發電機組，依託先進的技術、產品及多年的風力發電機組研發製造經驗優勢，在國內風電市場佔有率連續13年排名第一，2023年在全球風電市場排名蟬聯第一，在行業內多年保持領先地位。除風電機組銷售外，公司積極開拓風電場服務及風電場開發整體解決方案，滿足客戶在風電行業價值鏈多個環節需要。公司業務已遍佈全球六大洲、42個國家，在北美洲、大洋洲、亞洲（除中國）及南美洲的裝機量均已超過1GW。2024年第三季度公司營業收入為156.37億元(人民幣，下同)，同比上升51.55%。歸屬於上市公司股東的淨利潤為4.05億元，同比增長41.95倍。基本每股收益為0.0906元。1-9月，公司營業收入為358.39億元，同比增長22.24%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為17.92億元，同比增長42.14%;基本每股收益為0.4093元。2024年1-9月公司實現對外銷售容量9,709.76MW，同比增長9.05%。截至2024年9月30日，公司外部待執行訂單總量為29,472.11MW；公司外部中標未簽訂單為11,909.32MW；公司在手外部訂單共計41,381.43MW，同比增長38.21%；其中海外訂單量為5,536.02MW，同比增長45.48%；此外，公司另有內部訂單2,897.53MW。公司在手訂單總計44,278.96MW，同比增長40.53%。風力發電機組生產及銷售業務是公司最主要的收入來源，為響應市場和客戶多樣化需求，公司不斷優化升級現有產品平臺，已形成GWHV11、GWHV12、GWHV15、GWHV17、GWHV20及GWHV21多平臺系列化產品，可以覆蓋陸上、海上、海外風電市場。在國內陸上市場上GWHV12平臺系列機組作為主力交付產品，在2024年上半年實現吊裝量和並網量規模穩步增長；GWHV17平臺持續推進系列化產品，從8-10MW拓展至6-11MW，全面覆蓋低、中、高風速市場。在國際市場，公司已相繼完成GWHV11、GWHV12、GWHV15三個平臺機組的國際化開發，當前已在中東、北非、中亞、南非、南美、歐洲等多個國家和地區實現項目簽約。在巴西完成了公司首個海外中速永磁機組的順利吊裝。埃及首個504MW風電項目完成第一階段276MW機組吊裝，同時再次獲得第二期150MW擴容項目訂單，成為目前埃及最大的項目群。此外，公司在摩洛哥、菲律賓、格魯吉亞、納米比亞等其他市場也相繼獲得業務突破。這為公司海外業務的持續增長奠定了堅實的基礎。回顧2024年前三季度，地緣衝突加劇，全球經濟仍然存在不確定性。國家根據國家能源局發佈數據顯示，全社會用電量累計74094億千瓦時，同比增長7.9%；全國累計發電裝機容量約31.6億千瓦，按年增長14.1%，其中風電裝機容量約4.8億千瓦，增長19.8%；1-9月風力發電量6733.2億度，同比增長10.8%；全國新增發電裝機容量24258萬千瓦，同比增加3165萬千瓦；其中，新增風電裝機容量3912萬千瓦，同比增加564萬千瓦。北極星、風力發電網等媒體資料顯示，目前北方地區主流新招標風電機組容量在8-10MW，產品價格在1300元/KW左右，較3年前價格下降幅度超過50%，帶來了風電場投資成本的下降和收益率的提升。2024年1-9月，國內風電項目風機公開招中標規模114GW。中國可再生能源學會風能專業委員會秘書長表示，截至目前中國風電累計裝機容量已經突破5億千瓦，中國風電累計裝機容量占全球裝機近一半，中國風電產業正成為世界風電產業的重要力量。風電行業長期增長趨勢可見一斑，公司作為風電行業龍頭企業有望從中受益。
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