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輝立研究部快訊
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Phillip Home   12月27日 (星期五)

 

東岳集團(189)
解構:
東岳集團(189)主要從事製造、分銷及銷售高分子材料、有機硅、製冷劑、二氯甲烷及燒鹼,一直專注於氟硅產業鏈的發展,目前已形成全產業鏈生態﹕通過內部提供R22生產TFE(一種碳氟化合物),再利用TFE生產有關高分子材料產品,如PTFE(一種高度抵抗溫度轉變、絕緣、耐老化及耐化學品的合成含氟物高分子,用作塗層物料及可進一步加工成高端精細化學品,並可廣泛應用於化學、建築、電器與電子及汽車工業)及HFP (一種重要的有機氟化工單體,可用作生產多種精細化學品)。集團的R22產能為全球最高,受政策支持,製冷劑業務表現良好。根據國際公約,中國對三代製冷劑開始制定配額,並且行業內各公司嚴格執行配額制度.該政策的改變使得三代製冷劑的供給受到限制,而需求卻保持良好,產品價格持續提升。集團憑藉往年良好的產銷記錄,獲得的配額排在行業前列。此外,集團製冷劑分部提供R22及R142b作為生產多種下游含氟高分子精細化學品的原料。集團利用一體化產業鏈的布局,將產業鏈上每一個環節的資源都循環利用以增值增利,並進一步在現有產業鏈上延鏈、補鏈、強鏈,加大一體化經營的市場優勢。集團十分重視自主研發,今年上半年加快推動重點研發項目建設,合共26個研發項目,項目建設已基本完成,下半年將陸續試生產。該26個項目產品主要為高端應用材料,如全氟聚醚油、聚三氟氯乙烯、高純聚偏氟乙烯等產品,應用方向包括電子、半導體、汽車、能源、醫藥等重要領域,有良好的應用前景,待其市場推廣後將為集團業績帶來新的增長點。(個人沒有持有上述股票)
策略:
買入價$7.80,目標價$8.30-8.80,止蝕價$7.40
 

中興通訊(763)
解構:
中興通訊是全球領先的綜合資訊與通信技術解決方案提供商。公司用創新的技術與產品解決方案,服務於全球電信運營商、政企客戶和消費者。 公司業務覆蓋160多個國家和地區,服務全球1/4以上人口。公司2024年前三季度實現營業收入900.45億元(人民幣,下同),同比增長0.73%;實現歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤79.06億元,同比增長0.83%;實現扣非後歸母淨利潤68.98億元,同比下降2.86%。今年前三季度,公司努力控制各項費用支出,銷售費用、管理費用、研發費用均有所下滑。不過,中興通訊保持高研發投入,今年前三季度的研發費用為186.41億元,研發費用占營業收入的比重與去年持平。中國電信宣佈中興通訊成為人工智慧/通用伺服器第一大供應商,有望為公司未來業務增長注入新的活力。
策略:
買入價$21.80,目標價$24.75,止蝕價$19.98

攜程集團 (9961.HK) - 3Q24業績超預期,出海業務強勢擴張
攜程集團成立於1999年,是全球領先的一站式旅行平臺,提供全面的旅遊產品、服務及差異化旅行內容。集團能夠提供超過120萬種全球住宿服務,480多家國際航空公司,以及超過31萬項目的地內活動。運營品牌主要包括攜程,去哪兒,Trip.com以及天巡。......更多

AIGC市場分析:特朗普上臺後或將放鬆AI監管,AIGC市場潛力凸顯

簡介:

AIGC(Artificial Intelligence Generated Content),顧名思義就是自動化生成全新、原創內容的 AI 技術。AIGC 應用領域與常見工具包括文字創作、圖像生成、音樂生成、影片生成、搜尋引擎。針對個人客戶,AIGC提供了Chatbot......更多


  • 世界銀行上調中國今明兩年經濟增長預測,預料今年GDP增長4.9%,明年GDP料增長4.5%,分別較6月時上調0.1及0.4個百分點,主因是近期內地政策放鬆的影響,以及短期出口將保持強勁。
  • 中國國家金融監管總局發布銀行業金融機構董事(理事)和高級管理人員任職資格管理辦法徵求意見稿,稱有關人員應廉潔從業,不得利用職務之便牟取非法利益,不得損害國家利益、社會公眾利益和金融消費者合法權益。
  • 2025年宏觀政策的主線依然是轉型和改革
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  • 國際財經
    • 一項調查顯示,美國今年零售業旺季的銷售額按年增長3.8%,優於去年的3.1%升幅。據Mastercard追蹤持卡人簽帳額及扣帳卡交易數據而撰寫的SpendingPulse報告,由11月1日至12月24日期間,銷售額增幅高於該公司估計的3.2%。
    • 石油業數據公司Kpler指出,數據顯示,中國今年向美國進口的原油量減少46%,至8190萬桶,主要是受到中國經濟疲弱,以及中國轉為增加從伊朗及俄羅斯進口原油等因素所影響。
    • 南韓宣佈振興旅遊業的措施,將電子旅行授權計劃對部分國家和地區的臨時豁免延長至明年底,考慮對一定範圍的中國團體遊客試點實施免簽政策。南韓總理辦公室公告,在明年12月之前,中國和5個東南亞國家的團體遊客將免除簽證費。
    • 寧德時代在深交所公告稱,為進一步推進公司全球化戰略佈局,打造國際化資本運作平臺,提高綜合競爭力,公司正在籌劃H股發行。該公司稱:「公司將充分考慮現有股東的利益和境內外資本市場的情況,在股東大會決議有效期內選擇適當的時機和發行窗口完成本次發行並上市」。
    • 小米集團旗下小米汽車宣佈,與蔚來(09866)、小鵬汽車(09868)、理想汽車(02015)正式開始充電補能網絡合作,蔚來、小鵬及理想的充電樁將入駐小米充電地圖。小米汽車稱,逾1.4萬蔚來充電樁、逾9000小鵬充電樁及逾6000理想充電樁入駐小米充電地圖。蔚來及小鵬充電樁支持在充電地圖中實時查看充電場站的動態數據,同時支持小米汽車APP掃碼充電。部分理想充電樁支援小米汽車APP掃碼充電。
  • 主要巿場
    • 日本股市反覆做好,日經平均指數全日收報39568點,升437點或1.12%。
    • 美股假期後復市表現反覆。美市收市,道指轉升28點或0.07%,報43325點;標指回吐0.04%,報6037點;納指倒跌0.05%,報20020點;反映中國概念股表現的金龍指數反彈0.42%。
    • A股全日窄幅上落。上證指數收市升4點或0.14%,報3398點,全日高低波幅僅20點,成交額5189.37元。深成指收市報10673點,升70點或0.67%,成交額7535.23元。滬深300指數收報3987點,升1點或0.05%;創業板指數收報2209點,升8點或0.39%。
  • 環球綜評
    • 美滙指數反覆曾挫0.21%,報108.03;日圓連跌4天,一度再跌0.57%,低見158.1兌每美元。
    • 土耳其央行把一週期回購利率下調250個基點,至47.5%,啟動一個旨在擺脫長期經濟動盪和生活成本危機的寬鬆週期。
    • 美國截至12月21日止一周首次申領失業救濟人數減少1000人,至21.9萬人,少過市場預期的22.3萬人。

    市況分析:現貨金價最多升0.83%,每盎斯高見2639.12美元。...... 更多

    IGG (799.HK)
    研究報告: IGG(799.HK) : 目標價6.00港元。遊戲開發商IGG(00799)2024年中期業績展現了營收穩健增長的態勢。期內,營收同比增長9%至27.35億(港元.下同),扭虧為盈錄得純利3.31億元,展現出企業轉型策略的成效,並揭示其遊戲業務和移動應用(APP)業務的協同推動作用。從收入結構來看,公司實現了產品組合的多元化發展。兩款重磅策略遊戲《Doomsday: Last Survivors》和《Viking Rise》的強勢表現,分別貢獻約5億及3億元收入,對整體收入的佔比顯著提升,成功分散了對旗艦遊戲《王國紀元》的依賴。值得注意的是,經營八年的《王國紀元》仍維持13.4億元的穩健收入(去年同期為16.57億),顯示公司具備長線營運遊戲的能力。事實上,儘管該老牌遊戲的收入貢獻正在逐漸減弱,但《王國紀元》依然是公司的重要支柱,穩定的用戶基礎預料仍可為公司帶來長期收益。地域分布方面,IGG的全球化戰略持續深化,亞洲市場依然是集團最重要的收入來源,佔比41%,但歐洲市場的收入佔比則從去年同期的26%上升至34%,反映出IGG在歐洲市場的滲透力度有所加強。北美市場的收入占比下降至21%,表明該地區的競爭壓力依然存在。公司在23種語言版本的全球發行能力,加上與Apple、Google等主要平台的深度合作,為持續拓展國際市場奠定基礎。值得關注的是IGG的APP業務,期內貢獻4億元收入,同比大幅增長116%,佔總收入15%,已發展成為新的增長引擎。該板塊的月活躍用戶超過4100萬,充分說明業務轉型的初步成功。預計此業務完成轉型後持續創新高,展現出公司業務多元化的成效。IGG的毛利率於2024年上半年達到79%,較去年同期增加7%。這主要是由於公司新遊戲和APP業務的推動,導致收入增長快於成本增長。同時,公司的研發費用同比減少21%,行政費用略增3%,銷售及分銷費用減少20%。這些數據表明IGG正在努力控制成本,提升經營效率。從盈利能力來看,主營業務利潤達3.56億元,但投資業務受市場波動影響虧損2535萬元,拖累整體表現。公司派發中期息每股8.5仙,連同期內回購約3300萬元股份,合計派息及回購金額約佔半年度利潤40%,這表明管理層在業績回暖的情況下,仍致力於提升股東價值。總體來看,IGG的核心遊戲業務和移動應用業務雙輪驅動的模式正在顯現成效,特別是在收入多元化方面取得了可觀進展。展望未來,IGG在AI技術應用及資源優化方面持續投入,並通過IP合作擴大遊戲影響力,預期將支持業務持續增長。然而,投資者仍需關注遊戲產品生命周期及新遊戲表現等風險因素。IGG於10月初曾一度衝上4.85元,股價反覆整固逾月後,突破50天線後中期似乎重拾升勢,短期回吐至4元以下是理想入貨位,中線上望6.00元為目標。


    市況分析:日本股市反覆造好,日經平均指數全日收報39568點,升437點或1.12%。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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