研究部快訊 | 研究分析 | Phillip Securities Group (輝立証券集團)

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21-11-2024(星期四)

20-11-2024(星期三)

19-11-2024(星期二)

18-11-2024(星期一)

15-11-2024(星期五)

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輝立研究部快訊

1月14日 (星期二)

招金礦業(1818)
解構：
招金礦業(1818)把握黃金價格上升機遇,增儲上產，生產經營持續向好。同時內外聯動，拓展增量，加快推進項目建設.於2024年首三季度，集團實現營業收入80.85億元人民幣，較2023年同期增加26.6%，主要由於黃金銷售價格上漲及銷量增加所致；股東應佔淨利潤為8.81億元人民幣,增長1.4倍，主要由於銷售毛利增加以及財務成本下降所致。集團通過強化工程施工、項目建設、電費、採購管理等關鍵環節，大力挖潛降耗。去年上半年度，集團綜合克金成本約為209.99元人民幣/克，比2023年同期約214.67元人民幣/克，下降約2.18%。另外，又致力拓寬融資渠道，去年4月通過1.32億股股份的配售，募集資金約17.4億港元，進一步優化債務結構，有效補充運營資金。除了推動優產增產，集團也通過探礦增儲，促進可持續發展。去年上半年完成地質探礦投入4200萬元人民幣，探礦新增金金屬量14.31噸。展望未來，集團將圍繞夏甸金礦、大尹格莊金礦、早子溝金礦等骨幹礦山，改進選冶技術，提高回收率，挖掘擴能增產潛力。同時將加強新收購礦山的運營管理，推進阿布賈金礦平穩過渡，實現穩產增產、探礦增儲、擴大效益，以及加速推進科馬洪金礦等項目建設，實現早建成、早投產。面對黃金行業競爭日趨激烈，集團將持續加大各礦山地質探礦投入和勘查力度，強化大尹格莊金礦、肅北金鷹、招金北疆等重點礦山外圍及空白區的探礦增儲，以及加快現有礦山周邊和國內重要成礦帶礦權項目併購步伐。 (個人沒有持有上述股票)
策略：
買入價$11.80，目標價$13.20，止蝕價$11.10

信利國際(732)
解構：
信利國際（00732）於截至2024年6月底止六個月之收益85.9億（港元．下同），較2023年同期增加約18.3%，智能手機相關產品業務按年大幅增長44.3%，而非智能手機相關產品業務（包括車載、工業、醫療及物聯網相關產品）則按年錄得輕微增長。期內，智能手機市場從長期低迷中復甦，呈現穩健增長。根據中國信息通信研究院的數據，2024年上半年國內手機市場出貨量為1.47億部，較去年同期增長13.2%。展望下半年，全球經濟環境的不確定因素仍影響消費電子產業需求，智能手機相關產品業務正在復甦，非智能手機相關產品業務維持穩定，公司表示對於2024年實現業績同比去年增長充滿信心。
策略：
買入價$1.21，目標價$1.34，止蝕價$1.13

碧瑤綠色 (1397.HK) - 上半年展現出穩健財務表現
碧瑤綠色（「碧瑤」）作為香港領先的生活服務綜合企業，憑藉在清潔服務、廢物管理與回收、園藝及蟲害管理等多元業務，在2024年上半年展現出穩健的財務表現。得益於公司與政府新合約的簽訂及核心業務的剛性需求，碧瑤於經濟環境疲弱下依然實現了收益與盈利的雙增長。......更多

以舊換新政策加力擴容，利好汽車消費

簡介：

1月8日，國家發改委、財政部發佈《關於2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》（以下簡稱《通知》），提出繼續向地方直接安排超長期特別國債資金，並擴大汽車報廢更新支持範圍。

此次汽車“以舊換新”政策，相較於上一......更多

騰訊(00700)旗下微信小店近期測試並開啟「送禮物」功能，對於有人稱之為「微信藍包」，並將其與微信紅包作對比，騰訊主席兼首席執行官馬化騰在集團年會表示，希望外界不要對這個功能過度吹捧，微信要用5年時間甚至更長時間去做一個電商生態連接器，發揮社交的力量，講究慢工出細活，要做成精品。
美國公布對輝達(Nvidia)及同類公司銷售先進人工智能(AI)晶片實施新的全面限制措施，相關規定將於1年後生效，確立向大部分國家出口的算力的上限。美國官員昨日表示，這些國家的企業可通過同意一系列的安全和人權標準，來規避國家層面的限制。美國商務部長雷蒙多(Gina Raimondo)在消息發布前對記者表示，企業將有120天的徵詢期，以便讓特朗普政府有時間與行業和其他國家商討之後對規定做出修改。
The Information報道，輝達(Nvidia)最新一代人工智能(AI)晶片Blackwell，在部署到數據中心時遭遇技術問題，主要包括伺服器機架過熱和晶片連接異常。受事件影響，輝達多家主要客戶包括微軟、亞馬遜旗下AWS、Google、Meta，都削減Blackwell GB200機架的訂單。
中國人民銀行暫停開展公開市場國債買入操作

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國際財經
- 全球首富馬斯克(Elon Musk)披露，他創辦的神經科技公司Neuralink，已經成功完成第三宗植入腦部晶片手術。身在美國拉斯維加斯的馬斯克，接受他所控制的社交媒體X訪問稱，Neuralink已經完成替第三名志願者植入腦部晶片的手術，取得良好效果。
- 外電引述消息人士稱，美國多元化工業集團霍尼韋爾(Honeywell)鑑於投資公司Elliott的壓力，決定把業務一拆為二。霍尼韋爾將於公布第四季業績時，宣布將分拆為兩間獨立運作的上市公司，分別專注於自動化設備及航天國防產品兩大領域。消息人士指出，有關決定仍有待霍尼韋爾董事會拍板。
- 紐約聯儲銀行周一公布的最新調查顯示，美國去年12月的一年期和三年期通脹預期均上升，是十一月大選後民眾對物價上升憂慮加劇的最新跡象。美國上月一年期通脹預期輕微升至3%，前一個月報2.97%；三年期通脹預期漲至3%，大幅高於前一個月的2.6%；五年期通脹預期則從2.9%，降低至2.7%。
- 世界銀行前高級副總裁兼首席經濟師林毅夫早前預期，中國在2030年左右、2035年前，可超過美國成為最大經濟體。林毅夫今天出席亞洲金融論壇時表示，此目標仍然相當大可能達到。他解釋，雖然中國經濟增長速度由過去9%降到5%，但美國經濟增長速度也從3.5%減到2.5 %，減慢了三分之一，即中國每年經濟增長還是比美國高3個百分點。
- 內地傳媒引述消息人士報道，碧桂園(02007)控股股東有意將本金總額11億美元的現有股東貸款，一半轉為碧桂園的股票，一半轉為碧桂園所持森林城市60%股權。
主要巿場
- 內地股市個別發展，上證指數最多跌27點或0.87%，低見3140點後喘定回穩，大市一度倒升4點或0.13%，高見3172點，隨後受壓復軟，全日收市報3160點，跌7點或0.25%，成交4117.74億元人民幣。深成指最多跌102點或1.04%，低見9693點，隨後有承接回升，最多升70點或0.72%，高見9866點後乏力再升，大市調頭倒跌，最終全日收市報9796點，升不足1點，成交5546.03億元。兩市成交合計縮減逾一成半至9664億元。
- 亞太區股市下滑，因美國最新就業數據強勁，加上消費者通脹預期急升，令市場對聯儲局減息的憧憬大幅降溫。日本假期，金融市場休市。南韓股市連跌兩日，失守2500點關口。韓國首爾綜合指數收報2489點，跌26點或1.04%。
- 環球債息上揚繼續困擾美股，三大指數周一個別發展，多隻大型科技股繼續受「換馬」活動而下滑。道指低開13點後，跌幅曾擴大至93點，隨後在醫療保險及銀行股領漲下回穩，倒升最多381點，高見42319點；標指曾瀉0.92%，最終靠穩；以科技股為主的納指一度下滑1.72%，最終跌幅顯著縮窄。美市收市，道指報42297點，升358點或0.86%；標指倒漲0.16%，報5836點；納指挫0.38%，報19088點。
環球綜評

市場因應美國上周五公布的非農就業數據遠勝預期，調整對聯儲局今年減息步伐的看法，美元匯價續升，美匯指數周一曾再創下兩年新高，觸及110.176，其後輕微回吐，最新報109.54，滑落0.1%。
歐羅兌美元一度跌至2022年11月以來最弱水平，報1.0178，跌0.64%。英鎊曾跌至14個月低位，報1.21美元，跌0.86%。美元兌日圓最多跌0.51%，至156.92日圓。
比特幣一度挫6.47%，至89669美元的近兩個月低位。

美國上周五公布的就業數據強勁，市場調整對聯儲局今年減息步伐的看法，美元滙價續升，金價周一受壓。紐約期金收市跌36.4美元或1.34%，每盎斯報2678.6美元。...... 更多

中國移動 (941.HK)
研究報告: 中國移動(941.HK) : 目標價85.00港元。集團在中國內地所有三十一個省、自治區、直轄市以及香港特別行政區提供通信和資訊服務，業務主要涵蓋個人、家庭、政企和新興市場的語音、資料、寬頻、專線、IDC、雲計算、物聯網等，是中國內地最大的通信和資訊服務供應商，亦是全球網路和客戶規模最大、盈利能力和品牌價值領先、市值排名位居前列的世界級通信和資訊運營商。於2024年6月30日，集團的員工總數達到45萬人，移動客戶總數達到10億戶，有線寬頻客戶總數達到3.09億戶。2024年上半年，本集團的營運收入達到人民幣5,467億元。2024年首3季度，公司積極推進「兩個新型」升級計劃、「AI+」行動計劃、「BASIC6」科創計劃，經營發展穩中有進。2024年首3季度，集團營運收入為人民幣7,915億元，同比增長2.0%；其中，通信服務收入為人民幣6,780億元，同比增長2.0%，銷售產品收入及其他為人民幣1,134億元，同比增長2.2%。個人市場方面，截至2024年9月30日，集團移動客戶總數達到10.04 億戶，其中5G網絡客戶數達到5.39 億戶；首3季度，手機上網流量同比增長2.1%，手機上網DOU達到15.7GB；移動ARPU為人民幣49.5元。家庭市場方面，積極構建「全千兆+雲生活」智慧家庭生態，以「移動愛家」品牌為統領，積極打造FTTR、HDICT等新增長點。截至2024年9月30日，集團有綫寬帶客戶總數達到3.14億戶，首3季度淨增1,536萬戶，其中家庭寬帶客戶達到2.76億戶，首3季度淨增1,246萬戶；首3季度，家庭客戶綜合ARPU為人民幣43.2 元。政企市場方面，一體化推進「網+ 雲+DICT」規模拓展，加快商客市場等重點領域拓展，持續做深行業客戶運營、做強方案集成能力、做優項目交付管理，推動量質並重發展。首3季度，集團DICT業務收入保持良好增長。新興市場方面，深化「內容+科技+融合創新」運營，構築內容媒體業務競爭優勢，發揮國內國際市場聯動效應，大力拓展國際業務。首3季度，本集團內容媒體收入、國際業務收入均保持快速增長。國務院國資委近日印發了《關於改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》。其中提出，中央企業和控股上市公司要將股票回購增持作為一項長期性基礎性工作，建立常態化股票回購增持機制。此前的11月份，證監會已發佈《上市公司監管指引第10號——市值管理》，其中提到，對主要指數成分股制定市值管理制度，長期破淨公司應當制定上市公司估值提升計畫。而本次國資委發文，再度強調上市公司破淨管理，相關破淨央企有望站上風口。以運營商為代表的通信行業優質央企龍頭，處於經營持續改善週期，在國資委的考核中一直保持領先，有望進一步通過回購、增持、股權激勵等方式加強市值管理和提高股東回報。投資者可以逢低介入，獲得中長期投資收益，目標價85港元。

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