和譽(2256)
解構：
和譽(2256)為一家臨床階段的生物製藥公司，主要致力於發現及開發創新且差異化的小分子腫瘤療法。自2016年成立以來，已戰略性地設計及開發出由16種主要專用於腫瘤學的候選藥物組成的產品管線，包括10種處於臨床階段的候選藥物。集團的候選藥物主要為專注於小分子腫瘤精準治療及小分子腫瘤免疫治療領域的小分子藥物。於2023年12月，集團與Merck訂立許可協議，授予Merck在中國內地、香港、澳門和台灣，針對包括或含有pimicotinib的產品就所有適應症進行商業化的獨家許可，同時授予其全球商業化權利的獨家選擇權。此外，Merck亦可選擇在若干條件下共同開發pimicotinib的其他適應症。根據許可協議的條款，首付款、行權款以及研發與商業化里程碑付款的總金額合計將達6.055億美元，集團亦將收取實際年淨銷售額的兩位數比例(%)銷售提成。於截至2024年6月30日止六個月，集團錄得收入4.97億元人民幣，（7000萬美元為Merck的授權首付款收入），利潤為2.068億元人民幣，為集團首次實現盈利，同時亦實現經營活動現金流為正。集團最近發出了盈喜，預期截至2024年12月31日止年度的總收入約為5.04億元人民幣，較2023年度的總收入約1900萬元人民幣增加約4.85億元人民幣；2024年度溢利將不低於1000萬元人民幣，而2023年度的虧損約為4.32億元人民幣。除了因為Merck的首付款項對收入作出重大貢獻外，亦受惠集團透過提高業務營運效率來改善成本控制。展望未來，集團的願景是解決全球患者未滿足的醫療需求，並一直瞄準全球市場。截至2024年6月30日，集團已經在多個國家和地區獲得近30項IND或臨床試驗批准。(個人沒有持有上述股票)
策略：
買入價$4.60，目標價$5.00，止蝕價$4.35
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立訊精密(002475.SZ)
解構：
立訊精密主要產品為線材組裝、連接器、電源線、天線、 裸線、極細同軸線、軟排線、軟性電路板、精密五金/塑膠零組件、聲學組件以及智能穿戴設備等，產品廣泛應用於下游消費電子端中電腦（臺式和筆記本電腦），消費性電子產品（電視和智能手機），和汽車電子（智能網聯和智能座艙控制）等。2024年前三季度公司實現營業收入1771.77億元，同比增長13.67%；實現歸母淨利潤90.75億元，同比增長23.06%；公司同時發佈2024年業績預告，預計2024年實現歸母淨利潤131.4~136.9億元，yoy+20-25%。公司深度佈局消費電子、汽車、通信領域三大業務板塊，有望持續受益於AI快速落地的趨勢。
策略：
買入價￥39.35，目標價￥46.60，止蝕價￥35.50
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碧瑤綠色 (1397.HK) - 上半年展現出穩健財務表現
碧瑤綠色（「碧瑤」）作為香港領先的生活服務綜合企業，憑藉在清潔服務、廢物管理與回收、園藝及蟲害管理等多元業務，在2024年上半年展現出穩健的財務表現。得益於公司與政府新合約的簽訂及核心業務的剛性需求，碧瑤於經濟環境疲弱下依然實現了收益與盈利的雙增長。......更多
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以舊換新政策加力擴容，利好汽車消費 簡介： 1月8日，國家發改委、財政部發佈《關於2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》（以下簡稱《通知》），提出繼續向地方直接安排超長期特別國債資金，並擴大汽車報廢更新支持範圍。 此次汽車“以舊換新”政策，相較於上一......更多
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- 當地時間1月20日，美國當選總統特朗普正式宣誓就任美國第47任總統。美國當選副總統萬斯也正式宣誓就任美國副總統。特朗普宣佈將簽署一系列行政令，包括宣佈南部邊境進入國家緊急狀態，並派遣軍隊抵禦非法移民“；宣佈國家能源緊急狀態，加大傳統能源開採，結束拜登政府“綠色新政”，撤銷電動車優惠政策；建立對外稅務局，對外國進口產品加征關稅；宣佈美國政府將只承認男女兩個性別；將“墨西哥灣”改名為“美國灣”。
- 中國1月LPR出爐，1年期為3.1%，5年期以上為3.6%，已連續三個月維持不變。業內人士表示，LPR維持不變在預料之中，下一階段LPR的變動，將在穩增長、穩匯率、穩息差等多重目標中尋求平衡。
- 加密貨幣市場正迎來它的“黃金時代”
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- 國際財經
- 歐洲央行執委施納貝爾：歐洲央行在最近大幅降息後必須謹慎行事，後續歐洲央行可能會進一步降息，很可能與美國新任政府發生貿易衝突。
- 日本政府正在探討把數字經濟納入GDP指標。根據估算，若納入指標，日本的名義GDP將被推高1～3%左右。
- 知情人士透露，中國重型卡車自動駕駛公司嬴徹科技擬赴美IPO，募集1億至2億美元資金。
- 針對某些集采藥品可能存在品質風險等問題，國家醫保局將於21日聯合衛生健康、工業資訊化、藥品監管部門，赴上海當面聽取集采藥品相關意見，並重點收集有臨床數據支撐、有統計學差異的品質和藥效問題線索。
- 國家人工智慧產業投資基金成立，出資額600.6億元。該基金由國智投（上海）私募基金管理有限公司、國家積體電路產業基金三期共同出資。
- 主要巿場
- 日經225指數漲1.17%報38902.5點。
- 週一（1月20日），美股休市。
- 1月20日，大盤高開後走勢分化，創業板指較強，滬指沖高回落勉強收漲。盤面上，下午盤市場回歸清淡，成交量逐級萎縮。抖音、地產股短暫脈衝後難以吸引跟風資金，紅利資產則一路下行。全天個股仍漲多跌少，跌停個股數量有所抬頭。截至收盤，上證指數漲0.08%報3244.38點，深證成指漲0.94%，創業板指漲1.81%，科創綜指首秀漲0.36%，北證50漲0.24%。A股全天成交1.2萬億元，上日成交1.15萬億元。
- 環球綜評
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- 週一（1月20日），紐約尾盤，美元指數跌1.19%報108.07。
- 非美貨幣普遍上漲，歐元兌美元漲1.38%報1.0415，英鎊兌美元漲1.3%報1.2328，澳元兌美元漲1.35%報0.6274，美元兌日元跌0.45%報155.62，美元兌瑞郎跌0.9%報0.9068，離岸人民幣對美元漲781個基點報7.2630。
- 韓國央行表示，今年實際GDP增長預期可能從原先的1.9%被下調至1.6%～1.7%。2024年增速約為2%～2.1%，低於原先預期的2.2%。
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市況分析：週一（1月20日），COMEX黃金期貨收跌0.61%報2731.8美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.19%報31.2美元/盎司。......
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建滔積層板 (1888.HK)
