沛嘉醫療(9996)
解構：
沛嘉醫療(9996)主要於中國從事介入手術醫療器械業務，包括研發經毫管瓣膜治療醫療器械及神經介入手術醫療器械，其產品及在研產品針對規模龐大、快速增長而滲透不足，且准入壁壘高的市場。於經導管瓣膜治療業務，集團有7款註冊產品，並有9款處於不同開發階段的在研產品。於神經介入業務，集團有16款註冊產品，並有9款處於不同開發階段的在研產品。集團的經導管瓣膜治療業務專注於通過經導管方法治療最常見的心臟瓣膜疾病，包括主動脈瓣狹窄、主動脈瓣反流、二尖瓣反流及三尖瓣反流。該業務於集團位於位於蘇州楊家田路的新總部生產，該新總部擁有約10,000平方米的生產面積（包括10,000級無塵室、普通車間、倉儲車間、質檢車間等功能區），已通過國家藥監局的驗收年產能約為30,000套。集團的神經介入產品包括可解脫彈簧圈產品、顱內輔助支架、血栓抽吸導管、球囊導引導管、球囊擴張導管、輸送型球囊擴張導管、中間導引導管、遠端通路導引導管、微導絲、橈動脈支撐導管、輸送導管等。該業務在兩處生產設施製造、組裝及檢測產品，其中一處為位於江蘇省蘇州市中田巷的自有物業，面積為18,843.9平方米，另一處則為位於上海張江工業園區的租賃物業，面積為1,188.4平方米。根據集團較早前披露的營運數據，於截至2024年12月31日止年度，實現收入預計約6.1億至6.3億元人民幣，較2023年度增長38.3%至42.8%，主要由於集團所有神經介入產品線持續快速增長，以及在中國經導管主動脈瓣置換市場的份額擴大。同時，由於手術滲透率提高、集團在帶量採購中中標，以及全面的產品管線及有效的營銷策略，出血類、缺血類及通路類神經介入產品線均實現顯著的收入增長。展望未來，在經導管瓣膜治療業務方面，集團將繼續加強在中國市場的影響力，增加已推出產品的銷量，以及盡快將在研產品推向市場，以解決尚未滿足的大量臨床需求。在神經介入業務方面，集團已經擁有全面的商業化產品組合，未來將專注於不斷探索神經介入手術的創新產品迭代和技術創新。(個人沒有持有上述股票)
策略：
買入價$4.25，目標價$4.65，止蝕價$4.00
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舜宇光學科技(2382)
解構：
公司把握全球智慧手機浪潮，一躍成為世界級光學巨頭。不過近几年全球手機市場飽和且競爭加劇，公司整體盈利能力承壓。隨著換機需求不斷提升，2024年全球智慧手機行業不斷回暖，公司繼續佔據市場份額全球第一的位置，盈利能力顯著改善。舜宇近期發佈 2024 年業績盈喜，預計實現歸母淨利潤26.4-27.5 億元，同比+140%至+150%，超市場預期。展望未來，AI在手機端的應用將帶來革命性影響，將創造新的市場。此外，公司持續在激光雷達、抬頭顯示及智能車燈等領域加強產品佈局和專利佈局，未來仍有廣闊增長空間。
策略：
買入價$85.60，目標價$100.00，止蝕價$78.00
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嘉利國際 (1050.HK) - AI伺服器模具銷售及伺服器外殼訂單穩步上升、整體毛利率和盈利水平進一步增長
嘉利國際（01050）在2025財年上半年（截至2024年9月底止六個月）展現穩健增長，收入達到15.27億元（港元．下同），同比增長6%，主要受惠於人工智能（AI）伺服器市場需求的強勁提升。隨著AI技術的快速發展，全球對高性能伺服器的需求持續增長，公司作為主要伺服器外殼及機櫃供應商，成功受惠於這一趨勢。......更多
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DeepSeek改寫AI競賽規則 華盛頓還在為中芯國際7奈米晶片焦慮時，中國AI界的「特洛伊木馬」已悄然進場。DeepSeek這家初創企業用兩記重拳撼動行業：557萬美元訓練出匹敵GPT-4的模型，開放權重參數動搖閉源商業模式。這場突襲不僅是技術突破，更是地緣博弈的微型縮影。 如同日本戰後在鋼產限制下催......更多
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- 美聯儲公佈1月貨幣政策會議紀要顯示，特朗普的初步政策建議引發了美聯儲對通脹上升的擔憂。美聯儲希望在決定再次降息之前看到“通脹方面的進一步進展”。委員會一致認為，最近的指標表明經濟活動繼續以穩健的速度擴張。目前通脹率仍然略高，經濟前景不確定，實現就業和通脹目標的風險大致平衡。
- 國務院辦公廳轉發商務部、國家發改委《2025年穩外資行動方案》。方案提出，擴大電信、醫療、教育等領域開放試點，落實全面取消製造業領域外資准入限制要求，鼓勵跨國公司投資設立投資性公司，便利外國投資者在華實施並購投資，實施自由貿易試驗區提升戰略。
- 傳華為、上汽合作的鴻蒙智行第五品牌初定“尚界”
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- 國際財經
- 美國1月新屋開工總數年化136.6萬戶，預期139萬戶，前值從149.9萬戶修正為151.5萬戶；環比降9.8%，預期降7.3%，前值從升15.8%修正為升16.1%。
- 美國總統特朗普表示，可能會對晶片和藥品的關稅也將達到25%或更高，並且在一年內會大幅提高。
- 蘋果發佈新款廉價版iPhone機型iPhone 16E，售價僅599美元，較iPhone 16手機799美元的起售價格便宜200美元，但同樣可以支持蘋果智能Apple Intelligence，使用圖像生成和通知摘要等功能。
- 有消息稱，貴州茅臺提高了公斤茅臺（53度1000ml茅臺酒）的打款價，即按照官方零售建議價3799元瓶的9折（3419元/瓶）進行打款，較供貨價提價約22%。對此，貴州茅臺副總經理張旭表示，暫時沒有考慮。
- 國家統計局70城房價數據出爐。1月份，70個大中城市中，新房價格環比上漲城市較上月有所增加，一線城市新房和二手房價格環比繼續上漲，二線城市新房價格自2023年6月以來首次環比上漲。
- 主要巿場
- 日經225指數跌0.27%報39164.61點。
- 週三（2月19日），美國三大股指小幅收漲，道指漲0.16%報44627.59點，標普500指數漲0.24%報6144.15點，續創歷史新高，納指漲0.07%報20056.25點。默克漲超2%，聯合健康集團漲逾2%，領漲道指。特斯拉漲超1%，微軟漲逾1%。中概股漲跌不一，世紀互聯漲超8%，文遠知行跌逾15%。美聯儲會議紀要顯示，與會官員認為，在進一步降息之前，需要看到通脹繼續下降。微軟發佈Majorana 1量子晶片和生成式AI工具Muse。蘋果推出iPhone 16E。
- 2月19日，A股單邊上行，創業板指漲超2%，北證50大漲超5%，市場逾4600股上漲，科技股全面反彈。上證指數收漲0.81%報3351.54點，深證成指漲1.46%，創業板指漲2.03%，市場成交1.75萬億元。板塊上，機器人概念股核心爆發，半導體產業鏈午後崛起，記憶體概念股漲勢強勁，稀土永磁概念股穩步上漲，充電樁概念股表現活躍，DeepSeek題材局部走強。
- 環球綜評
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- 週三（2月19日），紐約尾盤，美元指數漲0.13%報107.20。
- 非美貨幣多數下跌，歐元兌美元跌0.22%報1.0422，英鎊兌美元跌0.2%報1.2586，澳元兌美元跌0.11%報0.6345，美元兌日元跌0.39%報151.48，美元兌瑞郎漲0.14%報0.9047，離岸人民幣對美元跌93個基點報7.2849。
- 新西蘭央行將基準利率下調50個基點至3.75%，符合市場預期。
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市況分析：週三（2月19日），國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.02%報2949.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.7%報33.14美元/盎司。......
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