東江集團控股(2283)
解構：
東江集團(2283)於截至2024年12月31日止年度業績恢復增長動能，主要因為全球多數國家進入降息周期，帶動消費信心回升，消費電子行業進入新一輪發展周期，品牌客戶積極布局推出新產品，市場需求回暖，客戶訂單明顯增加。集團2024年度收入達23.58億港元，按年上升21.2%。其中，模具製作業務持續穩步增長，收入按年上升12.7%至6.98億港元，佔總收入29.6%。集團近年來推行的工業4.0策略已取得顯著成效，2024年模具製作分部毛利率保持高水平，達37%。注塑組件製作業務顯著回升，收入按年增長25.2%至16.6億港元，毛利率增加0.7個百分點至22.1%。其中手機及可穿戴設備、商業通訊設備板塊表現尤為亮眼，收入分別增長41.7%和35.3%。隨著新產品投入量產，訂單量反彈回升，產能利用率顯著提升，疊加集團持續優化生產流程與提升管理，降本增效措施成效持續釋放，年內毛利上升22.%至6.25億港元，毛利率上升0.1個百分點至26.5%。集團嚴謹管控行政開支，行政開支佔總收入比從2023年度的14.1%下降至12.9%。年內溢利按年大幅上升28.2%，錄得2.61億港元。淨利率上升0.6個百分點至11.1%。於2024年12月31日，集團在手銷售訂單達8.89億港元，相較2023年12月31日的8.3億港元增加7%。展望未來，集團正深化與消費電子品牌的戰略合作，加大新產品開發投入，積極拓展市場版圖。集團已成功進入元宇宙產業龍頭企業供應鏈，從模具製造到產品設計，全方位支持客戶研發AR眼鏡，助力新產品推出市場。在地緣政治風險與國際貿易政策變數下，集團在越南成功設立境外生產基地，形成「中國+越南」雙產地布局，以應對市場波動並增強供應鏈韌性。鑑於市場需求持續攀升，集團計劃擴大於越南的產能，將越南廠房的生產面積擴增至四倍，並將中國生產基地的優質注塑能力複製至越南工廠，提供模具保養維修能力，以保障大規模生產的速度及效益。同時亦計劃升級國內生產基地，全面提升製造能力與生產效率。蘇州廠房將擴大產能，以迎接華東地區的新機遇。深圳光明區總部將加大投資，一方面擴充其全自動化醫療耗材無塵生產車間，另一方面提升精密模具製造能力及精細度，滿足醫療設備、高端消費電子等愈趨嚴苛的結構設計及精密度要求，為客戶提供高可靠性且劃時代的塑製產品解決方案。(個人沒有持有上述股票)
策略：
買入價$2.25，目標價$2.50，止蝕價$2.10
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拓普集團(601689)
解構：
拓普集團是汽車NVH（雜訊Noise、振動Vibration與聲振粗糙度Harshness)領域的行業龍頭，目前公司已經形成NVH減震系統/內外飾功能件/車身輕量化/底盤系統/智慧座艙/智慧駕駛/空氣懸架/熱管理系統八大産品綫，還佈局了機器人的運動執行器。公司目前已啟動機器人電驅執行器第二工廠建設工作，機器人行業發展潛力巨大，長遠來看有望打開公司成長天花板。2025年1月20日公司發佈2024年度業績預增公告，全年實現歸母淨利潤28.55-31.55億元，同比增加32.73%-46.68%。
策略：
買入價￥57.60，目標價￥67.50，止蝕價￥52.50
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保隆科技 (603197.CH) - 空氣懸架等智能業務加速落地，盈利能力有望改善
上海保隆科技起家於汽車氣門嘴業務，之後順應汽車發展趨勢，不斷擴張產品線，相繼涉足車輪平衡塊、排氣管件、輕量化結構件，TPMS(胎壓監測系統)，以及傳感器，ADAS（即高級駕駛輔助系統，主要是視覺產品，毫米波雷達等），空氣懸架等汽車智能化領域。公司的傳統業務氣門嘴、平衡塊、排氣管件、TPMS的市場佔有率位於細分市場前列，具備較強的競爭力，是目前收入和利潤的主要來源，新興業務包括傳感器、空氣懸架、ADAS等智能駕駛相關零部件和液壓輕量化結構件，是目前公司大力發展的核心方向，也是未來收入和利潤的重要增長點。......更多
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DeepSeek改寫AI競賽規則 華盛頓還在為中芯國際7奈米晶片焦慮時，中國AI界的「特洛伊木馬」已悄然進場。DeepSeek這家初創企業用兩記重拳撼動行業：557萬美元訓練出匹敵GPT-4的模型，開放權重參數動搖閉源商業模式。這場突襲不僅是技術突破，更是地緣博弈的微型縮影。 如同日本戰後在鋼產限制下催......更多
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- 國務院總理李強日前簽署國務院令，公佈《實施〈中華人民共和國反外國制裁法〉的規定》。國務院同時公佈修訂後的《保障中小企業款項支付條例》，自2025年6月1日起施行。修訂的主要內容包括：增加規定大型企業應當自貨物、工程、服務交付之日起60日內支付款項，加大清理拖欠力度，以及加大違法處罰力度等。
- 美國總統特朗普宣佈，將對購買委內瑞拉石油和天然氣的國家徵收25%的關稅，相關關稅將於4月2日生效。特朗普還表示，將在未來幾天內宣佈對汽車、木材和晶片等商品實施額外關稅。可能會對許多國家給予關稅豁免。希望美聯儲降低利率。
- 美團（3690.HK）業績總結
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- 國際財經
- 美國財政部正著手制定整合精簡部分銀行監管機構的改革方案，可能涉及貨幣監理署（OCC）與聯邦存款保險公司（FDIC）的職能調整，以加強對國內大型銀行的監管主導權。
- 多名知情人士透露，美國政府希望在4月20日之前促成俄羅斯和烏克蘭的停火協議。但白宮承認，由於俄烏雙方立場仍存在巨大分歧，這一時間表可能會延後。
- 馬斯克稱，正在完善V3星艦的設計。SpaceX預計在約12個月內實現每週一次的星艦發射頻率。這將使完全可重複使用的星艦能夠向星鏈軌道運送約100噸的有效載荷。
- 比亞迪發佈2024年財報，實現營業收入7771億元，同比增長29%；淨利潤402.54億元，同比增長34%。公司擬每股派現3.974元，合計派息約120.77億元。比亞迪在年報中透露，公司已針對AI機器人的多個核心零部件及系統整機進行全面佈局。
- 螞蟻集團採用國產晶片，基於 “專家混合”（MoE）機器學習方法來訓練模型，可將成本降低20%，且效果與英偉達H800等晶片的結果相當。
- 主要巿場
- 日經225指數跌0.18%，報37608.49點。
- 週一（3月24日），美國三大股指全線收漲，截至收盤，道指漲1.42%報42583.32點，標普500指數漲1.76%報5767.57點，納指漲2.27%報18188.59點。亞馬遜漲超3%，家得寶漲逾3%，領漲道指。特斯拉漲近12%，臉書漲逾3%。特朗普表示，未來幾天宣佈汽車、木材和晶片關稅，可能對多國減免關稅徵收。中概股漲跌不一，熱門中概股方面，路特斯科技漲超38%，比特小鹿漲逾16%，文遠知行漲超3%，小馬智行漲逾3%，盛美半導體漲超3%。跌幅方面，聯掌門戶跌超10%，新東方跌逾5%，愛奇藝跌超3%，名創優品跌逾3%。
- 3月24日，A股V型反彈，三大指數午後全線翻紅，TMT行業探底回升，整體跌幅收窄。上證指數收漲0.15%報3370.03點，深證成指漲0.07%，創業板指漲0.01%，北證50漲0.94%，科創50漲0.29%，市場成交1.47萬億元。板塊上，旅遊出行概念股活躍，化工股全天強勢，深海科技題材持續發酵，算力租賃概念股大跌，機器人概念股持續調整，華為鴻蒙概念股下挫。
- 環球綜評
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- 週一（3月24日），紐約尾盤，美元指數漲0.15%報104.31，非美貨幣表現分化，歐元兌美元跌0.14%報1.0801，英鎊兌美元漲0.06%報1.2923，澳元兌美元漲0.23%報0.6286，美元兌日元漲0.92%報150.69，美元兌瑞郎跌0.02%報0.8830，離岸人民幣對美元跌57個基點報7.2636。
- 日本央行行長植田和男表示，如果市場操作需要，他不排除賣出該行所持日本國債的可能性。央行將繼續執行合適的政策以實現2%的通脹目標。日本央行副行長內田真一表示，若經濟展望實現，將上調利率。
- 美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，截至3月18日當周，對沖基金、資產管理公司和其他交易員押注美元將走軟，頭寸價值達9.32 億美元。
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市況分析：週一（3月24日），國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.13%報3017.6美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.12%報33.525美元/盎司。......
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蒙牛乳業 (2319.HK)
