森松國際(2155)
解構：
森松國際主要從事設計、製造及銷售壓力設備,以及提供相關增值服務,是中國最大非國有壓力設備製造商,其核心業務模式主要分為傳統壓力設備、模塊化壓力設備（工藝模塊/橇塊及模塊化工廠），以及相關的設計、驗證和數字化維修等增值服務.其產品主要覆蓋四大關鍵領域:1)生命科技（潔淨業務）:包含製藥、生物製藥、化妝品及快速消費品,為全球頂尖藥企設計並交付「模塊化製藥工廠」,大大縮短藥廠建設周期.2)新能源與新材料:深度切入動力電池原料（鋰電材料）、光伏及電子化學品生產線的工藝核心設備.3)綠色環保、油氣化工與礦業冶金:提供傳統及模塊化的換熱器、容器、反應器及塔器等高端核心硬體.4)智慧算力（AIDC 數據中心）:近年新開闢的黑馬業務,將模塊化建廠能力應用於AI數據中心的預製化建設,滿足人工智能爆發對算力基礎設施的極速交付需求.
在生命科技領域,集團憑藉模塊化整體解決方案,為客戶有效地解決海外項目現場施工成本高、周期不可控的痛點.隨著跨國藥企與醫藥外包服務組織（CXOs）海外投產的需求釋放,疊加美國本土化製造政策落地,擴大了建設高端製藥裝備市場的規模,帶動集團進入新一輪增長周期.在能源材料領域,鋰電市場呈現優質產能供不應求的局面.集團為海外重要客戶承建的美國新能源項目核心模塊已順利發貨,該項目是客戶布局美國新能源市場的重要一環,通過近萬噸的一體化生產設施,輔以智能管理系統,為電池廠商提供先進的電動汽車電池關鍵材料.同時,集團關注到固態電池或將成為新一輪市場驅動的方向,已積極布局更多元的技術儲備與路線,為下一代新產品的商業化量產做好充分準備.
在綠色能源領域,集團針對航運綠色甲醇項目擁有成熟的工藝儲備和豐富的項目交付經驗,從源頭切入,以成套設備、整體模塊化工廠為載體,最終將客戶的構思轉化為商業化的落地項目.在電子化學品領域,高端濕電子化學品市場長期以來被美國、日本、德國等外資企業壟斷.集團已具備半導體級電子化學品生產工藝以及提供核心設備和整體解決方案的能力,並在多個國家和地區完成相關產品及配套服務的交付,為構建安全、韌性、自主可控的半導體產業鏈提供關鍵支撐.在數據中心領域,目前全球數據中心市場正處於高速增長期,對電力、冷卻和網絡互聯的要求呈指數級增長,其中風冷已無法滿足高密度散熱的要求,冷板式和浸沒式液冷正在從試驗走向大規模部署階段.集團以提供高效可控、綠色低碳為核心的高度集成產品與服務為目標,擁有的預製模塊化工廠解決方案以及微通道技術儲備能夠充分契合AI時代的市場需求,為客戶量身定製產品,助力其實現商業化價值.集團2025 全年新簽訂單確認達 85.69 億元人民幣,年末在手訂單達85.72億元人民幣,為2026年之後的收入確認提供了極高的能見度. (個人沒有持有上述股票)
策略：
買入價$10.40，目標價$11.80，止蝕價$9.80
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時代電氣（3898.HK）
