輝立研究部快訊

12月30日 (星期三)

昆侖能源(135)
解構：
昆侖能源(135)宣布，以148億元人民幣向控股股東收購昆侖燃氣全部股權，可理順雙方的天然氣終端綜合利用業務，有效解決存在已久的同業競爭。同時，亦有利於增強昆侖能源在天然氣終端綜合利用業務方面的地理覆蓋，提升用戶數量和天然氣銷量，並進一步優化集團天然氣和LPG銷售價值鏈，拓展天然氣發電等業務領域。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$6.70，目標價$7.40，止蝕價$6.30

中國銀行(3988)
解構：
中國銀行的業績出現下滑。截止今年9月末，銀行實現淨利潤達人民幣1,315.45億元，同比僅增長0.31%。另外，不良貸款率上升至1.43%，資產品質持續惡化。不過，近日，中國銀行已經獲得不良貸款資產證券化試點額度，預計將在明年實施，這將會提升銀行的資產品質。同時作為中國最具國際化的銀行，我們相信中國銀行在未來的“一帶一路”以及亞投行的建設中均將發揮重大作用，我們對其發展持有信心。鑒於目前股價和估值較低，維持“買入”評級。
策略：
買入價$3.50，目標價$4.50，止蝕價$3.00

中國光大國際 (257.HK) - 出現買入機會
公司股價在近日大幅下挫，主要由於公司一些專案建造推遲，可能對2015年業績造成一定程度的影響，而我們認為公司股價下跌幅度過大，可能出現買入的機會。......更多

互聯網+策略將刺激資訊消費

國家主席習近平近日出席第二屆世界互聯網大會開幕式並發表講話，強調互聯互通，並就共同構建網路空間命運共同體提出5點主張：第一，加快全球網路基礎設施建設，促進互聯互通，中國實施“寬頻中國”戰略；第二，打造網上文化交流共用平臺，促進交流互鑒；第三，推動網路經濟......更多

12月28日傍晚，國資委網站發佈消息，經報國務院批准，中國外運長航集團有限公司整體並入招商局集團有限公司，成爲其全資子企業。中國外運長航集團有限公司不再作爲國資委直接監管企業。重組完成後，一個資産超過七千億元的新央企巨頭誕生。

國際財經
- 美聯儲FOMC（聯邦公開市場委員會）一年一度的輪職時間將至，這也意味著2016年美聯儲投票委員將出現變動。根據《華爾街日報》最新報道，2016年美聯儲FOMC原先擁有投票權的四位委員將被另外四位替換。美聯儲在12月聲明中稱，將“漸進”提高利率水平。FOMC平均預期2016年底利率水平將達1.4%，如果按每次加息25個基點計算，這意味著明年會有4次加息。
主要巿場
- 日本股市周二持續收漲，東證指數收盤漲0.9%至1,543.39點；日股日經225指數收盤漲0.6%至18,982.23點。
- 美股周二收高，金融與零售股領漲。道瓊斯工業平均指數上漲192.17點，報17,720.98點，漲幅爲1.10%；標準普爾500指數上漲21.86點，報2,078.36點，漲幅爲1.06%；納斯達克綜合指數上漲66.95點，報5,107.94點，漲幅爲1.33%。
環球綜評

周二美元兌歐元創下近2周最大漲幅，報告顯示對沖基金1個月來首次加大了對美元升值的押注。美元即期匯率指數第2個交易日走高，給美元4月以來最長的跌勢劃上句號，目前位於98.25一線附近。而美元兌日元則基本持平于120.55附近水平。

市況分析：週二黃金期貨價格微幅收跌。全球股市上漲、美元匯率攀升，令金價受到抑制。紐約商品交易所2月交割的黃金期貨價格收跌30美分或不到0.1%，收於每盎司1068美元。至此，12月金價已上漲0.3%，但今年至今的黃金價格仍然下跌了9.8%。週二早間黃金期貨價格一度上漲，但油價反彈推動股市上漲，令金價回落。其他金屬期貨方面，紐約商品交易所3月白銀期貨價格上漲4.4美分或0.3%，收於每盎司13.93美元。3月精銅期貨價格上漲5.8美分或2.8%，收於每磅2.1365美元。...... 更多

百富環球 (327.HK)
研究報告: 百富環球(327.HK)目標價12.00港元。百富環球(327) 今年首9個月，收入20.3億元，按年上升37%。其中，海外市場營業額按年上升52%至10.3億元，佔總營業額約51%，按年上升5個百分點。期內，歐洲、中東及非洲地區持續帶來重大的收入貢獻來源，同時拉丁美洲及獨聯體(LACIS)及美國與加拿大區(USCA)亦錄得顯著增長，成為增長動力。至於內地市場，期內收入按年上升24%至10億元；在第三季度，中國市場透過各個銷售管道重拾增長，特別是協力廠商支付服務供應商類客戶。今年11月，集團成功成為俄羅斯聯邦儲蓄銀行(Sberbank)指定的電子支付終端供應商，有助進一步拓展當地市場，成為新的增長亮點。

市況分析：日本股市週二持續收漲，東證指數收盤漲0.9%至1,543.39點；日股日經225指數收盤漲0.6%至18,982.23點。......更多

本地指數

點數

升跌

升跌%

環球指數

點數

升跌

升跌%

A-H溢價(折讓) 表

代號	公司名稱	H 股收市價	A 股收市價	A - H 溢價

其他

點數	升跌	升跌%

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建議時股價

內地金融業

陳星宇 ((86) 2151698900-105)

chenxingyu@phillip.com.cn

工商銀行

1398

18/12/2015

買入

4.58

中州證券

1375

07/12/2015

買入

6.5

4.4

交通及汽車

章晶 ((86) 2151699200-103)

zhangjing@phillip.com.cn

宇通客車

600066

29/12/2015

買入

22.49

中國國航

753

17/12/2015

增持

7.09

5.93

內地房地產股

陳耕 ((86) 2151699400-107)

chengeng@phillip.com.cn

恒大地產

3333

28/12/2015

中性

6.6

6.5

深圳控股

604

21/12/2015

增持

3.8

3.48

保險

陳星宇 ((86) 2151699400-105)

chenxingyu@phillip.com.cn

地產

()

中國聯塑

2128

23/09/2015

買入

7.9

6.02

置富產業信託

778

14/10/2014

增持

7.32

6.92

本地金融

陳星宇 ((86) 2151698900-105)

chenxingyu@phillip.com.cn

匯豐控股

09/08/2013

增持

100.4

84.25

匯豐控股

0005

09/05/2013

增持

87.7

保健護理用品

笵國和 ((+ 86 21 51699400-110))

fanguohe@phillip.com.cn

中國楓葉教育集團

1317

24/12/2015

暫無評級

3.79

中新藥業

600329

15/12/2015

增持

24.24

21.26

酒店及娛樂

陳耕 ((86) 2151699400-107)

chengeng@phillip.com.cn

銀河娛樂

29/10/2015

買入

26.8

銀河娛樂

08/07/2015

買入

33.55

新能源

()

中國光大國際

257

30/12/2015

買入

12.50

9.77

威勝集團

3393

23/12/2015

暫無評級

8.13

食物飲品及零售

()

中國天溢控股

756

11/12/2015

買入

1.32

伊利股份

600887

08/12/2015

買入

15.08

電訊

()

聯眾

6899

27/11/2015

買入

8.2

5.47

中國通信服務

552

26/11/2015

買入

4.18

3.12

石油及天然氣

陳耕 ((86) 2151699400-107)

chengeng@phillip.com.cn

TSC 集團

206

28/07/2015

買入

2.8

2.11

華油能源

1251

24/02/2015

減持

1.5

1.74

軟件服務

()

金邦達寶嘉控股

3315

18/02/2015

N/A

4.77

金蝶國際

268

02/12/2014

增持

2.75

2.45

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