輝立研究部快訊
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Phillip Home   9月28日 (星期三)

 

聯合醫務(722)
解構：
聯合醫務(722)宣布，引進新創建附屬公司，成為鳳凰聯合合資公司的新合資夥伴， 將有助聯合醫務發展中國京津冀地區的普通診所網絡及進一步在中國發展醫療保健業務。聯合醫務上海首家新診所上海聯和醫療門診部已於今年7月底開始營運，北京首間診所北京鳳凰聯和診所將在今年10開始營運，另外2家診所亦步入申請牌照的最後階段。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$1.20，目標價$1.35，止蝕價$1.13
 

博大綠澤(1253)
解構：
博大綠澤主要專註於市政及園林綠化項目的建設服務，客戶主要包括國家、地方政府及國資企業，並為公司貢獻逾九成的收益。近五年來公司業績保持高速增長，2011 年至 2015 年間公司收入和凈利潤復合增長率分別達 28.6%和51.3%。2016 年上半年公司公佈了3 個合計18 億元的PPP 項目，其中一個已於期內開工建設，另外兩個於2017 年動工，預期將帶動未來兩年收入大幅增長。此外，在收購上海東江建築勘察設計工程有限公司後，公司的建築設計能力以及PPP 項目承接能力得到進一步增強，相信公司未來有能力獲取更多PPP 大訂單項目。
策略：
買入價$1.52，目標價$1.92，止蝕價$1.32
中芯國際 (981.HK) - 下半年增長前景繼續樂觀
上半年，中芯國際實現營收13.3億美元、淨利潤1.6億美元，分別同比增長25.4％、20.3％。分季度，第二季營收6.9億美元，同比增長26.3%，環比增長8.8%，淨利潤9764萬美元，同比增長27.3%，環比增長59%，並均創下歷史新高，超市場預期。......更多

受益於PPP政策，園林公司迎來利好

今年6月初，財政部聯合20個部委啟動了第三批PPP示範項目申報工作。截止7月25日，申報及推薦的項目數量達1151個，計劃總投資額超過2萬億元。 2014年財政部推出首批30個PPP示範項目，總投資額1800億元。2015年推出第二批PPP示範項目數量206個，總投資額6589億元，遠超�......更多


  • 上海證券交易所近日實施房地産公司債券審核新政，收緊了公司債相關條件。此外，深圳證券交易所也將於近日發佈監管問答。上交所房企公司債審核新政主要爲調整了發債准入門檻和進行分類管理。
  • 國際財經
    • 美國東部時間26日晚9時（北京時間27日上午9時），2016年美國總統候選人首場電視辯論在位於紐約州亨普斯特德的霍夫斯特拉大學開鑼。美國有線電視新聞網（CNN）的民調顯示，62%的電視觀"886;認爲希拉裏在美國總統選舉首場電視辯論中勝出，只有27%的電視觀"886;認爲特朗普勝出。
  • 主要巿場
    • 日本股市先跌後回升，跟隨區內股市表現。日經指數全日回升139點或0.8%，報16,683.93點。
    • 道指漲133.47點，報18228.30點，漲幅爲0.74%；標普指數漲13.83點，報2159.93點，漲幅爲0.64%；納指漲48.22點，報5305.71點，漲幅爲0.92%。受微軟（MSFT）、穀歌的母公司Alphabet （GOOG）等權重股上漲推動，科技板塊上漲並推動大盤上揚。
  • 環球綜評
    • 美元指數上漲0.19%，報95.473點。

    市況分析：週二美國12月COMEX黃金期貨價格收盤大跌13.70美元，跌幅1%，收報1330.4美元/盎司，收創9月20日以來最低收盤價，並錄得8月24日以來最大單日跌幅。避險需求有所下降。...... 更多
    金風科技 (2208.HK)
    研究報告: 金風科技(2208.HK)目標價15.00港元。金風科技系國內風電設備製造龍頭。2016年上半年，公司風機銷量同比增長13.3%至2373MW，主要得益於2MW機型同比大增620%（至792MW）。上半年均價按年增0.7%至3850元人民幣，電機業務毛率還上升0.7個百分點至26.1%。同時，風力發電業務收入增37%至11.4億元人民幣，儘管受制於西北部風電場棄風影響，但毛率僅同比下降1.1個百分點至64.6%，顯示管理層成本控制有效。最終，公司上半年淨利潤增長16%至14.5億元人民幣。目前，公司在手訂單充裕，合計在手訂單12.3吉瓦，其中在執行訂單總量7.7吉瓦，公司中標未簽訂單總量4.7吉瓦。其中，2MW及以上機型占在手訂單合計7.9吉瓦，占比持續增加為64%。總體而言，公司市場地位進一步提升，將支撐公司穩步成長。此外，上半年公司新增裝機377MW（其中45%位於山西省），使應占總裝機達到3024MW。在建專案為1256MW，當中僅14%位於西北地方，將有助於解決未來的棄風問題。還值一提的是，6月份發改委、能源局下發通知，提出對存在棄風、棄光問題地區採取發電全額保障性收購的措施，風電一、二、三、四類地區最低全額保障收購標準為1800-2000小時，這將顯著有利於深陷棄電泥潭的新能源發電企業。同時，2014-2015年第一次規劃開工的特高壓線路大部分將在2017年建成投運，也將緩解棄風嚴重的問題。作為最具競爭力的風電全產業鏈開發企業，公司未來兩年風機出貨量還會平穩增長。風電上網電價2018年或再次下調，2017年風電可能再次迎來搶裝，風機銷售規模將持續向上。且風電運營業務面臨的限電問題逐步緩解，公司業績低點已過。我們給予其目標價15港元，為“增持”評級。


    市況分析：日本股市先跌後回升，跟隨區內股市表現。日經指數全日回升139點或0.8%，報16683.93點。......更多

    本地指數
           點數    升跌   升跌%

    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價    		 A 股
    收市價    		 A - H
    溢價

    其他
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    昂納科技87727/09/2016暫無評級4.02
    昂納光通信87726/10/2010買入7.156
    交通及汽車 章晶 ((86) 2151699200-103)zhangjing@phillip.com.cn
    神州租車69923/09/2016增持9.618.28
    宇通客車60006615/09/2016買入2722.07
    保險 研究部 ((86) 21 51699400-110)research@phillip.com.cn
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    智美體育166111/07/2016買入3.32.18
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    中國中藥57012/09/2016增持4.43.98
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    361度136126/08/2016買入3.22.48
    保利文化363625/08/2016增 持23.519.84
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    中芯國際98128/09/2016增持1.000.86
    博雅互動43405/07/2016增持32.71
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    錦江酒店200608/07/2016增持2.982.49
    國旅聯合60035808/03/2016N/A10.41

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