輝立研究部快訊
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Phillip Home   6月19日 (星期一)

 

中國軟件國際(354)
解構:
中軟國際2016年業績表現超預期,主要受惠於華為貢獻大幅增加及費用率下降。我們相信,公司將持續受惠於內地資訊化、IT國產化、離岸IT 外包市場及雲計算等新興業務的強勁增長,大客戶貢獻將穩健增長。另外,提升技術能力及自有IP、平臺效率提升、雲服務貢獻增長等還將提升公司盈利能力,業績快速成長仍可期。
策略:
買入價$4.15,目標價$5.00,止蝕價$3.90
首都國際機場 (694.HK) - 股價上漲兌現利好
首都機場2016年全年的營業收入錄得87.29億人民幣,按年微升2.6%,純利按年小幅增長8.5%至人民幣17.81億,業績增速不僅低於可比同期,亦低於我們預期。每股盈利人民幣0.41元,去年同期為0.38元。末期息人民幣10.18分,全年共派息16.45分,40%分紅派息率維持。債務結構持續優化,總資產負債率由44%下降到42.8%。......更多

中國加入ICH將提升監管標準

ICH(The International Council for Harmonisation)是指人用藥物註冊技術要求國際協調會。據報導,在本月初加拿大蒙特利爾會場,已投票通過中國成為正式的ICH成員國,這有望改變中國藥品的註冊審批格局,全球創新藥在中國獲批速度將顯著加速。此前中美新藥獲批時間間隔很長......更多


  • 上海迪士尼樂園(Shanghai Disneyland)CEO鮑勃-艾格(Bob Iger)表示,上海迪士尼樂園在開業第一年的遊客數量已超過1100萬,超過該公司的最樂觀預期。
  • 16日,央行在公開市場進行了300億元7天期逆回購操作,1600億元14天期逆回購操作,1000億元28天期逆回購操作,中標利率分別持平於此前的2.45%、2.60%和2.75%。當日有400億逆回購到期,另有2070億元MLF到期。本周央行在公開市場實現資金淨投放4100億元,創近五個月新高,此舉一定程度上打消了央行進一步提高貨幣市場利率的可能。
  • 國際財經
    • 美國總統特朗普16日宣佈,收緊部分奧巴馬政府的美國對古巴政策,但不會關閉2015年重開的美國駐古巴大使館。特朗普當天宣佈,禁止美國企業與古巴軍方控制的企業有生意往來,同時收緊對美國公民前往古巴旅遊的限制。他還強調,美國將繼續執行對古巴的經濟、金融封鎖和貿易禁運政策。
  • 主要巿場
    • 日經225指數收漲0.56%至19943.26點。
    • 道指漲24.38點,或0.11%,報21,384.28點;標普指數漲0.69點,或0.03%,報2,433.15點;納指跌13.74點,或0.22%,報6,151.76點。零售板塊普遍下滑。
  • 環球綜評
    • 美元指數(DXY)下跌0.37%,報97.1446點。

    市況分析:紐約商品交易所8月交割的黃金期貨價格上漲1.90美元,或0.2%,收于1256.50美元/盎司。全周黃金期貨價格錄得1.2%的跌幅,為連續第二周下跌。而在此之前金價已連續五周上揚。...... 更多

    百富環球 (327.HK)
    研究報告: 百富環球(327.HK)目標價5.80港元。百富環球2017年首季實現營收6.86億港元,同比增加約1.9%。分區域來看,主要是海外市場收入同比增長14.5%,銷售收入占比64.0%,同比提高7個百分點,但中國市場收入同比下降14.7%。海外貢獻主要得益於拉美及印度市場貢獻突出。拉丁美洲和獨立國家聯合體(LACIS)銷售同比顯著增長,首季收入1.94億,環比穩定,主要因巴西市場中百富保持mPOS的領先地位,並帶動傳統POS出貨量增加。印度市場訂單已超越預期,1季度百富在印度取得的銷售訂單台數已超越2016年度的總銷售台數,且預期會陸續收到新訂單。我們預期,公司增長引擎仍將主要賴於海外市場擴張。目前印度政府宣導非貨幣交易,我們預期市場增長前景繼續看好。美國EMV 遷移趨勢將持續,截止2016 年底仍有約500 萬台電子支付終端需要進行EMV 升級,約占美國存量終端35-40%。還值一提的是,百富已認購瑞典公司Onslip AB 20%股權,代價為210 萬歐元。Onslip 的主要業務系開發及行銷軟體即服務 (SaaS)平臺,用於提供和管理付款及其他增值應用程式,並為全球商家提供POS 解決方案。此外,百富認購義大利公司CSC Italia S.r.l. 60%股權,代價為300 萬歐元,該公司為義大利從事電子支付終端、個人電腦、現金處理設備及自動提款機的安裝及支援服務之領先公司之一。就此而言,公司擬通過並購延伸產業鏈條,提升增值服務收入,或有助於公司逐步轉型。基於增速下滑,公司股價已從高位最多跌七成,目前估值僅約8.4倍。不過,全球電子支付替代現金支付的趨勢依舊,公司仍有望穩健發展,我們料公司估值有吸引,給予其5.8港元的目標價,為“增持”評級。


    市況分析:日經225指數收漲0.56%至19943.26點。......更多

    本地指數
           點數    升跌   升跌%

    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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