輝立研究部快訊
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Phillip Home   7月25日 (星期二)

 

昂納科技集團(877)
解構：
昂納科技(877)發出了盈喜，預期截至今年6月底止上半年度之股東應佔淨利潤相比去年同期月將錄得不少於60%之升幅，主要由於期內收入增長不少於15%，以及毛利率之增長不少於4 點子。按照其盈利預告計算，今年上半年度預計收入8.57億元，股東應佔淨利潤將不少於7201萬元；整體毛利率將幅去年上半年度的31.8%上升至35.8%，較2016年度毛利率35.6%進一步改善。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$5.20，目標價$5.70，止蝕價$4.90
 

北控水務集團(371)
解構：
北控水務隸屬於國資企業北京控股集團，公司主業包括水處理服務(汙水處理+供水)、水環境治理建造(綜合治理+BOT水務)及技術服務，截止2016年末，公司擁有452座水廠，覆蓋至中國大陸25個省/自治區/直轄市及海外部分地區，總設計能力達2716.8萬噸/日，在運水處理能力1648萬噸/日，規模穩居國內首位。公司將受益於PPP業績的釋放以及行業集中度的提升而維持快速發展，此外PPP+產業基金的輕資產模式的廣泛應用有望成爲提振公司股價的催化劑。我們預測公司2017-2018年收入將分別達到245.45億元、319.09億元,淨利潤分別爲41.65億元、52.64億元,EPS分別爲0.48元、0.60元，給予其目標價7.68港元，爲“買入”評級。
策略：
買入價$6.41，目標價$7.68，止蝕價$5.90
康緣藥業 (600557.CH) - 行銷變革舉措不斷
康緣藥業研發實力於國內中藥企業中處於領先地位，研發支出占比營收多年來維持在10%以上。儘管中藥注射劑令前期業績表現承壓，但公司產品線豐富，銀杏二萜內酯進入新版醫保目錄,後續有望高速成長。公司行銷舉措不斷，亦有望扭轉不斷放緩的收入及業績增速。控股股東還擬6月15日起半年內增持不超過2%股份，亦彰顯公司對新發展階段的信心。我們給予其對應2017年每股收益28倍估值，目標價為20.2元，維持“買入”評級。(現價截至7月20日)......更多

融創事件和投資內房的策略

事件: 據內地傳媒於18/7/2017指，商業銀行內部發出「關於海航系、萬達系、復星系、融創系授信業務專項排查」，要求銀行對這些機構在銀行授信方面的風險披露進行核查。近日融創從萬達購入文化項目的91%權益及酒店的全部權益，收購價為632億元人民幣，將會以內部資金及銀行貸�......更多


  • 中國社科院財稅研究中心最新報告預測，今年三四季度GDP同比增速分別為6.8%和6.7%，全年GDP同比增速為6.8%左右。這一經濟預測的核心基準假設為：下半年房地產增速緩慢下降至6%，消費增速穩定在10%左右，出口名義增速為8%，基建投資增速為20%左右。報告稱，下半年我國經濟依然能夠保持平穩運行，有信心完成全年經濟增長目標。財政收入增幅可能有所放緩，主要是減稅降費政策力度進一步加大、價格指數拉動財政增收的作用減弱、去年下半年的高基數、房地產調控政策效應逐步顯現等。
  • 國際財經
    • 歐元區經濟擴張繼上個月出現放緩後，本月再次失去加速動力。歐元區7月綜合PMI下跌至6個月低點，資料顯示雖然三季度經濟仍將穩定復蘇，但經濟擴張步伐正在放緩，或將導致德拉吉回避結束量化寬鬆的明確承諾。但與此同時，新訂單、積壓訂單和就業崗位的增長都保持穩健，特別是就業機會的持續增長令人鼓舞，因為這表明企業對市場和經濟前景持樂觀態度。
  • 主要巿場
    • 日經225指數週一收盤下跌0.62%，報19975.67點；日本東證股價指數週一收盤下跌0.52%，報1621.57點。澳洲股市指標S&P/ASX200指數週一收盤下跌0.72%，報5681.90點。韓國首爾綜指週一收盤下跌0.06%，報2451.22點。
  • 環球綜評
    • 週一標普500指數收跌2.63點，跌幅0.11%，報2469.91點。道鐘斯工業平均指數收跌66.90點，跌幅0.31%，報21513.17點。納斯達克綜合指數收漲23.05點，漲幅0.36%，報6410.81點。納指創收盤紀錄新高，投資者屏息等待科技權重股財報。
    • 受華盛頓政府政治憂慮打壓，加上疲軟的通貨膨脹降低了美聯儲年內再一次加息的預期，美元指數週一跌至93.81的一年低位。聯邦公開市場委員會（FOMC）定於週二（7月25日）在華盛頓舉行為期兩天的會議。

    市況分析：週一紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價下跌0.6美元，收於每盎司1254.3美元，跌幅為0.05%。...... 更多
    舜宇光學科技 (2382.HK)
    研究報告: 舜宇光學科技(2382.HK)目標價130港元。舜宇光學是中國領先的綜合光學產品製造商和光學影像系統解決方案提供商，是國內少數能將光、機、電、算技術綜合應用于產品開發和大規模生產的光學企業，在特種鍍膜技術、光學非球面技術、自動對焦/變焦技術、硫系玻璃材料開發應用技術、嵌入式軟件技術、3D掃描成像技術、三維超精密振動測量技術、微量元素分析檢測技術、超高像素模組制程技術等核心光電技術的研究和應用上處於國內行業領先水平。舜宇主營產品為手機攝像頭模組、鏡頭，以及車用鏡頭，並向安防監控、運動攝像、ARVR 等領域拓展。公司技術實力雄厚，是大陸首家能量產雙攝模組的廠商，攝像頭模組市場份額全球第一（8.9%），攝像頭鏡頭市場份額全球第二（9.4%），車載鏡頭全球市場份額第一（25%~30%）。公司的短期目標是在未來兩到三年內成為僅次於大立光的全球第二大手機鏡頭供應商。舜宇光學2016年營業收入為146.1 億元人民幣（+36.6%），利潤16.7 億元人民幣（+66.8%），EPS 為1.17 元。業績增長主要受益于智能手機、車載業務出貨量的上升，以及手機高端攝像頭產品比重增加，推升出貨單價。2017年上半年 公司發盈喜預計盈利將大幅飆升120%，遠超市場預期。近年來智能手機市場增速下降，創新升級成為主流。手機攝像頭像素不斷提高，尺寸不斷縮小，雙攝開始成為標配，從而提高單機價格和單機價值。公司在鏡頭和模組業務佈局充分，積極切入國內高端機型供應鏈，同時雙攝業務在模組業務中占比有望突破5 成，將率先分享手機攝像頭創新升級紅利。未來數年汽車行業智能升級趨勢明顯，先進駕駛輔助系統（ADAS）和車載鏡頭有望率先突破，公司佈局已久，未來有望成為最大受惠者。


    市況分析：日經225指數週一收盤下跌0.62%，報19975.67點；日本東證股價指數週一收盤下跌0.52%，報1621.57點。澳洲股市指標S&P/ASX200指數週一收盤下跌0.72%，報5681.90點。韓國首爾綜指週一收盤下跌0.06%，報2451.22點。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價    		 A 股
    收市價    		 A - H
    溢價

    其他
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