輝立研究部快訊
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Phillip Home   10月24日 (星期二)

 

中國中藥(570)
解構：
中國中藥(570)宣布收購華邈、華泰、黑龍江國藥及江油四家醫藥公司之全部註冊資本，其中華邈、黑龍江國藥及江油各具特色，將有助集團拓展中藥配方顆料和中藥飲片兩大重點業務。中藥配方顆粒目前正處於行業開放前的窗口期，是擴大市場佔有率的好時機。飲片作為中藥傳統產業，一直得到國家政策扶持，於2016年，飲片行業市場規模已超過2000億元人民幣。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$4.35，目標價$4.75，止蝕價$4.15
 

益佰制藥(600594)
解構：
2017年公司成為新版醫保目錄最大受益者，將為醫藥工業收入穩定增長提供支撐。同時，依託醫生集團、醫院平臺和放化療中心打造腫瘤生態圈，公司將著力拓展醫療服務板塊，打造又一業務支柱。公司高管還於一季度持續增持股份，預計會對公司股價構成支撐，亦彰顯高管層信心。
策略：
買入價¥13.89，目標價¥20.30，止蝕價¥10.68
中國中藥 (570.HK) - 配藥機裝配更多醫院，助推銷售網路優化
中國中藥2017年上半年強勁的業務表現證實了我們之前的預測。隨著配藥機裝配到更多醫院，中國中藥進一步鞏固領先的市場地位並為未來醫院終端的競爭做準備。公司的全產業鏈佈局隨著對上下游的兼併與收購持續推進。我們看好中藥配方顆粒業務的良好前景，維持“買入”評級，目標價5.70港元。(現價截至10月19日)......更多

藥品審批進程提速利好CRO及在研儲備豐富的醫藥公司

10月8日中國政府發佈《關於深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》，值得關注的政策有如下幾點。首先，臨床試驗申請的備案制，這可能會縮短臨床試驗申請批准時間，有利於研發儲備豐富的公司以及提供研究服務的機構。

二是鼓勵藥品�......更多


  • 9月70個大中城市新建商品住宅價格環比上漲的城市爲44個（8月爲46個），持平的8個，下跌的18個。環比漲幅居前的城市包括安慶（環比上漲0.9%）、南充（環比上漲0.8%）、濟寧（環比上漲0.8%）、哈爾濱（環比上漲0.8%）、長春（環比上漲0.8%）等；環比持平的城市爲天津、南京、深圳、海口、成都、牡丹江、宜昌、湛江；環比下跌的城市包括泉州（環比下跌0.8%）、濟南（環比下跌0.6%）、廣州（環比下跌0.5%）、福州（環比下跌0.4%）、秦皇島（環比下跌0.4%）等。
  • 國際財經
    • 美國總統特朗普周一稱，稅改方案不涉及對401（k）計劃的調整， 根據他擬議的稅改方案，不會調整遞延納稅的退休儲蓄計劃。此前有報道稱，"886;議院共和黨人正在考慮調整或限制最受歡迎的納稅抵扣之一。
  • 主要巿場
    • 日經指數全日收漲239點或1.11%，報21696點。
    • 標普500指數下跌10.23點或0.4%，報2564.98點；道指跌54.67點或0.23%，報23273.96點；納指跌42.23點或0.64%，報6586.83點。三大股指早盤創新高後回落，投資者準備迎接本周重磅公司業績並密切關注稅改立法進展。標普500指數創下近7周來最大跌幅，受科技股和工業股拖累。
  • 環球綜評
    • 美元指數（DXY）上漲0.16%，報93.8421點。

    市況分析：紐約商品交易所12月交割的黃金期貨價格上漲0.4美元，漲幅0.03%，報1280.9美元/盎司。上周金價累計下跌1.9%，為9月22日以來的最大單周跌幅。...... 更多
    華電福新 (816.HK)
    研究報告: 華電福新(816.HK)目標價2.35港元。2017上半年，華電福新取得收入79.52億元人民幣，同比降2.9%，溢利14.52億元，同比升0.6%，每股盈利16.59分。收入增幅較低主要因水電業務同比降33.4%至14.78億，抵消了風電、煤電、太陽能收入的增長。期內控股裝機容量爲15046.8兆瓦，同比增3.8%，其中風電、太陽能貢獻裝機容量增量；總發電量20114406.0兆瓦時，同比降3.8%，其中風電、煤電、太陽能發電量均有顯著增長，然而水電發電量大幅下滑33.4%抵消了全部增幅。上半年風電業務成爲主要業績驅動力，貢獻收入30.81億元，占比38.7%，貢獻淨利潤約8.1億元，占比55.8%。上半年風電控股裝機容量達到7374.2兆瓦，同比增5.1%，風力發電量7129701.1兆瓦時，同比增11.3%，風電平均利用小時數971小時，同比增35小時，顯示行業棄風限電有所改善。第三季度風力發電量增速提升，同比增37.2%，帶動總發電量同比增長6%，預計四季度風力發電量有望進一步提升。目前公司風電累計儲備已核准未投產的項目容量達3.1吉瓦，未來公司將繼續精選中東部地區風、光電資源，並積極推進福清海壇海峽300MW海上風電項目。上半年福建區域七大龍頭水庫總來水量偏豐，但與去年來水特豐年帶來的高基數相比降幅較大，不過公司充分發揮龍頭水庫調蓄作用，努力提升水能利用率，使得水電利用小時數在近五年同期僅次於2016年，達到2111小時，同時公司指引全年水電利用小時數將達到4100小時，我們認爲下半年水電利用小時數有望好於上半年，預期公司將大概率完成指引。總體而言，公司風電、核電、光伏、天然氣等業務均保持穩定向上趨勢，水電業務有望持續超預期，煤電業務最壞時期或已過去。基於以上，我們給予公司目標價2.35港元，爲增持評級。


    市況分析：日經指數全日收漲239點或1.11%，報21696點。......更多

    本地指數
           點數    升跌   升跌%

    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價    		 A 股
    收市價    		 A - H
    溢價

    其他
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