輝立研究部快訊
查看昔日研究部快訊 轉寄給朋友 免費訂閱 意見提供 English Version
Phillip Home   11月1日 (星期三)

 

信義光能(968)
解構:
2017年上半年信義光能實現營業收入53億港幣(+67%),淨利潤12.55港幣(+12.5%)。我們認為增長得益于光伏安裝市場的持續繁榮。中國政府制定了2016年度至2017年度安裝目標18.1GW,之後又向8個省份額外發放了5.3GW及5.16G安裝指標(光伏扶貧專案)。截止到2017年第一季度,公司新增的三條新超白光伏原片玻璃生產線,將其日熔量總額由3900噸提升至6800噸,進一步提高規模效益及生產效率。我們認為,政策的傾斜支持會繼續助力分佈式發電光伏專案的發展。公司作為全球最大的太陽能玻璃製造商,可能借助政策紅利實現跨越式發展。
策略:
買入價$2.68,目標價$3.20,止蝕價$2.38
研究部十月研究報告回顧
於本月我發佈了四篇公司報告:分別是上海機場(600009 CH),宇通客車(600066 CH),威孚高科(000581 CH),和四維圖新(002405 CH)。于其中,我們傾向於推薦威孚高科和上海機場。2017年7月1日國內重卡車型國五排放標準的全國範圍內正式實行,2018年1月1日輕卡車也將實行國五排放標準,另外國六排放標準正式進入準備階段(預計2020年實行),商用車的汽車後處理系統行業將迎來政策利好期,威孚高科的產品有望迎來量價齊升的格局。上海機場的機場免稅業務合同將於2018 年3 月到期,管理層表示正在進行新一輪招標計劃,我們預計年底前有望啟動。預計新的提成比例由原來的25%左右上漲至45%,大幅增厚業績。......更多

環保裝備制造業將迎萬億市場空間

事件:

10月24日,工信部發布《關于加快推進環保裝備制造業發展的指導意見》以促中國環保産業持續健康發展。2016年中國環保裝備制造業實現産值6200億元,根據指導意見,到2020年環保裝備制造業産值將達到1萬億元,年均增量空間近1000億元。更多


  • 金管局公佈9月新申請貸款個案按月增加4.3%至1.14萬宗。新取用按揭貸款額按月減少1%至278億元。9月新批出的按揭貸款額按月減少1.7%至295億元。當中,涉及一手市場交易所批出的貸款增加6.6%至63億元;涉及二手市場交易所批出的貸款則增加4.6%至139億元。至於涉及轉按交易所批出的貸款,則減少14%至93億元。以香港銀行同業拆息(H按)作為定價參考的新批按揭貸款所佔比例,由8月的95.4%下降至9月的93.4%。
  • 國際財經
    • 新加坡發布金融業產業轉型藍圖,希望未來每年在金融服務業創造3,000個新職位,而同時在金融科技行業再創造1,000個新職位。目標行業年增長率4.3% 生產力增長2.4%新加坡金融管理局公佈發展金融行業的新規劃「產業轉型藍圖」,目標是推動金融行業年增長率達到4.3%,生產力按年增長2.4%。新加坡金管局稱,新加坡將會努力成為領先的亞洲公司離岸債務融資中心,也會和金融機構合作,制定各種常用工具,包括電子支付和客戶職別機制。近月新加坡金管局及香港金管局,均提出不少金融科技的發展計劃。
  • 主要巿場
    • 亞太股市收市上升,日經225指數上升199.37點,或0.91%,收報22210.98點;東證股價指數上升10.49點或0.59%,收報1776.45點。
    • 美國股市收市上升。億滋國際和凱洛格等消費類公司發佈業績後股價跳升,科技股進一步走高,提振股市以上漲結束10月的交易。。道瓊工業指數上升28.5點,或0.12%,至23377.24點;標準普爾500指數上升2.43點,或0.09%,至2575.26點;納斯達克指上升28.71點,或0.43%,至6727.67點。
  • 環球綜評
    • 美匯指數上升0.05%,報94.60點。

    市況分析: 美國12月COMEX黃金期貨價格下跌0.7美元,收市報1269.8美元/盎司。...... 更多

    中車時代電氣 (3898.HK)
    研究報告: 中車時代電氣(3898.HK)目標價56.30港元。中車時代電氣(3898.HK) 是國內的軌道交通電氣系統龍頭。公司的業務分為七大板塊,分別是機車產品、動車組產品、城市軌道產品、養路機械相關產品、通信信號產品、關鍵電氣零部件產品和海工及其他產品。機車、動車組和城軌產品主要是牽引系統,占總營收的7 0%以上,是公司的主要業務,而其中動車組業務占37%。公司近期公佈2017年前3季度業績:營收95.3億元,同比下降3.4%;股東淨利潤15.2億元,同比下降18.4%;每股盈利1.29元。收入下降主要受動車組收入減少所拖累。淨利潤同比減少3.5億元,主要因素在於動車組業務不及預期、各項費用支出仍同比增加、資產減值增加等。3Q業績公告顯示,公司存貨從去年32.4億提升13.5億至45.9億,據瞭解多數為未正式售出的產成品存貨,生產無減速跡象,只是未交付確認,暫計為存貨。我們認為,受益於鐵總機車招標回暖,2017年第四季度起,公司的機車產品和動車組收入會有較大幅度的回升,相信這部分產存貨額在四季度會確認收入。此外,中車時代電氣作為國內自主掌握集IGBT晶片、模塊、組件、應用全套技術的企業,必將受益於中國IGBT市場的快速發展和IGBT進口替代,實現收入的快速增長。


    市況分析:亞太股市收市上升,日經225指數上升199.37點,或0.91%,收報22210.98點;東證股價指數上升10.49點或0.59%,收報1776.45點。......更多

    本地指數
           點數    升跌   升跌%

    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
       點數     升跌   升跌%
      
      


    海外研究報告


    投資服務中心


    查詢熱線:2277 6666 或 investornotes@phillip.com.hk
    如果頁面顯示不正常請點擊 此處查看連結於萬維網上的版本。
     

    本文所包含的資料均為輝立証券(香港)有限公司或其附屬公司 (「集團」) 從相信為準確的來源搜集,但對任何因信賴或參考有關內容所導致的損失,概不負責。本集團 (或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。各類產品的風險,請參閱本公司網頁 http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。

    如您不想再收取電子推廣郵件,請按此處

    版權所有, 翻印必究。

    Copyright(C) 2017 Phillip Securities (HK) Ltd. All Rights Reserved.