輝立研究部快訊
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Phillip Home   11月7日 (星期二)

 

現代牙科(3600)
解構:
現代牙科(3600)主要從事生產及經銷義齒器材,專注義齒行業的客戶提供定製義齒,其產品組合可大致分為三條產品線﹕固定義齒器材;活動義齒器材;其他器材。今年首三季度,集團大部分市場都錄得強勁、持續及穩健地自然銷量增長。同時,集團產品平均售價繼續穩定上漲,反映集團提升其產品價格及增加高端產品銷量的能力。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$2.50,目標價$2.80,止蝕價$2.35
 

東江環保(895)
解構:
東江環保加速拓展新/擴建危廢項目,同時結合外延並購快速擴張處理規模,隨著新增産能釋放及市場份額向龍頭集中,預期危廢主業仍將保持高速增長。此外,環境設施服務及市政業務將成爲整體業績的重要補充。另外,公司擇機佈局PPP 新業務,著力拓展土壤修複、水流域治理、城市管網等新項目,打造新的盈利增長點,有助於提升整體業績的向上空間。預測公司2017-2018年淨利閏分別爲5.06億元/6.40億元,EPS 分別爲0.57/0.72元,給予目標價14.0港元,爲“買入”評級。
策略:
買入價$12.04,目標價$14.00,止蝕價$11.50
環球醫療 (2666.HK) - 中國領先的一體化醫療服務供應商
環球醫療是中國領先的醫療一體化服務供應商。公司2016年、2017年上半年分別實現營業收入27億元、16.53億元,同比增長23%、32%,淨利潤8.72億元、5.78億元,同比增長32.5%、48.6%。公司提供三方面的服務,包括(1)醫療設備融資租賃,公司的核心業務(占2017上半年收入72%);(2)醫療行業、設備、融資諮詢服務(占收入21%);(3)科室升級服務(占收入的5%)。憑藉其央企背景、強大的醫療資源平臺、高效專業的管理團隊,公司近年實現快速發展,2012-2016年收入與淨利潤的年均複合增長率分別達到46%、48.9%。......更多

環保裝備制造業將迎萬億市場空間

事件:

10月24日,工信部發布《關于加快推進環保裝備制造業發展的指導意見》以促中國環保産業持續健康發展。2016年中國環保裝備制造業實現産值6200億元,根據指導意見,到2020年環保裝備制造業産值將達到1萬億元,年均增量空間近1000億元。更多


  • 上海自由貿易港方案將圍繞貨物、資金和人員三大要素的自由流動展開,自由貿易港在外匯管理、稅收優惠、外籍人士領取中國綠卡以及外地員工落戶方面都有希望取得突破。此外,自由港將力爭實現“境內關外”的整體監管策略,以發展離岸貿易、離岸金融為發展方向。目前,方案正在尋求各有關部門指導完善。
  • 國際財經
    • 日本中央銀行行長黑田東彥6日在名古屋表示,日本經濟正在好轉,央行向著2%的通脹目標“正在邁出實質步伐”,現行的大規模寬鬆政策仍將持續。但是,黑田東彥還表示,日本通脹水準目前仍然較低,“與日本經濟改善程度相比較弱”,因此仍然存在不能按期實現2%通脹目標的風險。他建議,為達到通脹目標,企業可以積極行動刺激消費者的購買欲,並提高員工工資水準。
  • 主要巿場
    • 亞太股市週一收盤變動很小,日本股市收揚0.04%,韓國股市小跌0.33%,中國香港股市微跌0.02%。
  • 環球綜評
    • 美股週一收高,三大股指今年第26次在同一天創造歷史新高。強勁的財報與企業並購消息令股市得到支撐。道指漲9.23點,或0.04%,報23,548.42點;標普500指數漲3.29點,或0.13%,報2,591.13點;納指漲22.00點,或0.33%,報6,786.44點。本周經濟資料較少,週一沒有經濟資料公佈,投資者更加關注政治方面的消息。
    • 週一,美元兌其他主要貨幣普遍下跌。近日,美聯儲主席、副主席和紐約儲行行長悉數換人,這引發了市場對於接下來美聯儲貨幣政策的不信任。美元指數跌0.14%,報94.7564;歐元兌美元漲0.02%,報1.1607;英鎊兌美元漲0.723%,報1.3170;美元兌日元跌0.19%,報113.7650;美元兌加元跌0.29%,報1.2721;美元兌人民幣跌0.03%,報6.6338。

    市況分析:COMEX 12月黃金期貨週一收漲1%,創9月後期來最大單日漲幅,報1281.60美元/盎司。原油期貨價格上漲表明通脹出現了某種抬頭跡象,為金屬期貨價格的上漲提供了動力。...... 更多

    濟川藥業 (600566.SH)
    研究報告: 濟川藥業(600566.SH)目標價45.70港元。濟川藥業(600566.SH)公佈第三季度分別實現營業收入和淨利潤同比21.75%、38%的高增長。我們預計未來收入的增長主要受三個因素驅動:核心產品納入更多省級醫保;銷售網路擴張,加強OTC市場的開拓;可持續的產品儲備。公司持續保持穩定的毛利率,淨利率逐年上升,核心產品覆蓋率持續擴大。目前,濟川藥業的蒲地藍消炎口服液已經進入中國七個省份的醫保目錄,我們預計蒲地藍消炎口服液的增長放量還有較大空間。隨著二孩政策的放開,公司的兒科類產品也將受益。小兒豉翹清熱顆粒市公司的獨家產品,已經進入國家醫保目錄。公司的資料顯示,小兒豉翹清熱顆粒在全國公立醫院兒科感冒用中成藥市場佔有率為 34.78%。蛋白琥珀酸鐵口服溶液是國內首仿藥,用於治療缺鐵性貧血,也在第三季度實現了銷售高增長。由於此前的二價鐵口感不佳,不適合兒童服用,而蛋白琥珀酸鐵口感更佳,預計將會取代原有的二價鐵產品。市場普遍認為蛋白琥珀酸鐵口服溶液在2017年銷售破億是大概率事件。公司將繼續進行大品種的培育,提高銷售覆蓋率。持續推進的產品研發助力可持續發展。目前,公司的三個主要產品(包括蒲地藍消炎口服液、小兒豉翹清熱顆粒、雷貝拉唑鈉腸溶膠囊)佔據公司營業收入的77%。公司加大力度擴大其他有潛力的品種(如三拗片、健胃消食口服液)的銷售。目前,公司有超過2000人的銷售團隊,主要致力於學術推廣,覆蓋中國大陸30個省份和直轄市。公司的行銷展現出良好的投入產出效果。從2013年到2016年,公司的應收賬款占營業收入比例一直穩定在30%左右。我們預期公司會持續推進門店開發,不斷提升藥店銷售規模和銷售占比。我們預計2017、2018年營業收入的增長率分別為22%、18%,提高我們的目標價到45.70元人民幣,給予“增持”評級。


    市況分析:亞太股市週一收盤變動很小,日本股市收揚0.04%,韓國股市小跌0.33%,中國香港股市微跌0.02%。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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