輝立研究部快訊
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Phillip Home   11月9日 (星期四)

 

黛麗斯國際(333)
解構:
黛麗斯(333)公布了截至今年9月底止三個月(2018財政年度第一季度)經營表現,銷售表現持續改善,以價格主導的產品比例降低,因此平均售價持續上升。集團繼續增加車工及改善生產效率去優化廠房生產力,毛利率逐步改善。集團訂單已填滿至2018年1月。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$1.70,目標價$1.90,止蝕價$1.60
 

綠色動力環保(1330)
解構:
綠色動力環保運營水平持續提升,在手項目儲備豐厚,未來幾年業績增長確定性較強;公司正穩步推進A股IPO,最快或將於年底完成,屆時H股的低估值有望得到修複。基於此預測2017~2018年公司歸屬淨利閏分別達到4.65/5.80億元,EPS分別為0.45/0.56,現價對應PE為8.1/6.5,升目標價至6.40港元,爲買入評級。
策略:
買入價$4.27,目標價$6.40,止蝕價$4.00
瀚藍環境 (600323.SH) - 經營穩健,增速符合預期
公司前三季度繼續穩健運營,預測公司2017-2018年淨利閏分別爲6.16億元、7.38億元,EPS分別爲0.8元、0.96元,對應2017/2018分別爲20.1/16.7倍市盈率,目標價18.4元,爲“增持”評級。(現價截至11月7日)......更多

環保裝備制造業將迎萬億市場空間

事件:

10月24日,工信部發布《關于加快推進環保裝備制造業發展的指導意見》以促中國環保産業持續健康發展。2016年中國環保裝備制造業實現産值6200億元,根據指導意見,到2020年環保裝備制造業産值將達到1萬億元,年均增量空間近1000億元。更多


  • 11月8日,應國家主席習近平邀請,美國總統特朗普抵達北京,開始對中國進行國事訪問。當前,中美已互為第一大交易夥伴國,雙向跨境投資持續增長,兩國企業間的合作領域不斷拓展並更為深入。
  • 國際財經
    • 美國政府8日宣佈,將從11月9日起執行新的對古巴政策。新政策將取消奧巴馬政府時期實行的多項便利化措施。此舉被認為是特朗普政府在美古關係問題上的一次回擺。根據新政策,美國公民禁止與180家古巴實體從事商務往來,理由是這些實體與古巴政府、軍方有關。這些實體包括古巴國營酒店、旅行社和貨運公司等。
  • 主要巿場
    • 亞太股市週三普遍上漲,日經225指數報23009.00,漲95.18點,漲0.42%。
  • 環球綜評
    • 週三,美股三大股指全線收漲,創收盤歷史新高。蘋果股價連續四個交易日創收盤紀錄新高,市值突破9000億美元大關,離1萬億美元的里程碑更近一步。納指收漲0.32%,報6789.12點。標普500指數收漲0.14%,報2594.38點。
    • 週三,金價小幅收漲,主要因稅改計畫實施的不確定性以及地緣政治形勢催生使避險情緒重燃。隨著12月的臨近,黃金將受到更多來自美元加息的壓力。

    市況分析:週三,金價小幅收漲,主要因稅改計畫實施的不確定性以及地緣政治形勢催生使避險情緒重燃。隨著12月的臨近,黃金將受到更多來自美元加息的壓力。...... 更多

    濟川藥業 (600566.SH)
    研究報告: 濟川藥業(600566.SH)目標價45.70港元。濟川藥業(600566.SH)公佈第三季度分別實現營業收入和淨利潤同比21.75%、38%的高增長。我們預計未來收入的增長主要受三個因素驅動:核心產品納入更多省級醫保;銷售網路擴張,加強OTC市場的開拓;可持續的產品儲備。公司持續保持穩定的毛利率,淨利率逐年上升,核心產品覆蓋率持續擴大。目前,濟川藥業的蒲地藍消炎口服液已經進入中國七個省份的醫保目錄,我們預計蒲地藍消炎口服液的增長放量還有較大空間。隨著二孩政策的放開,公司的兒科類產品也將受益。小兒豉翹清熱顆粒市公司的獨家產品,已經進入國家醫保目錄。公司的資料顯示,小兒豉翹清熱顆粒在全國公立醫院兒科感冒用中成藥市場佔有率為 34.78%。蛋白琥珀酸鐵口服溶液是國內首仿藥,用於治療缺鐵性貧血,也在第三季度實現了銷售高增長。由於此前的二價鐵口感不佳,不適合兒童服用,而蛋白琥珀酸鐵口感更佳,預計將會取代原有的二價鐵產品。市場普遍認為蛋白琥珀酸鐵口服溶液在2017年銷售破億是大概率事件。公司將繼續進行大品種的培育,提高銷售覆蓋率。持續推進的產品研發助力可持續發展。目前,公司的三個主要產品(包括蒲地藍消炎口服液、小兒豉翹清熱顆粒、雷貝拉唑鈉腸溶膠囊)佔據公司營業收入的77%。公司加大力度擴大其他有潛力的品種(如三拗片、健胃消食口服液)的銷售。目前,公司有超過2000人的銷售團隊,主要致力於學術推廣,覆蓋中國大陸30個省份和直轄市。公司的行銷展現出良好的投入產出效果。從2013年到2016年,公司的應收賬款占營業收入比例一直穩定在30%左右。我們預期公司會持續推進門店開發,不斷提升藥店銷售規模和銷售占比。我們預計2017、2018年營業收入的增長率分別為22%、18%,提高我們的目標價到45.70元人民幣,給予“增持”評級。


    市況分析:亞太股市週三普遍上漲,日經225指數報23009.00,漲95.18點,漲0.42%。......更多

    本地指數
           點數    升跌   升跌%

    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
       點數     升跌   升跌%
      
      


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