輝立研究部快訊
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Phillip Home   11月10日 (星期五)

 

中糧肉食(1610)
解構:
中糧肉食(1610)主要從事飼料、生產及生豬養生產及銷售生鮮豬肉及肉製品,以及進口及銷售冷凍肉類產品及副產品。截至今年6月底,集團生豬養殖總產能為349萬頭。為提高飼料自給率降低飼料成本,集團自2015年起在養殖場周邊配套建設飼料廠。截至今年6月已形成飼料產能54萬噸,可滿足年出欄150萬頭生豬的飼料需求。在生豬豬肉業務方面,集團屠宰產能利用率不斷提升,導致頭均加工成本降低。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$1.58,目標價$1.74,止蝕價$1.49
 

瀚藍環境(600323)
解構:
根據2017Q3業績報告,瀚藍環境實現營收30.6億元人民幣,較上年同期增長13%,歸母淨利潤5.45億元,同比增長26.13%,扣非後歸母淨利潤4.97億元,同比增長18.76%,對應基本每股收益為0.71元,上年同期為0.56元。淨利潤增幅超過收入增幅主要因供水業務水損治理取得一定成效,以及電費等成本有所下降,固廢處理業務發電效率進一步提升,以及財務費用同比下降。公司前三季度繼續穩健運營,預測公司2017-2018年淨利潤分別為6.16億元、7.38億元,EPS分別為0.8元、0.96元,對應2017/2018分別為20.1/16.7倍市盈率,目標價18.4元,為“增持”評級。
策略:
買入價$16.09,目標價$18.40,止蝕價$15.00
瀚藍環境 (600323.SH) - 經營穩健,增速符合預期
公司前三季度繼續穩健運營,預測公司2017-2018年淨利閏分別爲6.16億元、7.38億元,EPS分別爲0.8元、0.96元,對應2017/2018分別爲20.1/16.7倍市盈率,目標價18.4元,爲“增持”評級。(現價截至11月7日)......更多

環保裝備制造業將迎萬億市場空間

事件:

10月24日,工信部發布《關于加快推進環保裝備制造業發展的指導意見》以促中國環保産業持續健康發展。2016年中國環保裝備制造業實現産值6200億元,根據指導意見,到2020年環保裝備制造業産值將達到1萬億元,年均增量空間近1000億元。更多


  • 為貫徹落實《中國製造2025》《工業綠色發展規劃(2016-2020年)》和《綠色製造工程實施指南(2016-2020年)》,加快發展高端智慧再製造產業,進一步提升機電產品再製造技術管理水準和產業發展品質,推動形成綠色發展方式,實現綠色增長,制定《高端智慧再製造行動計畫(2018-2020年)》。
  • 國際財經
    • 資料顯示美國至11月4日當周初請失業金人數為23.9萬人,高於前值和預期。隨著颶風影響的消退,美國失業金申領工作也逐步恢復,初請失業金人數開始上升,但仍連續140周低於30萬人關口,表明就業市場依然健康;美國9月批發銷售月率為1.3%,低於前值,高於預期,此次公佈的美國批發銷售和庫存增速均不高,庫銷比跌至1.27,創2014年底以來最低。
  • 主要巿場
    • 亞太股市週四收盤漲跌互現,日本股市收挫0.20%,韓國股市跌0.07%,中國香港股市漲0.79%。
  • 環球綜評
    • 週四美股收跌,道指跌101.42點,或0.43%,報23,461.94點;標普500指數跌9.76點,或0.38%,報2,584.62點;納指跌39.07點,或0.58%,報6,750.05點。道指結束了此前連續7個交易日上漲的趨勢。標普500指數的11大組成板塊中,有7個板塊下跌,科技板塊領跌。
    • 週四美元指數下挫,跌幅0.31%,報94.59點。美國國會參眾兩院共和黨的稅改計畫細節於週四浮出水面,在下調企業稅、取消州稅和地方稅抵扣,以及調整美國最富裕人群的遺產稅等方面存在分歧。

    市況分析:黃金週四(11月9日)繼續上漲,美市盤中最高上探至1288.16美元/盎司,美元疲軟推動黃金價格上漲至三周高位,這是黃金連續二日上漲,而鈀金則上漲至16年來最高點投機者恢復買盤。週四黃金的上漲受益于美元的下跌,由於收益率下滑,美元正在面臨走低的壓力。...... 更多

    濟川藥業 (600566.SH)
    研究報告: 濟川藥業(600566.SH)目標價45.70港元。濟川藥業(600566.SH)公佈第三季度分別實現營業收入和淨利潤同比21.75%、38%的高增長。我們預計未來收入的增長主要受三個因素驅動:核心產品納入更多省級醫保;銷售網路擴張,加強OTC市場的開拓;可持續的產品儲備。公司持續保持穩定的毛利率,淨利率逐年上升,核心產品覆蓋率持續擴大。目前,濟川藥業的蒲地藍消炎口服液已經進入中國七個省份的醫保目錄,我們預計蒲地藍消炎口服液的增長放量還有較大空間。隨著二孩政策的放開,公司的兒科類產品也將受益。小兒豉翹清熱顆粒市公司的獨家產品,已經進入國家醫保目錄。公司的資料顯示,小兒豉翹清熱顆粒在全國公立醫院兒科感冒用中成藥市場佔有率為 34.78%。蛋白琥珀酸鐵口服溶液是國內首仿藥,用於治療缺鐵性貧血,也在第三季度實現了銷售高增長。由於此前的二價鐵口感不佳,不適合兒童服用,而蛋白琥珀酸鐵口感更佳,預計將會取代原有的二價鐵產品。市場普遍認為蛋白琥珀酸鐵口服溶液在2017年銷售破億是大概率事件。公司將繼續進行大品種的培育,提高銷售覆蓋率。持續推進的產品研發助力可持續發展。目前,公司的三個主要產品(包括蒲地藍消炎口服液、小兒豉翹清熱顆粒、雷貝拉唑鈉腸溶膠囊)佔據公司營業收入的77%。公司加大力度擴大其他有潛力的品種(如三拗片、健胃消食口服液)的銷售。目前,公司有超過2000人的銷售團隊,主要致力於學術推廣,覆蓋中國大陸30個省份和直轄市。公司的行銷展現出良好的投入產出效果。從2013年到2016年,公司的應收賬款占營業收入比例一直穩定在30%左右。我們預期公司會持續推進門店開發,不斷提升藥店銷售規模和銷售占比。我們預計2017、2018年營業收入的增長率分別為22%、18%,提高我們的目標價到45.70元人民幣,給予“增持”評級。


    市況分析:亞太股市週四收盤漲跌互現,日本股市收挫0.20%,韓國股市跌0.07%,中國香港股市漲0.79%。......更多

    本地指數
           點數    升跌   升跌%

    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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