輝立研究部快訊
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Phillip Home   12月11日 (星期一)

 

金馬能源(6885)
解構:
金馬能源(6885)主要於中國生產焦炭及衍生性化學品煤氣及銷售相關產品,按2016年銷售收益及焦炭產量計,是河南省第二及第三大獨立焦化企業。集團經營一套垂直整合業務模式,能夠將焦化副產品的價值最大化,因而能夠實現高回收再利用業務模式,同時可減少就任何單一產品面臨的市場波動及價格波動風險。集團計劃進一步拓展價值鏈至生產下游能源產品,主要是液化天然氣。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$2.80,目標價$3.05,止蝕價$2.65
 

均勝電子(600699)
解構:
公司2017年前三季業績同比增長120%,主要是公司並購KSS和PCC並表。國內新能源汽車積分政策將助推新能源零部件行業加速發展,子公司PREH的BMS產品適配寶馬i3,技術領先,前景看好。KSS訂單充足,無線充電產品開始在歐洲小批量供貨。智慧駕駛和高端汽車電子業務有望為公司開闢新時代。
策略:
買入價¥34.94,目標價¥40.00,止蝕價¥32.41
上海醫藥 (2607.HK) - 收購大型流通商康得樂,DTP藥房業務有望加速發展
公司11月收購大型醫藥分銷商康得樂中國,進一步鞏固醫藥流通龍頭地位,公司未來DTP藥房發展有望駛入快車道。公司前三季度業績實現穩定增長,醫藥工業增長迅速,利潤率持續改善。我們假設14倍市盈率,給予目標價25.2港元,“買入”評級,上升空間29.76%。(現價截至12月6日)......更多

強監管下PPP何去何從?

1事件:

11月30日,國家發改委發布《關于鼓勵民間資本參與政府和社會資本合作(PPP)項目的指導意見》,鼓勵民間資本規範有序參與基礎設施項目建設,促進政府和社會資本合作(PPP)模式更好發展,提高公共産品供給效率。

評論......更多


  • 中共中央政治局12月8日下午就實施國家大數據戰略進行第二次集體學習。中共中央總書記習近平在主持學習時強調,大資料發展日新月異,我們應該審時度勢、精心謀劃、超前佈局、力爭主動,深入瞭解大資料發展現狀和趨勢及其對經濟社會發展的影響,分析我國大資料發展取得的成績和存在的問題,推動實施國家大資料戰略,加快完善數位基礎設施,推進資料資源整合和開放共用,保障資料安全,加快建設數字中國,更好服務我國經濟社會發展和人民生活改善。
  • 國際財經
    • 美國勞工部週五發佈資料顯示,美國11月非農就業人口增22.8萬,預期增19.5萬,前值增26.1萬;失業率4.1%,預期4.1%,前值4.1%。
    • 美聯儲下周將發佈12月利率決議,還將公佈經濟預期和加息點陣圖。由於12月加息基本板上釘釘,真正需要注意的是,美聯儲明年加息節奏,包括次數和時間節點。有分析人士指出,強勁的就業增長,加之薪資增長穩固,可能有助於提升美聯儲2018年加息的預期。
  • 主要巿場
    • 日經225指數週五收盤上漲1.4%,報22811.08點;東證股價指數週五收盤上漲0.98%,報1803.73點。
  • 環球綜評
    • 週五美國三大股指全線上漲,道指標普500指數均創收盤新高。道指收漲0.49%,報24329.16點。納指收漲0.4%,報6840.08點。標普500指數收漲0.55%,報2651.50點。
    • 週五收盤,美元指數報93.9010,較前一周收盤價上漲1.09%。12月8日,美國勞工部公佈了11月非農就業資料,靚麗的資料為美元的反彈提供動力。具體資料顯示,美國11月非農就業人口增加22.8萬,高於預期的19.5萬;失業率為4.1%,維持在17年低位,符合預期。

    市況分析:國際現貨黃金週五(12月8日)在非農資料發佈前後極度震盪,之後轉小幅反彈,美市盤中最高上探至1252.41美元/盎司,金價仍運行在1250美元/盎司關口下方。...... 更多

    騰訊控股 (700.HK)
    研究報告: 騰訊控股(700.HK)目標479港元。騰訊控股是中國最大的互聯網綜合服務商,其社交產品微信wechat、qq在中國擁有最大的用戶基礎,騰訊憑藉其社交產品的優勢建立了其他互聯網公司無可比擬的優勢。騰訊不斷通過優質內容增加客戶粘性,將客戶與商家進行連接,實現客戶娛樂、社交、生活和商業需求。騰訊在PC時代和移動互聯時代分別打造的兩款產品:QQ和微信,月活躍用戶已經分別達到8.43億和9.8億,目前來看沒有第二家互聯網公司的產品擁有如此高的用戶粘性。近期騰訊公佈2017Q3財報,2017Q3 營收652.1 億元,超出市場預期7%,同比增長61%,環比增長15%;營業利潤227.46 億元,同比增長57%,環比增長1%;歸屬於騰訊的淨利潤為 180.06 億元,同比增長69%,環比下降1%;每股攤薄盈利為1.89 元,同比增長68%,環比下降1%。其中PC和手遊就貢獻了超過一半(55%)的收入。PC端的遊戲收入為146億元人民幣,同比增長27%,主要歸功於《地下城與勇士》和《英雄聯盟》的強勁表現。手遊的收入增幅更為驚人,達到了84%,收入約182億元人民幣,《王者榮耀》、《魂鬥羅:歸來》、《經典版天龍手遊》等貢獻了大部分收入。。從客戶覆蓋的廣度和深度來看,三季度,微信MAU 達到980 百萬,同比增長16%。微信DAU/MAU 為92%,用戶粘性繼續居於全球主要社交媒體之首。騰訊視頻內容覆蓋度處於行業領先。尤其是在視頻內容的月總播放量、月總設備數等維度上,騰訊視頻以絕對優勢保持第一。目前國內月活過億級的應用有酷狗音樂、QQ 音樂和酷我音樂,均為騰訊音樂娛樂集團旗下應用。金融方面,騰訊的線下支付(微信支付)月交易次數同比增長280%。公司持續投入加強AI 雲技術和大數據分析,騰訊雲目前在全球運營 36 個可用區,在為金融及電子商務客戶提供端到端解決方案方面取得顯著發展,預計將向第三方公司開放雲計算及AI 技術。公司將繼續投資發展雲服務,賦能傳統行業的數字化和智能化轉型,打造更多的收入增長點和盈利驅動力。根據彭博一致預期,公司FY18-20 調整後EPS為¥8.67/10.92/14.40,對應PE 為38/30/23X。公司短期繼續依靠手遊強大的變現能力,通過內容投資,社交付費以及廣告變現正蓬勃發展,正在加速的金融支付、雲服務以及AI 領域的佈局將在中長期成為公司業績繼續高增長的引爆器。


    市況分析:日經225指數週五收盤上漲1.4%,報22811.08點;東證股價指數週五收盤上漲0.98%,報1803.73點。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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