輝立研究部快訊
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Phillip Home   12月29日 (星期五)

 

吉利汽車(175)
解構:
吉利汽車前十一個月總銷量為109萬輛,同比增長約66%,已經完成了年度銷量目標,我們認為全年銷量較大概率將超過120萬輛大關,同比增幅將超過50%。母公司近期收購商用車富豪集團股權成為其第一大股東,有利公司未來拓展新能源商用車市場。
策略:
買入價$26.60,目標價$33.00,止蝕價$23.40
中國光大綠色環保 (1257.HK) - 業務加快擴張,項目儲備豐厚
基於外部政策環境有利,公司在手項目儲備充裕,業績持續增長動力充分,而且在估值方面具有較高的安全邊際,我們預計2017-2018 年歸母淨利潤分別爲9.62/14.13億元,EPS 分別爲0.47/0.68,對應PE 分別爲14.8/10.2,給與目標價8.84元,首次覆蓋,給予買入評級。(現價截至12月22日)......更多

中國鐵路改革預期加強

事件:

11月中旬,中國鐵路總公司(簡稱鐵總)所屬18個鐵路局完成公司制改革工商變更登記,正式掛牌,變更後,各鐵路局名稱全部改為“中國鐵路XX局集團有限公司”,路局集團依然為鐵總的全資控股公司。各鐵路局企業性質由原來的“全民所有制企業”變更為“有限責任企業”......更多


  • 12月27日至28日,全國財政工作會議在北京召開。會議全面部署了2018年經濟工作,堅持以供給側結構性改革爲主線,以防範化解重大風險、精准脫貧、污染防治三大方向,繼續實施積極的財政政策,增強財政可持續性。
  • 國際財經
    • 據外媒消息,義大利總統馬塔雷拉周四解散議會,明年3月4日將舉行全國選舉,可能會出現懸浮議會的局面,並帶來一段時期的政治動蕩。義大利是歐元區第三大經濟體,但該國的經濟復蘇卻遜色于歐元區多數國家,在大選之後,義大利有可能會出現懸浮議會的局面。民調顯示,反建制的五星運動黨支援率領先於真蒂洛尼的民主黨以及有可能組建中右翼聯盟的黨團支援率,其中包括前總理貝盧斯科尼的義大利力量黨(ForzaItalia)。五星運動黨的訴求是,如果不對歐盟條約重新談判的話,就希望就抛棄歐元進行諮詢式公投。
  • 主要巿場
    • 日經指數全日收跌127點,跌幅0.56%,報224783點。
    • 道指漲63.21點,或0.26%,報24,837.51點;標普500指數漲4.92點,或0.18%,報2,687.54點;納指漲10.82點,或0.16%,報6,950.16點。油價上漲使能源股領漲大盤。道指今年第71次創歷史收盤新高,爲一年內創造歷史最高紀錄次數的新紀錄。
  • 環球綜評
    • 美元指數(DXY)下跌0.46%,報92.6468點。

    市況分析:紐約商品交易所2月份交割的黃金期貨價格上漲5.80美元,或0.5%,收於1,297.20美元/盎司,創10月16日以來最高收盤價。...... 更多

    上海醫藥 (2607.HK)
    研究報告: 上海醫藥(2607.HK)目標25.20港元。公司前三季度業績實現穩定增長,醫藥工業增長迅速,利潤率持續改善。截止9月底,公司實現營業收入990.31億元,同比增長9.41%。公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤26.89億元,同比增長9.42%。1-9月實現經營性現金淨流入18.46億元,較上年同期淨增加5.36億元。11月15日,上海醫藥發公告稱子公司將收購康得樂中國100%股權,代價約為5.57億美元。康得樂中國是一家外資醫藥分銷商,其分銷業務網絡覆蓋322座城市,服務近11,000家醫藥機構等客戶。本次收購會強化上海醫藥在上海、北京、浙江等市場的網路深度,覆蓋更多終端醫療客戶,同時拓展天津、重慶、貴州等空白區域,使上海醫藥的分銷網路擴展到24個省份。收購完成後,上海醫藥的進口藥品總代理品種數將是行業第一,公司將成為中國最大的進口藥品代理商和分銷商。我們預計康得樂會將公司2018年醫藥商業收入增厚15%左右。上海醫藥作為流通企業龍頭,本身擁有豐富的上游資源,而康得樂在引入國際新特藥上具有傳統優勢,本次收購之後,上海醫藥將擁有中國第一大DTP專業品牌連鎖藥房,具有更加豐富的國內外醫藥產品資源,能夠更好地滿足患者對新特藥的需求。前三季度,公司的醫藥商業實現收入878.78億元(占88.7%),同比增長8.33%,淨利潤同比增長11.38%。醫藥工業實現銷售收入111.53億元(占比11.3%),同比增長18.7%,主要來自重點產品銷售表現良好驅動,淨利潤同比增長15.51%。醫藥工業的毛利率上升1.16個百分點,營業利潤率上升0.77個百分點。2017上半年,研發投入占醫藥工業銷售收入4.97%。我們期待未來研發工作取得進一步進展。我們假設14倍市盈率,給予目標價25.2港元,“買入”評級,上升空間29.76%。


    市況分析:日經指數全日收跌127點,跌幅0.56%,報224783點。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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