輝立研究部快訊
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Phillip Home   2月12日 (星期一)

 

珩灣科技(1523)
解構:
珩灣科技(1523)主要從事SD-WAN路由器的設計、開發及市場推廣,以及提供軟件許可及保修與支援服務,其產品及服務供企業用戶(如跨國公司)及行業用戶(包括交通、零售及教育行業)使用。節省成本及提高企業分支網絡基礎建設的效率將是推動SD-WAN之採用的強勁因素,據估計,SD-WAN路由器市場規模於2016至2020年度將會以30%至90%的複合年均增長率增長。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$1.70,目標價$2.00,止蝕價$1.55
 

中炬高新(600872)
解構:
中炬高新是中國調味品行業龍頭,生產工藝在國內領先,目前整體生產能力超過每年40萬噸,其中醬油的銷售額占其調味品總收入的接近七成,生產規模及市場佔有率位居全國第二。調味品行業為國家鼓勵行業,市場需求大,發展前景廣闊,未來將持續受益於消費升級帶來的銷售結構上升。具有較強的品牌優勢,產能規模和管道的持續擴張使公司在行業中的地位不斷穩固,經營效益仍將處於穩步提升軌道中。我們預計公司2017/2018年的每股盈利分別為0.64,0.86元人民幣。
策略:
買入價$24.58,目標價$30.00,止蝕價$21.87
上海機場 (600009.CH) - 非航業務開啟新一輪成長
由※單航站樓雙跑道§向※多航站樓多跑道§運營模式的跨越,將説明公司開啟新一輪的穩健成長之路。我們上調公司2017/2018年的每股EBITDA將分別至2.8,3.25元人民幣,我們給予各約19/16倍估值倍數,提高目標價為人民幣52.1元,維持“增持”評級。(現價截至2月7日)......更多

智能汽車時代漸行漸近

事件:

2018年1月,國家發改委發佈《智慧汽車創新發展戰略》徵求意見稿,計畫到2020年智慧汽車新車比例達到50%,大城市、高速公路的車用無線通訊網路覆蓋達到90%,北斗系統實現全覆蓋。到2025年,新車基本實現智慧化。到2035年,在全球範圍內......更多


  • 受高基數因素影響,1月CPI同比漲幅回落至半年以來新低,PPI同比漲幅也跌至一年多以來低點。2月份進入春節,當月CPI將反彈至2%以上,全年CPI或維持在2%左右,PPI漲幅會繼續收窄但保持正增長態勢。整體來看,今年通脹壓力有限,為經濟由高增速向高品質發展轉變提供較好的環境,也為宏觀政策留下靈活操作的空間。
  • 國際財經
    • 美國時間週五清晨,美國國會艱難地通過了為期兩年的預算協定,終結了因美國議員於午夜前未能投票造成的美國政府短暫關門窘境。該協定將聯邦開支增加了近3000億美元,同時1年內擱置債務上限問題。該協議在眾議院以240比186的票數獲得通過,此前該協議在參議院已以71比28的票數通過。美國總統唐納德·特朗普(Donald Trump)已承諾簽署該議案。在大部分政府雇員返回工作崗位和金融市場開市前,政府將重新獲得資金。
  • 主要巿場
    • 亞洲股市週五大跌,跟隨美股重挫走勢,日經225指數大跌2.3%。
  • 環球綜評
    • 上周全球股市重挫,走勢驚心動魄,美股處於全球下跌風暴的中心,標普500指數和道指均進入修正區域。道鐘斯工業平均指數上週五收盤上漲330.44點,漲幅1.38%,報24190.90點;標普500指數上週五收盤上漲38.55點,漲幅1.49%,報2619.58點;納斯達克指數上週五收盤上漲97.33點,漲幅1.44%,報6874.49點。
    • 美元指數週五小升0.11%,收報90.32,本周升1.41%,為約15個月最佳表現。

    市況分析:金價於2月9日延續下滑走勢,且連續第二周下跌。但部分投資者認為,在當前市場恐慌情緒較重時期,避險資產黃金會獲得青睞。截至目前,現貨黃金報1316.65美元/盎司,跌幅0.16%。...... 更多

    舜宇光學科技 (2382.HK)
    研究報告: 舜宇光學科技(2382.HK)目標150港元。舜宇光學是中國領先的綜合光學產品製造商和光學影像系統解決方案提供商,是國內少數能將光、機、電、算技術綜合應用於產品開發和大規模生產的光學企業,在特種鍍膜技術、光學非球面技術、自動對焦/變焦技術、硫系玻璃材料開發應用技術、嵌入式軟件技術、3D掃描成像技術、三維超精密振動測量技術、微量元素分析檢測技術、超高像素模組制程技術等核心光電技術的研究和應用上處於國內行業領先水平。舜宇主營產品為手機攝像頭模組、鏡頭,以及車用鏡頭,並向安防監控、運動攝像、ARVR 等領域拓展。公司技術實力雄厚,是大陸首家能量產雙攝模組的廠商,攝像頭模組市場份額全球第一(8.9%),攝像頭鏡頭市場份額全球第二(9.4%),車載鏡頭全球市場份額第一(25%~30%)。公司的短期目標是在未來兩到三年內成為僅次於大立光的全球第二大手機鏡頭供應商。舜宇光學2017年上半年歸屬母公司淨利潤同比大增149%,大幅高於發盈喜時預計的增120%。業績增長主要受益于智能手機、車載業務出貨量的上升,以及手機高端攝像頭產品比重增加,推升出貨單價。近年來智能手機市場增速下降,創新升級成為主流。手機攝像頭像素不斷提高,尺寸不斷縮小,雙攝開始成為標配,從而提高單機價格和單機價值。公司在鏡頭和模組業務佈局充分,積極切入國內高端機型供應鏈,同時雙攝業務在模組業務中占比有望突破5 成,將率先分享手機攝像頭創新升級紅利。未來數年汽車行業智能升級趨勢明顯,先進駕駛輔助系統(ADAS)和車載鏡頭有望率先突破,公司佈局已久,未來有望成為最大受惠者。


    市況分析:亞洲股市週五大跌,跟隨美股重挫走勢,日經225指數大跌2.3%。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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