2月27日 (星期二)

藍鼎國際(582) 解構： 藍鼎國際(582)公布獲南韓濟州特別自治道政府有條件批准將其藍鼎娛樂場遷至名下旗艦綜合度假村濟州神話世界，將令集團專用博彩場地面積大幅增加至約5500平方米，大約相當於現時面積約800平方米的7倍。待短期內取得若干行政許可後，藍鼎娛樂場將於新址設置155張包括百家樂、撲克、廿一點、輪盤及骰寶在內之賭枱，以及239台新穎角子機及電子桌面遊戲。(筆者沒有持有上述股票) 策略： 買入價$0.33，目標價$0.375，止蝕價$0.31 上海機場(600009) 解構： 上海機場2017年前三季度營業收入錄得60.1 億元，同比增長14.9%；歸母淨利潤26.9億元，同比增長27.9%，基本每股收益1.4 元，同比增長28%。第三季度營業收入同比增長15%，歸母淨利同比大增43%，相對上半年21%的增速，業績增長明顯提速。 策略： 買入價¥49.69，目標價¥55.00，止蝕價¥46.70 敏華控股 (1999.HK) - 內銷增速強勁，前景看好 近期公司收購江蘇鈺龍及江蘇德蘭仕兩家目標公司，收購完成後將有效增強公司於中國鐵架及功能沙發業務方面的產能及生產能力。我們看好公司在中國市場上的內生性增長，在產品提價、產能擴張和成本控制的驅動下，整體毛利率有望企穩回升。預計公司18/19年實現歸母淨利閏17.57/20.77億元,EPS分別爲0.46/0.54，對應PE爲16.2/13.7倍,給予“買入”評級，建議逢低吸納。(現價截至2月23日)......更多 智能汽車時代漸行漸近 事件： 2018年1月，國家發改委發佈《智慧汽車創新發展戰略》徵求意見稿，計畫到2020年智慧汽車新車比例達到50%，大城市、高速公路的車用無線通訊網路覆蓋達到90%，北斗系統實現全覆蓋。到2025年，新車基本實現智慧化。到2035年，在全球範圍內率先建成智慧汽車強國。 更多 2月26日，國新辦舉行就業和社會保障有關情況新聞發佈會。針對社會普遍關注的人口老齡化不斷加劇帶來的養老保險基金壓力，人社部副部長遊鈞指出，2017年企業養老保險基金累計結餘4.12萬億元，可以支付17.3個月，確保發放是沒有問題的。此外，財政對社會保險的支出在不斷加大，2016年各級財政對社會保險的支出達到1萬億元，占同期財政支出的5.72%，比上一年增加了1.38個百分點。 國際財經 世界貿易組織（WTO）高級官員近日警告稱，美國新近出臺的懲罰性關稅以及美國貿易夥伴對此的回應，增加了爆發全球貿易戰的風險。 黑田東彥的任期到今年4月結束，儘管其非常有可能連莊，將其任期再延5年，但他也遭受許多立法者的抨擊——儘管多年來日元印刷數量不少，但2%的通脹目標仍未實現。黑田稱，不會對日本通脹目標爲何遲遲未達成做全面調查，並暗示暫時不會對現在實行的刺激計劃作出重大調整。 主要巿場 日經指數全日收漲260點，漲幅1.19%，報22153點。 周一美國三大股指收盤均漲逾1%。道指漲近400點或1.58%，報25709.27點；納指漲1.15%，報7421.46點；標普500指數漲1.18%，報2779.60點。其中道指實現三連漲，創將近三周收盤新高。科技板塊領漲。國債收益率下跌，緩解投資者對利率攀升的擔憂。 環球綜評 美元指數（DXY）下跌0.01%，報89.8710點。 市況分析：週一COMEX黃金期貨收漲0.35%，報1334.9美元/盎司。COMEX白銀期貨收漲0.85%，報16.69美元/盎司。金價一度上漲近1%，但紐約時段回吐大部分漲幅，因美元止跌回升。...... 更多

石藥集團 (1093.HK) 研究報告: 石藥集團(1093.HK)目標19.40港元。 公司前三季度銷售額同比增長21%，預計公司2017、2018年銷售與淨利潤增長在20%-30%左右。我們看好未來創新藥和抗腫瘤藥品的前景:公司目前重磅品種恩必普的膠囊和注射劑都進入了國家醫保，預計注射劑在未來還有一定成長空間；歐來寧的膠囊劑截止至2017年中期已經進入12個省份醫保，凍乾粉針劑型已經進入21省份醫保；玄寧進入國家醫保，主要治療高血壓和心絞痛，未來隨著慢病管理和分級診療制度等政策完善，預計玄寧的銷量有望穩定增長。 抗腫瘤組合目前也是公司主推的業務，多美素和津優力的銷售實現了大幅增長。前三季度多美素實現3.6億港元左右的銷售收入，同比增長44%。 多美素是石藥集團自主研發的首個抗腫瘤脂質體新藥，用於治療淋巴瘤、多發性骨髓、卵巢癌及乳腺癌等癌症，用藥不良反應比傳統藥物更輕。多美素目前僅僅進入了3個省份醫保目錄，未來預期多美素進入更多省份醫保後，銷量有望進一步提升，年銷售額有望達到10億級別。 津優力2017年進入國家醫保，前九個月銷售2.6億元左右，實現168%的增長，是國內外指南一致推薦的臨床用藥，有望隨著醫保進一步落地而銷售放量。 全資子公司收購武漢友芝友39.56%股權，總代價為人民幣203.57百萬。武漢友芝友是於中國領先的生物科技公司，其研發產品項目中，一個雙特異性抗體已獲批在中國展開臨床試驗，另一個雙特異性抗體臨床試驗也已在中國遞交申請。石藥集團間接全資附屬公司新諾威已向深交所遞交創業板上市申請。上市完成時，集團將持有新諾威75%股權。我們預計2017年、2018年銷售增長率為21%、18%，假設利潤率維持相對平穩，預計2017、2018年EPS為0.46港元、0.56港元。我們保守假設34.7倍PE，對應2018年目標價為19.4港元。 市況分析：日經指數全日收漲260點，漲幅1.19%，報22153點。......更多 本地指數        點數    升跌   升跌% 環球指數        點數    升跌   升跌% A-H溢價(折讓) 表 代號 公司名稱 H 股 收市價 A 股 收市價 A - H 溢價 其他    點數     升跌   升跌%       海外研究報告 投資服務中心

本文所包含的資料均為輝立証券(香港)有限公司或其附屬公司 (「集團」) 從相信為準確的來源搜集，但對任何因信賴或參考有關內容所導致的損失，概不負責。本集團 (或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。各類產品的風險，請參閱本公司網頁 http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。

如您不想再收取電子推廣郵件，請按此處。

版權所有， 翻印必究。

Copyright(C) 2018 Phillip Securities (HK) Ltd. All Rights Reserved.