輝立研究部快訊
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Phillip Home   3月20日 (星期二)

 

同方泰德(1206)
解構:
同方泰德(1206)於2017年全面進入轉型新時期,定位於中國領先的城市能源智能節能服務商,以技術升級與商業模式創新為驅動力,整合大數據應用與雲平台服務,以滿足更多樣化的客戶群體及更高級別的智能化管控與能源管理需求。其2017年度業績反映整體轉型成效顯著。集團全年實現收入19.8億人民幣,同比增長10.8%;實現淨利潤2.63億元,增長13.5%。以每股盈利0.3269元人民幣計算,現價往績市盈率僅約5.5倍。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$2.18,目標價$2.45,止蝕價$2.05
 

廣深鐵路股份(525)
解構:
鐵路客運提價預期和資產整合,令公司具備較強的業績彈性,因普通客車占公司客運收入過半,將對業績提升有較強的撬動作用。騰訊參與中鐵混改,為同在廣州的廣深鐵路後續國企改革注入想像空間。
策略:
買入價$5.00,目標價$5.64,止蝕價$4.68
中國光大國際 (257.HK) - 建造收益驅動業績高增長
公司過往業績優異,經營穩健,公司強大的項目拓展能力及豐厚的項目儲備將助力未來3年業績持續增長 。我們預測公司2018-2019年淨利閏分別爲43.46億港元、52.51億港元,EPS分別爲0.97元、1.17元,給予其目標價14.0港元,爲“增持”評級。建議逢低吸納。(現價截至3月15日)......更多

組建生態環境部,加大環保執法力度

事件:

2018年3月13日,國務院機構改革方案提請十三屆全國人大一次會議審議。方案提出將組建生態環境部,不再保留環境保護部,將環境保護部的職責,國家發展和改革委員會的應對氣候變化和減排職責,國土資源部的監督防止地下水污染職責,水利部的編制水功能區......更多


  • 央行新行長易綱表示,要實施好穩健的貨幣政策,同時推動金融的改革和開放,並保持金融業穩定;“兩會”結束後在海南召開的博鼇論壇會公佈一些金融業改革開放的政策和舉措。
  • 央行周一進行300億7天、200億14天逆回購操作,當日500億逆回購到期,完全對沖到期規模。資金面維持寬鬆,Shibor多數下跌。
  • 國際財經
    • 美聯儲定於當地時間20至21日舉行年內第二次貨幣政策決策會議。華爾街普遍預計,在本次會議上,美聯儲將加息25個基點,將聯邦基金利率推升到1.50%至1.75%區間,同時繼續削減資産負債表規模,繼續逐步退出金融危機後出臺的超寬鬆貨幣政策。從目前形勢看,華爾街對美聯儲年內加息4次的預期正在升溫。
  • 主要巿場
    • 日經指數全日收跌242點,跌幅0.90%,報21480點。
    • 周一美國三大股指均收跌逾1.3%。道指跌逾330點或1.35%,報24610.91點;納指收跌1.84%,報7344.24點;標普500指數收跌1.42%,報2712.92點。科技股領跌,Facebook深陷資料泄露醜聞,股價重挫近7%。
  • 環球綜評
    • 周一美元指數跌0.3%,報89.9199,歐元英鎊走強以及美股大跌均施壓美元。同時市場還在等待美聯儲議息會議。

    市況分析:週一COMEX黃金期貨收漲0.34%,報1316.7美元/盎司。COMEX白銀期貨收漲0.23%,報16.31美元/盎司。美元以及美股走低引發避險情緒。...... 更多

    上海醫藥 (2607.HK)
    研究報告: 上海醫藥(2607.HK)目標24.80港元。公司1月26日宣佈成功完成H股配售,募集款項淨額達3116.79百萬港元,所得款項淨額擬用於工業製造和分銷業務拓展及補充運營資金。公司公告稱完成收購康得樂馬來西亞,以現金出資預計約5.57億美元,約合44億港幣。康得樂中國總裁林雯詩及公司主要核心骨幹已決定留任,團隊按既定的業績目標啟動2018運營計畫。目前收購已完成交割,上海醫藥成立融合對接小組推進整合工作。收購使得上海醫藥的分銷網路進一步擴大至覆蓋24個省市,更接近2020年完成覆蓋全國28省市的目標,公司的進口藥品總代理品種數躍居行業第一,成為中國最大的進口藥品代理商和分銷商。DTP藥房商業模式的驅動因素來自於未來中國公立醫院處方外流的趨勢,腫瘤和慢病等治療性用藥等用藥比例上升,以及居民支付能力隨著醫保商保覆蓋更廣而提升。開展DTP業務是醫藥流通企業未來重要增長點之一。上海醫藥開展DTP藥房業務的主要優勢在於其豐富的上游藥品資源和醫院管道資源,使其能夠更好地控制成本費用,並且承接醫院處方外流。上海醫藥於2015年3月與京東、IDG資本、軟銀中國資本等共同投資設立上藥雲健康,作為旗下電商平臺公司,與京東在戰略、資本、業務等層面建立全面戰略合作夥伴關係。上藥雲健康以電子處方作為核心業務模式,同時發展B2C與B2B業務。上海醫藥官網披露,上藥雲健康目前正在積極籌備新一輪融資、引入更多戰略投資者,以拓展電商平臺的實施應用。考慮到兩票制的影響可能在2018年上半年持續,加上配股的稀釋作用,我們調低EPS預測至2017年1.25元每股、2018年1.45元每股。公司一直維持30%左右的派息比率,股息率(2.09%)高於港股同業公司(1.55%)。我們保守假設14.2倍目標市盈率(相當於公司過去兩年平均市盈率),得到目標價24.8港元(匯率=0.8326)。


    市況分析:日經指數全日收跌242點,跌幅0.90%,報21480點。......更多

    本地指數
           點數    升跌   升跌%

    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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