輝立研究部快訊
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Phillip Home   3月21日 (星期三)

 

新天綠色能源(956)
解構:
新天綠色能源(956)主要從事風電、天然氣和其他清潔能源業務。截至2017年12月底止年度,集團實現收入70.58億元人民幣,同比增長61%;股東應佔利潤為9.4億元,增長73.4%;每股盈利為0.2529元,現價往績市盈率僅約6.8倍。末期息每股派0.103元人民幣,股息率達6%。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$2.05,目標價$2.25,止蝕價$1.95
 

廣汽集團(2238)
解構:
公司預告2017年度實現歸母淨利約97.4至116.34億元,同比增長55%到85%,基本符合我們之前預期。近日,廣汽集團公佈了2018年2月產銷快報。資料顯示,1-2月,廣汽集團整體實現了32.5萬輛,累計同比增長15.1%,遠超行業平均水準,增長勢頭不減。
策略:
買入價$17.42,目標價$25.00,止蝕價$13.60
白雲機場 (600004.CH) - 產能釋放,商業價值顯現
白雲機場2017全年輸送量增長一成至超過6500萬人,前三季度公司淨利穩步提升。未來T2航站樓產能繼續釋放下,我們看好白雲機場商業價值重估,長遠也將受益於國際樞紐機場建設步伐加快。我們給予目標價為人民幣18.7元,維持※增持§評級。(現價截至3月19日)......更多

組建生態環境部,加大環保執法力度

事件:

2018年3月13日,國務院機構改革方案提請十三屆全國人大一次會議審議。方案提出將組建生態環境部,不再保留環境保護部,將環境保護部的職責,國家發展和改革委員會的應對氣候變化和減排職責,國土資源部的監督防止地下水污染職責,水利部的編制水功能區......更多


  • 十三屆全國人大一次會議閉幕後,國務院總理李克強在記者媒體發佈會上表示:願意以更開放的姿態繼續進一步降低進口商品總體稅率水平;下一步重點要放寬服務業的准入,比如說在養老、醫療、教育、金融等領域,會加大放寬准入力度,在一些方面逐步放寬甚至取消股比的限制;還會全面放開製造業,在這方面不允許強制轉讓技術;中美打貿易戰對雙方都沒有好處,沒有贏家,希望雙方要保持理性,不要感情用事,避免打貿易戰。要建設粵港澳大灣區,把它建成世界級;大灣區規劃綱要正在制定中,很快會出臺,港澳居民到內地來,特別是到廣東來工作、生活,在住房、教育、交通等諸多方面將逐步享受同等的待遇。對“互聯網+”要趨利避害,採取包容審慎的監管方式;下一步要採取推動“互聯網+”的許多新舉措,現在已經要求有關部門完善境內上市的制度措施,歡迎他們回歸A股。
  • 國際財經
    • G20公報草案:G20各國財長將支援各國首腦在2017年德國漢堡峰會上關於貿易問題的表態;G20財長稱將避免競爭性貶值;各國財長將表示不會爲了競爭的原因而設立匯率目標;在某種程度上,加密資産可能具有穩定性影響;應當通過各國制定標準,來繼續監督加密數位資産。
  • 主要巿場
    • 日經指數全日收跌100點,跌幅0.47%,報21380點。
    • 周二美國三大股指集體上漲,道指漲近120點或0.47%,報24727.27點;納指收漲0.27%,報7364.30點;標普500指數收漲0.15%,報2716.94點。油價攀升提振能源股。Facebook收跌2.56%,連跌兩日,並創去年9月下旬以來新低。
  • 環球綜評
    • 周二美元指數漲0.56%,報90.4276,升至近三周高位。市場廣泛預計美聯儲3月決議將宣佈加息25個基點。此外歐元大跌,因稍早公佈的歐元區經濟資料不及預期。

    市況分析:週二COMEX黃金期貨收跌0.52%,報1310.9美元/盎司。COMEX白銀期貨收跌0.89%,報16.18美元/盎司。因美元以及美債收益率上漲。...... 更多

    上海醫藥 (2607.HK)
    研究報告: 上海醫藥(2607.HK)目標24.80港元。公司1月26日宣佈成功完成H股配售,募集款項淨額達3116.79百萬港元,所得款項淨額擬用於工業製造和分銷業務拓展及補充運營資金。公司公告稱完成收購康得樂馬來西亞,以現金出資預計約5.57億美元,約合44億港幣。康得樂中國總裁林雯詩及公司主要核心骨幹已決定留任,團隊按既定的業績目標啟動2018運營計畫。目前收購已完成交割,上海醫藥成立融合對接小組推進整合工作。收購使得上海醫藥的分銷網路進一步擴大至覆蓋24個省市,更接近2020年完成覆蓋全國28省市的目標,公司的進口藥品總代理品種數躍居行業第一,成為中國最大的進口藥品代理商和分銷商。DTP藥房商業模式的驅動因素來自於未來中國公立醫院處方外流的趨勢,腫瘤和慢病等治療性用藥等用藥比例上升,以及居民支付能力隨著醫保商保覆蓋更廣而提升。開展DTP業務是醫藥流通企業未來重要增長點之一。上海醫藥開展DTP藥房業務的主要優勢在於其豐富的上游藥品資源和醫院管道資源,使其能夠更好地控制成本費用,並且承接醫院處方外流。上海醫藥於2015年3月與京東、IDG資本、軟銀中國資本等共同投資設立上藥雲健康,作為旗下電商平臺公司,與京東在戰略、資本、業務等層面建立全面戰略合作夥伴關係。上藥雲健康以電子處方作為核心業務模式,同時發展B2C與B2B業務。上海醫藥官網披露,上藥雲健康目前正在積極籌備新一輪融資、引入更多戰略投資者,以拓展電商平臺的實施應用。考慮到兩票制的影響可能在2018年上半年持續,加上配股的稀釋作用,我們調低EPS預測至2017年1.25元每股、2018年1.45元每股。公司一直維持30%左右的派息比率,股息率(2.09%)高於港股同業公司(1.55%)。我們保守假設14.2倍目標市盈率(相當於公司過去兩年平均市盈率),得到目標價24.8港元(匯率=0.8326)。


    市況分析:日經指數全日收跌100點,跌幅0.47%,報21380點。......更多

    本地指數
           點數    升跌   升跌%

    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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    海外研究報告


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