輝立研究部快訊
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Phillip Home   4月23日 (星期一)

 

石四藥集團(2005)
解構:
石四藥集團(2005)主要從事研究、開發、製造及銷售以靜脈輸液為主的藥品。2017年,中國大輸液行業的深度整合效應開始體現,眾多中小企業退出,競爭回歸理性,石四藥集團作為龍頭企業顯著受益,2017年度實現銷售收入30.76億港元,同比增長30.3%;股東應佔利潤為6.65億元,增長35.8%;毛利率增加7.1個百分點至58.7%。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$7.50,目標價$8.50,止蝕價$7.00
 

白雲機場(600004)
解構:
白雲機場2017年營業收入錄得67.6 億元,同比增長9.65%;歸母淨利潤16億元,同比增長14.5%,基本每股收益0.82元,ROE爲12%。第四季度歸母淨利同比大增25%,相對前三季11%的增速,業績增長明顯提速。
策略:
買入價¥15.23,目標價¥19.00,止蝕價¥13.30
宇通客車 (600066.CH) - 行業洗牌利好龍頭擴張
因為行業政策變動影響,宇通客車2017 年的業績下滑超過兩成,補貼政策退坡、賬期拉長,以及產品促銷削弱了公司盈利能力。不過公司市占率逆勢上升,壞賬有望轉回有利於2018年公司業績回暖,海外市場也值得期待。我們下調目標價,但維持增持評級。......更多

民辦K12教育增長可期,教育資訊化值得關注

港股上市教育公司主要涉及學歷教育和教育資訊化,我們認為該標的具有一定稀缺性。學歷教育公司包括K12階段的的宇華教育、楓葉教育、睿見教育、成實外教育,大學階段的民生教育、新高教集團、中教控股,教育資訊化企業以網龍為代......更多


  • 中國結算和深交所聯合發布H股全流通試點業務實施細則,即日起施行。試點初期,登記存管上,試點股份完成跨境轉登記後,在境外以中國結算的名義記載於香港結算賬戶系統,在境內通過H股全流通專用賬戶實現試點股份的承載和明細維護;交易結算上,投資者通過境內證券公司提交相關股份賣出委託指令,最終在香港聯交所實現對試點股份的減持,獲得的港元劃入其按外滙管理要求開立的專用資金賬戶。市場期待進一步發布試點業務指南。
  • 國際財經
    • 加拿大央行行長波洛茲表示,不會因為通脹短暫升至2%以上而受困擾,而通脹增速升溫不應視為央行必然加息的理據。他指出,央行可短暫容忍通脹升勢過快的情況,是為何他把通脹範圍訂為1至3%的理由,強調物價升幅暫時升逾2%,不保證央行加息。加拿大央行預期,今年通脹平均為2.3%,明年回落至2%。該行在上周的議息時,決定維持現行基準借貸利率1.25%不變。市場人士預期,加拿大今年還會加息兩次,令到息率升至1.75%。
  • 主要巿場
    • 亞太股市個別發展,日經225指數下跌28.94點,或0.13%,收報22162.24點;東證股價指數上升0.95點或0.05%,收報1751.13點。
    • 美國股市收市下跌,市場憂慮美債收益率急升,加上將踏入業績高峰期的科技股受壓,拖累大市向下。道瓊斯指數曾下挫289點,其後跌幅收窄,收市報24462點,下跌201點,跌幅0.8%。標普500指數收市報2670點,下跌22點,跌幅近0.9%。納斯達克指數低收1.3%,報7146點,下跌91點。個別股份方面,台積電預警智慧手機需求疲弱,摩根士丹利亦預計iPhone需求減弱,蘋果股價下挫逾4%。下星期公佈季度業績的科技股全線下跌,Alphabet、Facebook、英特爾及微軟都跌逾1%。
  • 環球綜評
    • 美匯指數上升0.0734美元或0.0812%,報90.4292點。

    市況分析: 美國12月COMEX黃金期貨價格下跌3.5美元,收市報1353.7美元/盎司。...... 更多

    中銀香港 (2388.HK)
    研究報告: 中銀香港(2388.HK)目標45.46港元。中銀香港經重整後的2017年持續經營業務的股東應佔溢利再創新高,達到港幣284.81億元,比上年增長15.9%。全年中銀香港存貸款分別增長16.5%和15.8%。新造按揭貸出金額創近年新高,安老按揭市佔率穩居市場首位。董事會建議派發2017年末期股息每股港幣0.758元,連同2017年中期股息及特別股息,全年每股股息達到港幣1.398元。不含特別股息的一般股息派息比率為48.4%。公司的資產規模平穩增長,截至2017年12月31日, 總資產為港幣26,457.53億港元,較2016年末上升12.4%;截至2017年末,客戶存款、貸款餘額分別為港幣17,742.97億元和11,444.59億 元,較2016年末分別增長16.5%和15.8%。資本實力雄厚支持業務增長,淨利息收入和淨服務費及傭金收入分別較2016年上升33.4%和7.8%,其中證券經紀和基金分銷傭金收入表現突出,分別較2016年上升34.3%和34.0%。財務指標持續改善,淨息差提升。全年持續經營業務的平均股東權益回報率及持續經營業務的平均總資產回報率分別為13.49%及1.14%,較2016年均有所提升。資產負債結構優化,淨息差(調整後)較2016年上升5個基點至1.44%。公司的風險狀況平穩良好,流動性保持穩健,資產質量進一步提升,特定分類或減值貸款餘額較2016年末減少8.9%,比率為0.18%,較2016年末下降0.05個百分點,繼續優於市場平均水準。總資本比率為20.39%。一級資本比率為16.52%,較2016年末下降1.17個百分點。公司的東南亞機構整合有序推進,已完成馬來西亞、泰國、印尼、柬埔寨、越南、菲律賓分支機構的整合併入工作,自設文萊分行運作順利。區域化管理成效初顯,已併入機構的整體盈利、總資產、客戶存款和客戶貸款均有可喜表現。美元加息週期開啟、人民幣國際化、一帶一路戰略、東南亞業務的發展,以及粵港澳灣區區域協同將繼續利好公司的長遠穩健發展。


    市況分析:亞太股市個別發展,日經225指數下跌28.94點,或0.13%,收報22162.24點;東證股價指數上升0.95點或0.05%,收報1751.13點。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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