輝立研究部快訊
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Phillip Home   5月7日 (星期一)

 

華虹半導體(1347)
解構:
華虹半導體(1347)是全球領先的200mm純晶圓代工廠,也是全球最大的功率器純晶圓代工廠,尤其專注於嵌入式非易失性存儲器、分立器件、模擬與電源管理、邏輯及射頻技術。集團的華虹無錫集成電路研發和製造基地已啟動建設,將帶領集團進入300mm晶圓新時代,使集團得以打入新的高成長、高利潤市場,為集團中長期持續增長注入新動能。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$17.50,目標價$19.50,止蝕價$16.50
 

中車時代電氣(3898)
解構:
中車時代電氣是國內的軌道交通電氣系統龍頭。公司的業務分為七大板塊,分別是機車產品、動車組產品、城市軌道產品、養路機械相關產品、通信信號產品、關鍵電氣零部件產品和海工及其他產品。機車、動車組和城軌產品主要是牽引系統,占總營收的70%以上,是公司的主要業務,而其中動車組業務占37%。公司近期業績承壓,不過其IGBT業務有望獲得突破,在進口替代浪潮中獲益。
策略:
買入價$40.70,目標價$49.80,止蝕價$36.20
長城汽車 (2333.HK) - 降本增益初顯成效
長城汽車的2017年營業收入錄得1011.7億元,僅同比增長 2.6%,歸母淨利潤同比大幅下滑52.35%,至50.3億元。每股收益0.55元,業績大跌主要是上半年舊品大幅促銷,新品還未體現規模效應導致毛利受損(下降6個百分點),以及新品上市廣告宣傳遠高於預期。......更多

順應政策春風,關注醫藥績優股

國務院總理李克強4月12日主持召開國務院常務會議,確定發展“互聯網+醫療健康”措施,緩解看病就醫難題提升人民健康水準;決定對進口抗癌藥實施零關稅並鼓勵創新藥進口,順應民生期盼使患者更多受益。我們認為醫藥板塊整體有業績支撐,受經......更多


  • 中國銀保監會表示,商業銀行大額風險暴露管理辦法將於7月1日起實施,應於今年底前達標,幫助引導銀行回歸本源、專注主業,減低銀行對同業業務的依賴。商業銀行對同業單一客戶或集團客戶的風險暴露,不得超過一級資本淨額的25%;對單一客戶貸款餘額不得超過資本淨額的10%;對非同業關聯客戶的風險暴露不得超過一級資本的20%。商業銀行對匿名客戶的風險暴露,應於明年底前達到監管要求,較原先意見稿提出的時限推遲一年。
  • 國際財經
    • 紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利表示,美國經濟穩健,通脹接近聯儲局目標,認為通脹升至2%目標水準以上,也不是問題。而經濟風險來自貿易爭拗及政府財政的可持續性。另外,三藩市聯儲行總裁威廉姆斯指,最新的就業報告合乎聯儲局一直觀察的情況,薪資增長在上升的趨勢內,但增速不是很快,認為通脹仍溫和,預計通脹不會快速上升。失業率將進一步降至3.5%,通脹或略高於目標水準,聯儲局將繼續逐步加息。
  • 主要巿場
    • 亞太股市收市上升,日經225指數下跌72.34點,或0.32%,收報22400.44點;東證股價指數下跌5.21點或0.29%,收報1766.31點。
    • 美國股市收市上升,上月非農業新增職位16.4萬個,較市場預期少,失業率跌至3.9%的近17年半新低。但平均時薪升幅放緩至0.1%,低於市場預期,紓緩市場對聯儲局加快加息及通脹的憂慮。道瓊斯指數先跌後回升,最多升逾400點,全日高低點數波幅555點,收市報24262點,上升332點,升幅1.4%。標普500指數收市報2663點,上升33點,升幅1.3%。納斯達克指數收市報7209點,上升121點,升幅1.7%。
  • 環球綜評
    • 美匯指數下跌0.0494美元或0.0534%,報92.5449點。

    市況分析: 美國12月COMEX黃金期貨價格上漲1.6美元,收市報1335.3美元/盎司。...... 更多

    中銀香港 (2388.HK)
    研究報告: 中銀香港(2388.HK)目標價47.00港元。中銀香港18年首季營運收入勢頭強勁。首季提取減值準備前的淨經營收入按年上升 18.3%至 138.14 億元,主要歸功於客戶貸款規模擴大,以及市場利率上升,帶動平均生息資產增長及淨息差按年及按季提升,帶動淨利息收入增加;公司不斷豐富多元化投資服務,帶動證券經紀、保險及基金分銷傭金收入增加,買賣貨幣、信託及託管服務、貸款、信用卡和匯票傭金收入亦錄得穩步增長。代客交易的外匯兌換收入有所增加。其他金融資產之淨收益則按年下跌,主要因上年同期出售部份債務證券投資並錄得收益。經營支出升 10.2%至 34.18 億元,主要因爲公司持續投資以支援長遠發展,提升服務能力和優化系統平臺。提取減值準備前的經營溢利為 103.96 億元,升 21.3%。報告顯示,中銀香港首季貸款質量保持良好,資本比率和流動性覆蓋比率處於穩健水準。至 3 月底,公司的資產總額達 2.84萬億元,較去年底增長 7%。客戶存款餘額為港幣18,725.64億元,增長5.3%,帶動客戶貸款及證券投資餘額分別增長5.7%和13.2%至港幣12,118.24億元和港幣7,976.09億元。在出售南洋商業銀行、集友銀行後,公司賬面現金充裕。中銀香港的東南亞戰略繼續深入推進,公司在東南亞地區客戶主要是國內大型 “走出去” 企業和部分當地龍頭、優質公司,之前公司的區域化管理成效初顯,已併入機構的整體盈利、總資產、客戶存款和客戶貸款均有可喜表現,未來將轉向注重內部經營效率發展。跨境業務方面,中銀香港成為本港首間引入「一帶一路」投資主題基金的零售銀行。季內,證券經紀、基金分銷及財資產品業務表現良好。近期香港同業拆解利率(HIBOR)日趨攀升,3月期HIBOR升至1.6%上的高位,刷新2008年以來的新高。美元加息週期開啟後,我們預計未來香港整體利率水平將維持高位,將爲公司的息差擴張帶來正面影響。


    市況分析:亞太股市收市下跌,日經225指數下跌72.34點,或0.32%,收報22400.44點;東證股價指數下跌5.21點或0.29%,收報1766.31點。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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