輝立研究部快訊
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Phillip Home   7月3日 (星期二)

 

比亞迪股份(1211)
解構:
比亞迪2017年和2018年一季度盈利分別同比下滑19.5%和83%,主要因為補貼政策變化影響。我們預計2018上半年是比亞迪汽車業務的低點,下半年新能源汽車和傳統燃油汽車發力,將有助公司盈利觸底反彈,建議關注。
策略:
買入價$47.50,目標價$60.00,止蝕價$40.00
雲南白藥 (000538.SZ) - 回檔現買入時機
近期市場波動加劇,公司股價回落,出現買入機會。我們重申公司基本面情況良好,一季度營業收入同比增長7.26%,淨利潤同比增速11.18%,經營活動產生的現金淨流量同比增加137.75%。公司銷售人效在混改後改善明顯。同時,建議關注公司醫療業務進展。我們預測2018年EPS為3.4元/股,維持33倍目標市盈率,目標股價112.0元。(現價截至6月27日)......更多

航空業價升量緩的模式將持續

近一周以來,內航股隨市場向下,甚至跌幅遠超大盤,幾乎抹去今年以來全部漲幅。究其原因主要因為內地航空股被人關注的幾大基本面因素:油價和人民幣匯率,似乎正在朝向不利的方向駛去。WTI油價今年以來已經累計上升18.3%,突破70美元大關,而......更多


  • 繼早前小米延遲其CDR上市計劃後,阿里巴巴亦決定延遲原定7月申請中國存托憑證(CDR)發行的計劃。阿里巴巴集團發行CDR的保薦機構為中信證券,聯合保薦機構則為中金公司。阿里巴巴回應指﹕「只要條件允許,阿里巴巴就會回來,這一態度從來沒有改變過,針對今天市場的傳聞,沒有更多細節可以評論。」但種種跡象都表示,CDR在前幾個月的加速推進後,如今已經進入冷靜期。
  • 國際財經
    • 今早公佈的人民幣兌美元中間價結束8連跌,但人民幣跌勢持續。離岸人民幣兌美元日內跌逾330點。在岸人民幣收盤價報6.6490,亦創2017年10月27日以來新低。有分析認為這次人民幣的貶值並非中國主動貶值。原因是內地於2015年匯改後人民幣持續貶值,中國政府知道大幅貶值可能危及金融穩定,因此中國很可能不會把人民幣貶值作與貿易戰中的工具。相反,假如人民幣繼續貶值,人民銀行可能會儘早介入干預。
  • 主要巿場
    • 亞太股市全線下跌,日經225指數下跌492.58點,或2.21%,收報21,811.93點;東證股價指數下跌35.6點或2.06%,收報1,695.29點。
    • 美國股市先跌後升,美國與歐洲等貿易夥伴之間的關稅戰升級,但科技股尾段進一步發力。道瓊斯指數收市報24,307.18點,微升35.77點,或0.15%。納斯達克指數報7,567.69點,升57.38點,或0.76%。標準普爾500指數報2,726.71點,升8.34點,或0.31%。此外,德國內政部長因移民政策意見不合提出辭職,歐洲股市則全線下挫,英國富時100指數收市報7,547.85,跌89.08點,或1.17%。法蘭克福DAX指數收市報12,238.17點,跌67.83點,或0.55%。巴黎CAC指數報5,276.76點,跌46.76點,跌幅0.88%。
  • 環球綜評
    • 美匯指數上升0.3737美元或0.4%,報94.8790點。

    市況分析: 美國12月COMEX黃金期貨價格下跌12.5美元,收市報1253.8美元/盎司。...... 更多

    中銀香港 (2388.HK)
    研究報告: 中銀香港(2388.HK)目標價45港元。中銀香港18年首季營運收入勢頭強勁。首季提取減值準備前的淨經營收入按年上升 18.3%至 138.14 億元,主要歸功於客戶貸款規模擴大,以及市場利率上升,帶動平均生息資產增長及淨息差按年及按季提升,帶動淨利息收入增加;公司不斷豐富多元化投資服務,帶動證券經紀、保險及基金分銷傭金收入增加,買賣貨幣、信託及託管服務、貸款、信用卡和匯票傭金收入亦錄得穩步增長。代客交易的外匯兌換收入有所增加。其他金融資產之淨收益則按年下跌,主要因上年同期出售部份債務證券投資並錄得收益。經營支出升 10.2%至 34.18 億元,主要因爲公司持續投資以支援長遠發展,提升服務能力和優化系統平臺。提取減值準備前的經營溢利為 103.96 億元,升 21.3%。報告顯示,中銀香港首季貸款質量保持良好,資本比率和流動性覆蓋比率處於穩健水準。至 3 月底,公司的資產總額達 2.84萬億元,較去年底增長 7%。客戶存款餘額為港幣18,725.64億元,增長5.3%,帶動客戶貸款及證券投資餘額分別增長5.7%和13.2%至港幣12,118.24億元和港幣7,976.09億元。在出售南洋商業銀行、集友銀行後,公司帳面現金充裕。中銀香港的東南亞戰略繼續深入推進,公司在東南亞地區客戶主要是國內大型 “走出去” 企業和部分當地龍頭、優質公司,之前公司的區域化管理成效初顯,已併入機構的整體盈利、總資產、客戶存款和客戶貸款均有可喜表現,未來將轉向注重內部經營效率發展。跨境業務方面,中銀香港成為本港首間引入「一帶一路」投資主題基金的零售銀行。季內,證券經紀、基金分銷及財資產品業務表現良好。近期香港同業拆解利率(HIBOR)日趨攀升,3月期HIBOR升至2.08%上的高位,刷新2008年以來的新高。美元加息週期正在進行中,我們預計未來香港整體利率水準將維持高位,將為公司的息差擴張帶來正面影響。


    市況分析:亞太股市全線下跌,日經225指數下跌492.58點,或2.21%,收報21,811.93點;東證股價指數下跌35.6點或2.06%,收報1,695.29點。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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