輝立研究部快訊
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Phillip Home   7月6日 (星期五)

 

彩客化學(1986)
解構:
彩客化學(1986)主要從事生產及銷售染料、顏料及農藥中間體等多種精細化學品,去年開始進入新能源材料市場,生產高性能的鋰電池正極材料前驅體-磷酸鐵產品,該產品主要用於電動汽車的鋰電池的生產,並同時生產碳納米管導電漿料產品,主要用於鋰電池的添加劑。集團現有產品N-甲基吡咯烷酮(「NMP」)為碳納米管導電漿料之原材料,進入鋰電池導電添加劑領域進一步延伸了集團在電池材料領域的產品。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$5.10,目標價$5.55,止蝕價$4.90
 

栢能集團(1263)
解構:
集團為電腦電子產品製造商,主要產品有圖像顯示卡、主機板及迷你個人電腦。2017年的收入為85.6億港元,同比上升46.5%;而2017年的純利則為3.3億港元,同比大增1.2倍。近年收入的大幅增長部份來自加密貨幣熱潮,如比特幣及以太幣。由於比特幣等加密貨幣需要利用圖像顯示卡來挖掘,因此比特幣價格的上升使圖像顯示卡需求大增。雖然比特幣的價格已從高位回落,但相信在未來加密貨幣仍然是大趨勢,所以加密貨幣所帶來的需求相信會是可持續的。另外,電子遊戲商業化及競技化亦有助提升圖像顯示卡的需求。自家品牌“ZOTAC”圖像顯示卡是集團現時在電競界的王牌產品。除了圖像顯示卡,集團亦主行研發VR背包以爭取虛擬實境這個龐大市場。
策略:
買入價$5.50,目標價$6.50,止蝕價$5.10
匯川技術 (300124.CH) - 新能源及軌交業務再次出發
新能源客車業務波動影響了公司去年業績,但我們預計2018 年中國的工控行業高增長勢頭有望繼續,公司的工業自動化業務有望繼續快速增長,同時軌交業務將進入集中兌現期。我們預計公司2018/2019年的每股盈利分別為0.8,0.97元人民幣,小幅調整目標價至32.55人民幣元對應2018/2019年40.5/33.5倍預計市盈率,給予增持評級。(現價截至7月4日)......更多

航空業價升量緩的模式將持續

近一周以來,內航股隨市場向下,甚至跌幅遠超大盤,幾乎抹去今年以來全部漲幅。究其原因主要因為內地航空股被人關注的幾大基本面因素:油價和人民幣匯率,似乎正在朝向不利的方向駛去。WTI油價今年以來已經累計上升18.3%,突破70美元大關,而人民幣兌美元匯率隨著貿易戰愈......更多


  • 美國總統特朗普表示,美國可能最終向價值5000億美元的中國進口貨品徵收關稅,並確認對價值340億美元的中國貨品徵收關稅。特朗普指出最終被課稅的貨品金額可能達5000億美元。同時他補充兩星期內將有另一批價值160億美元的中國貨品被課稅,同時有價值2000至3000億美元的貨品是暫時擱置課稅的。這顯示中美兩國的貿易爭端可能激化。他早前已提及可能向總值4000億美元的中國進口貨品可能被課稅。
  • 國際財經
    • 美國聯邦儲備局發表6月會議紀要,表示在美國經濟非常強勁的情況下,有需要漸進式加息,但同時關注貿易政策等風險。聯儲局指出,漸進式加息可能會讓聯邦基金利率在2019年的某個時候超過中性利率水平。但同時貿易政策所帶來的風險已經加劇,情況令人感到擔憂。許多企業合同反映出,商界擔憂關稅可能會影響到投資,部分認為資本開支已經縮水;歐洲和部分新興市場的政治和經濟事件,對美國經濟增長和通脹亦構成下行風險。
  • 主要巿場
    • 亞太股市普遍下跌,日經225指數跌170.05點,或0.78%,收報21,546.99點;東證股價指數跌17.05點或1.01%,收報1,676.20點。
    • 美國股市全線回升,有跡象顯示美國對歐洲汽車關稅問題的立場軟化,稍微緩解了對貿易戰的憂慮。道瓊斯指數收市報24,356.74點,升181.92點,或0.75%。納斯達克指數報7,586.43點,升83.75點,或1.12%。標準普爾500指數報2,736.61點,升23.39點,或0.86%。此外,歐洲股市亦全線回升,英國富時100指數收市報7,603.22,升30.13點,或0.40%。法蘭克福DAX指數收市報12,464.29點,升146.68點,或1.19%。巴黎CAC指數報5,366.32點,升45.83點,或0.86%。
  • 環球綜評
    • 美匯指數下跌0.1951美元或0.2%,報94.4017點。

    市況分析: 美國12月COMEX黃金期貨價格上升5美元,收市報1270美元/盎司。...... 更多

    中銀香港 (2388.HK)
    研究報告: 中銀香港(2388.HK)目標價45港元。中銀香港18年首季營運收入勢頭強勁。首季提取減值準備前的淨經營收入按年上升 18.3%至 138.14 億元,主要歸功於客戶貸款規模擴大,以及市場利率上升,帶動平均生息資產增長及淨息差按年及按季提升,帶動淨利息收入增加;公司不斷豐富多元化投資服務,帶動證券經紀、保險及基金分銷傭金收入增加,買賣貨幣、信託及託管服務、貸款、信用卡和匯票傭金收入亦錄得穩步增長。代客交易的外匯兌換收入有所增加。其他金融資產之淨收益則按年下跌,主要因上年同期出售部份債務證券投資並錄得收益。經營支出升 10.2%至 34.18 億元,主要因爲公司持續投資以支援長遠發展,提升服務能力和優化系統平臺。提取減值準備前的經營溢利為 103.96 億元,升 21.3%。報告顯示,中銀香港首季貸款質量保持良好,資本比率和流動性覆蓋比率處於穩健水準。至 3 月底,公司的資產總額達 2.84萬億元,較去年底增長 7%。客戶存款餘額為港幣18,725.64億元,增長5.3%,帶動客戶貸款及證券投資餘額分別增長5.7%和13.2%至港幣12,118.24億元和港幣7,976.09億元。在出售南洋商業銀行、集友銀行後,公司帳面現金充裕。中銀香港的東南亞戰略繼續深入推進,公司在東南亞地區客戶主要是國內大型 “走出去” 企業和部分當地龍頭、優質公司,之前公司的區域化管理成效初顯,已併入機構的整體盈利、總資產、客戶存款和客戶貸款均有可喜表現,未來將轉向注重內部經營效率發展。跨境業務方面,中銀香港成為本港首間引入「一帶一路」投資主題基金的零售銀行。季內,證券經紀、基金分銷及財資產品業務表現良好。近期香港同業拆解利率(HIBOR)日趨攀升,3月期HIBOR升至2.08%上的高位,刷新2008年以來的新高。美元加息週期正在進行中,我們預計未來香港整體利率水準將維持高位,將為公司的息差擴張帶來正面影響。


    市況分析:亞太股市普遍下跌,日經225指數跌170.05點,或0.78%,收報21,546.99點;東證股價指數跌17.05點或1.01%,收報1,676.20點。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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