輝立研究部快訊
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Phillip Home   7月12日 (星期四)

 

雅生活服務(3319)
解構:
雅生活服務(3319)不斷通過併購擴大業務規模,去年6月,集團收購上海綠地物業服務,實施「雅居樂物業」和「綠地物業」雙品牌驅動戰略。雅居樂物業定位中高端住宅和旅遊地產物業管理,而綠地物業則定位超高層及商務辦公等非住宅物業管理。同年8月,集團又引入綠地控股集團作為戰略股東。此戰略聯盟有助集團提高市場覆蓋率、豐富服務組合、拓闊中高端客戶群及整合增值服務。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$14.00,目標價$15.60,止蝕價$13.00
 

華潤鳳凰醫療(1515)
解構:
公司是華潤集團唯一的醫療服務上市平臺。公司的增長動力來自三方面:一是繼續專注精益管理和學科建設,進一步提升醫院集團的精益運營水平;二是依託專業的投後管理能力和集團管控體系,加快併購整合;三是探索發展醫生集團、社區診療UCC、醫養結合等健康產業創新業態,創造更大的醫院集團衍生價值。集團2017年年度共實現綜合營業額18.8億元,同比增長22.5%;扣除聯合醫務相關收益後的核心應佔溢利為3.79億元,同比增長51.3%。每股核心股東應佔溢利為0.30元,同比增長7.1%。我們繼續看好公司的國企背景、強大的醫院網路,預計未來華潤集團可能注入更多優質醫療資產到上市公司。
策略:
買入價$9.16,目標價$10.50,止蝕價$8.00
恆安國際 (1044.HK) - 阿米巴改革見效,拓展上游紙漿及保養業務
近期市場焦點均圍繞中美貿易戰,我們預計,這將促使中國政府更關注內需市場,對於整體經濟增長拉動作用,而隨著人均收入的提升,也有利帶動快速消費品包括生活必需品市場的消費升級。恆安作為內地紙巾及衛生巾行業龍頭,我們預計將受惠於這股浪潮。......更多

航空業價升量緩的模式將持續

近一周以來,內航股隨市場向下,甚至跌幅遠超大盤,幾乎抹去今年以來全部漲幅。究其原因主要因為內地航空股被人關注的幾大基本面因素:油價和人民幣匯率,似乎正在朝向不利的方向駛去。WTI油價今年以來已經累計上升18.3%,突破70美元大關,而人民幣兌美元匯率隨著貿易戰愈......更多


  • 戴德梁行表示,第2季本港寫字樓租金按季增長2.2%,按年升4.1%,預計全年寫字樓租金上升6-8%。上季以尖沙咀區寫字樓租金的升幅最大,中區每月平均呎租更升至137元,居全球之冠。董事總經理蕭亮輝表示,隨著道路網絡繼續發展,以及租金持續上漲,核心區寫字樓高昂的租金成本令吸引力減少,預料未來會有更多企業選擇在非核心地帶設寫字樓。他亦指,共用工作行業在過去一年擴張速度驚人,不乏內地企業,預計趨勢會持續,但不排除明年會放慢。
  • 國際財經
    • 渣打銀行人民幣機構投資者調查顯示,離岸機構投資者對投資中國在岸資產市場的情緒日益樂觀,88%受訪者表示其機構正在投資中國在岸市場,76%表明會增加對中國的投資,兩者均高於去年的69%。渣打交易銀行部Margaret Harwood Jones指出,環球投資者由以往側重於關注監管問題,變得考慮更多實際進行投資的問題,顯示離岸投資者進入中國在岸市場已經邁進一個新時代,投資者要考慮的已並非「是否」進入中國在岸市場,而是「何時」進行有關投資。
  • 主要巿場
    • 亞太股市收市上升,日經225指數上升197.46點,或0.90%,收報22129.67點;東證股價指數上升10.27點或0.60%,收報1712.15點。
    • 美國股市收市下跌,受美國威脅對價值2000億美元中國貨品加徵關稅的消息影響。中國重申將有反制措施。另外,油價下跌不利油股表現。道瓊斯指數收市報24700點,跌219點。納斯達克指數報7716點,跌42點。標準普爾500指數報2774點,跌19點。受貿易戰影響較大的工業股下挫,波音收市跌近2%,3M跌近4%,卡特彼勒跌超過4%。晶片股亦有沽壓,費城半導體指數收市跌2.6%。
  • 環球綜評
    • 美匯指數上升0.0404美元或0.0427%,報94.7604點。

    市況分析: 美國12月COMEX黃金期貨價格下跌1.1美元,收市報1279.1美元/盎司。...... 更多

    新意網 (1686.HK)
    研究報告: 新意網(1686.HK)目標價5.97港元。集團是香港領先的電訊運營商中立數據中心營運商,母公司新鴻基地產(16.HK)共持有74.04%股權。集團2017年業績表現理想,收入為11.4億港元,同比增長14.3%;純利則為6.3億港元,同比增長15%。集團現在分別在觀塘、荃灣、柴灣、沙田及將軍澳五區營運數據中心,數據中心總樓面面積達到1,484,000平方呎,並提供16,200個機架。根據Cloudscene,集團其中一個數據中心Mega-i在全港101間數據中心中排名第一,而集團的其他數據中心排名亦在全港頭20%。隨著世界進入數碼化時代,全球IP流量將會大增,根據Cisco的預測,亞太地區的IP流量在2016-2021年的複合增長率將達至26%。為應付未來需求,集團亦積極興建及擴充數據中心,當建成Mega Plus及完成Mega Two的擴建後,集團總樓面面積將由750,000翻倍至1,484,000平方呎,集團更在2018年1月成功以7.25億港元在荃灣購下一塊土地,相信未來至少可以提供201,700平方尺。數據中心服務供應商的數目往往是用戶的重要考慮因素之一,Mega-i擁有服務供應商高達227間,全港排名第一,成為集團的強大競爭優勢之一。同時,我們相信這競爭優勢將繼續保持,因為進駐一個數據中心對服務供應商來說非常昂貴,服務供應商會慎重考慮進駐哪些數據中心,因此其他數據中心不容易爭奪集團的領先地位。此外,集團在2016年中開始利用更多債務來取代自用資本進行發展,有助提升股東回報率,並在今年年頭正式由創業板轉到主板上市,這有助提高估值水平。假設2019年目標市盈率36倍(平均預測市盈率加上一個標準偏),得出目標價5.97港元。風險包括:1)對數據中心的需求低於預期、2) 數據中心在短時間內土地供應量大幅增加及3)雲端服務巨頭進入香港數據中心行業。


    市況分析:亞太股市收市上升,日經225指數上升197.46點,或0.90%,收報22129.67點;東證股價指數上升10.27點或0.60%,收報1712.15點。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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