贛鋒鋰業(1772)
解構：
贛鋒鋰業(1772)擁有垂直整合的業務模式，業務涵蓋上游鋰提取、中游鋰化合物及金屬鋰加工以及下游鋰電池生產及回收等價值鏈的各重要環節。按產能計，集團為全球第三大及中國最大的鋰化合物生產商及全球最大的金屬鋰生產商。全球鋰化合物及金屬市場由迅速增長的電動汽車電池及儲能電池需求所推動。根據CRU報告，全球鋰化合物需求量由2012年的134千噸LCE增長至2017年的229千噸LCE，複合年增長率為11%，並預期於2022年達526千噸LCE，複合年增長率為18%。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$14.00，目標價$16.00，止蝕價$13.00
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華潤啤酒(291)
解構：
華潤啤酒公告，全資子公司華潤雪花啤酒將以對價23.5億港元收購Heineken集團旗下中港澳三地多間公司（包括喜力啤酒等）的全部股權。Heineken集團從事啤酒、無酒精啤酒和各類其他飲料的生產、製造、包裝、經銷、營銷和銷售。收購將有利於擴大公司銷售網絡。華潤啤酒是中國領先的啤酒企業，上半年的未經審核之綜合營業額及股東應佔綜合溢利為17,565百萬元及1,508百萬元，分別較去年同期增長11.4%及28.9%，未計利息及稅項前盈利較去年同期上升22.3%至人民幣2,064百萬元。
策略：
買入價$27.50，目標價$35.00，止蝕價$24.00
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環球醫療 (2666.HK) - 前三季度業績增長穩健，未來打造一流醫療健康產業集團
公司公告第三季度除稅前盈利增長20%以上，我們預計全年營收及淨利潤增長在25%左右。醫院投資管理業務進一步推進，融資租賃業務繼續擴張，未來公司將建成綜合化醫療健康產業集團。我們採用分部估值法，分別給予融資租賃業務7倍目標市盈率、醫院投資管理業務15倍目標市盈率，得到目標價8.62港元，“買入”評級。(現價截至2018年11月2日)......更多
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對工業邨分租規管提司法覆核，香港數據中心行業或現變化 在2018年9月10號，香港數據中心營運商——新意網向香港科技園公司提出司法覆核，指控其縱容旗下工業邨租客分租予第三方，並要求公司重新執行租約條款。根據租約條款，由於租約是受政府資助以低於市價出租，因此租客禁止向任何第三�...... 更多
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- 國際貨幣基金組織(IMF)總幹事拉加德(Christine Lagarde)在記者會上表示，對全球經濟持合理樂觀的看法。同時，她指出，中國經濟面臨包括中美貿易摩擦等外部和內部壓力，認為中國應該只在必要時，才放鬆政策。拉加德今早在中南海紫光閣與國務院總理李克強會面，表示願同中方加強溝通協調，共同維護國際金融穩定和國際經濟可持續發展。
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- 國際財經
- 美國石油協會(API)表示，上周美國原油庫存增幅遠超預期，因煉廠減產，但汽油和餾分油庫存下降。API公布，截至11月2日一周，美國原油庫存增加780萬桶，至4.32億桶，市場原預期為增加240萬桶。數據顯示，煉廠每日煉油量下降11.8萬桶。API公布，上周汽油庫存減少120萬桶，市場原預計減少230萬桶。餾分油庫存減少360萬桶，市場預期為減少260萬桶。上周美國原油進口增加每日10萬桶，至每日800萬桶。
- 主要巿場
- 亞太股市普遍上升，日經225指數升248.76或1.14%，收報22,147.75點；東證股價指數升18.96點或1.16%，收報1,659.35點。
- 美股全線上升，市場焦點在國會兩院控制權會否易手，繼而促使華府政策轉變，大市觀望氣氛濃厚，主要由前一天大跌的科技股領漲。道瓊斯指數收市報25,635.01，升173.31點，或0.68%。納斯達克指數報7,375.96點，升47.11點，或0.64%。標準普爾500指數報2,755.45點，升17.14點，或0.63%。此外，歐洲股市全線下跌，英國富時100指數收市報7,040.68，跌63.16點，或0.89%。法蘭克福DAX指數收市報11,484.34點，跌10.62點，或0.09%。巴黎CAC指數報5,075.19點，跌26.20點，或0.51%。
- 環球綜評
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- 美匯指數下跌0.1210美元或0.13%，報96.22點。
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市況分析： 美國12月COMEX黃金期貨價格下跌6.0美元，收市報1226.3美元/盎司。......
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 中國旺旺 (151.HK)
研究報告: 中國旺旺(151.HK)目標價6.58港元。經歷2014財年起連續三財年的銷售收入下跌後，2018財年（截至3月尾）終見止跌回升。我們認為，這反映了整體市場需求的增長，及公司本身產品及渠道改革等方面的努力，今年預計趨勢將持續，主要考慮到提價，推出新產品的力度，以及非傳統渠道繼續擴張，收入增長有望較去年進一步加快。公司在新財年開始（4至5月）開始提價中至高單位數，管理層預計加價對於銷量的影響屬於短期，並透露7至8月銷售表現符合預期，而透過加價能夠轉化為在渠道及品牌方面的投資。米餅正規大小的銷售未見受到太大影響，而較大規格的則受到影響；旺仔牛奶紙包裝的未見受到太大影響，而鋁罐裝的則受到影響。6月後的中國零售市場氣氛受到中美貿易戰等因素衝擊，當中飲料市場增長出現放緩，同行出現促銷的跡象。面對潛在的市場挑戰，管理層強調，不會計劃以減價促銷來應對，而會繼續透過創新產品及渠道推廣方式來應對，並會在出貨方面控制速度，確保渠道庫存的健康及貨品的新鮮。管理層預計，今年新產品貢獻將較往年低單位數有所提升。傳統渠道會繼續深耕，非傳統渠道（電商、母嬰店、現代渠道及海外市場）將會進一步擴展，包括繼續推出渠道專項產品，並針對年輕客戶群在電商等平台上吸引其注意力。去年非傳統渠道佔總收入比例達約20%，我們預計今年以至未來將會有進一步提升。海外市場方面，公司已開始在越南的設廠計劃，預計將於2019年尾至2020年初投產，主要將供應當地及周邊東盟市場。公司並正在留意泰國、印尼及歐美市場的開拓機會。食品行業的原材料價格今年初以來有穩定趨勢，唯包裝紙價受國內進口廢紙政策等因素影響仍處於高位。管理層表示，在收入符合預期，而整體原材料較去年保持平穩，預計毛利率能夠有所擴張。我們預計，收入及毛利率的擴張將有助今年最終利潤恢復增長，結束自2014年起連續4年利潤下跌的情況。我們給予旺旺買入評級，預測市盈率21.6倍，目標價6.58元。
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| 代號 |
公司名稱 |
H 股
收市價 |
A 股
收市價 |
A - H
溢價 |
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