輝立研究部快訊
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Phillip Home   12月27日 (星期四)

 

京能清潔能源(579)
解構:
京能清潔能源(579)業務涵蓋燃氣發電及供熱、風力發電、光伏發電和水力發電。截至今年6月底,其燃氣發電及供熱控股裝機容量為4436兆瓦,風力發電、光伏發電和水力發電的控股裝機容量分別為2348兆瓦、798兆瓦和449兆瓦。光伏業務方面,集團在"531新政"推出之前積極參與國家光伏"領跑者"計劃,並且中標山西省大同市、河北省滄州市、山西省晉中市3個標段,三個項目計劃在今年12月31日全部建成。另外,集團於去年收購的在建光伏項目360MW預計在今年底前將陸續投產運行。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$1.75,目標價$2.00,止蝕價$1.60
 

華虹半導體(1347)
解構:
華虹半導體是國內最大的8英寸晶圓加工廠,也是全球第八大晶圓加工廠,主要産品用于電子消費品、通訊、計算機及汽車的半導體。客戶包括Cypress、華大電子及同方微電子等知名企業。公司也提供設計、光罩製造、晶圓檢測及封裝測試等增值服務。公司往績良好,保持連續28季度錄得正溢利的記錄。3Q18公司實現營收2.412億美元,同比增長15%,毛利率爲34.0%。實現歸母淨利潤0.48億美元,同比增長44%,主要由于包括公允價值變動收益、匯兌收益在內的其他收益項大幅增加。淨利率同比提升4.3個百分點至21.1%。
策略:
買入價$14.20,目標價$19.00,止蝕價$11.70
中國中藥 (570.HK) - 配方顆粒龍頭佈局全國市場,中藥飲片迎產能提升
中國中藥是國藥集團旗下唯一的中藥上市企業。2015-17財年,公司營業收入保持49.92%的年均複合增長速度。公司具有行業領先的成長性與盈利能力。我們給予2019年16倍目標市盈率,2019年預期每股收益為0.36元人民幣,目標價6.54港元,“買入”評級。(現價截至12月21日)......更多

遊戲版號審核加快,遊戲行業寒冬結束

12月21日,2018中國遊戲產業年會召開,中宣部出版局副局長馮士新在會上表示,“首批送審遊戲”已經完成審核,正在抓緊核發版號。馮士新表示,對於此前媒體報導的網絡遊戲道德委員會,並不會取代專家審查,主要是審查遊戲上線後爭議比較大的和上線前判斷會存在較大......更多


  • 央行公開市場開展300億元逆回購操作,淨回籠100億元。央行公告,12月26日以利率招標方式開展了300億元逆回購操作。7天、14天期逆回購中標利率分別爲2.55%、2.70%,均與此前持平。央行逆回購操作持續縮量,且持續回籠資金或表明資金面並未明顯收緊。26日Shibor全線走高,14天期報3.233%升至9月30日以來高點。
  • 交通部公佈:2019年預期完成公路水路固定資産投資1.8萬億元左右。2019年打好三大攻堅戰。①完成交通脫貧攻堅建設任務。2019年年底前實現具備條件的鄉鎮、建制村通硬化路。②打好交通污染防治攻堅戰。推動大宗貨物中長距離運輸更多向鐵路、水運轉移,實現鐵路貨運量增加3.5億噸目標。③積極擴大和引導社會資本特別是中長期資金進入高速公路建設等領域。
  • 國際財經
    • 白宮經濟顧問委員會主席哈賽特日內表示,美國耶誕節前的綜合經濟資料狀況仍是“多年以來最好的”,美國經濟來年前景依舊穩中向好,此外,他還特別強調,美聯儲主席鮑威爾的職位“100%安全”,沒有危險。
  • 主要巿場
    • 日經指數上漲0.89%,報收19327。
    • 周三美股絕地反擊,三大股指均創2009年3月以來最大百分比漲幅。道指漲4.98%報22878.45點,標普500漲4.96%報2467.7點,納指漲5.84%報6554.36點。道指飆升1086.25點,創歷史上最大單日上漲點數紀錄。科技股與能源板塊領漲大盤。周三原油期貨一度大漲逾10%,能源企業普遍收高。蘋果漲超7%,Facebook超8%,亞馬遜漲9.4%,特斯拉漲超10%。中概股亦大漲,京東收漲6.8%。
  • 環球綜評
    • 周三美元指數漲0.4%報97.062,白宮經濟顧問委員會主席哈賽特稱,美國經濟來年前景依舊穩中向好。歐元兌美元跌0.39%報1.1352,英鎊兌美元跌0.35%報1.2635,澳元兌美元漲0.4%報0.7068,美元兌日元漲1.02%報111.37,美元兌加元跌0.4%報1.3574;離岸人民幣兌美元漲19個基點,漲幅爲0.03%,報6.8945。

    市況分析:週三COMEX黃金期貨收跌0.16%報1269.8美元/盎司,從半年以來高位回落;COMEX白銀期貨收漲1.89%報15.1美元/盎司。美股暴力反彈,黃金避險魅力減弱,而美元走強進一步打壓金價。...... 更多

    金山軟件 (3888.HK)
    研究報告: 金山軟件(3888.HK)目標價18.80港元。遊戲業務收入下降,雲業務辦公軟件增長顯著公司第三季度出現虧損,遊戲業務收入下降,雲業務、辦公軟體業務增長顯著。我們維持目標價18.8港元,買入評級。2018年Q3公司收入為1,537.7百萬元,同比增長18%,較18Q2增長14%。來自網絡遊戲、雲服務、WPS辦公軟件產生的收益分別佔收入的44%/39%/17%。18Q3毛利同比下降7%至694.5百萬元,較18Q2上升3%。由於業務組合的變化,總體毛利率較17Q3下降了12個百分點至45%,較上季度下降5個百分點。18Q3母公司擁有人應佔的虧損為59.3百萬元。扣除股份酬金成本前,母公司擁有人應佔虧損為21.6百萬元,淨虧損率-1%。網路遊戲收入同比下降。18Q3網絡遊戲業務實現收入678.3百萬元,較上年同期下降了9%,較上季度增長了17%。反映了現有遊戲隨生命週期的自然回落,但收入同比下降部分被新推出手遊貢獻收入所抵銷,主要是由於7月在iOS平臺發佈的《劍俠世界2》手遊帶來的貢獻。18Q3公司網絡遊戲的每日平均最高同步用戶人數約為0.7百萬,較上年同期下降16%,較上季度下降9%。網絡遊戲的每月平均付費賬戶為3.4百萬,較上年同期下降16%,較上季度增長5%。雲業務增長明顯。18Q3該部分業務貢獻收入603.3百萬元,較上年同期增長68%,較上季度增長29%,增長主要來自移動視頻及互聯網用戶使用量的穩健提升。WPS辦公軟件及服務收入保持增長。該業務第三季度實現收入256.1百萬元,較上年同期增長29%,較上季度下降13%。同比增長主要來自WPS Office個人版增值服務的收益實現了快速增長。公司通過為用戶提供實用的會員功能及內容服務,提高了用戶粘性。而收入的環比下降主要由於季節性回落。下行風險包括:分部業務增長不及預期;匯率風險等。


    市況分析:日經指數上漲0.89%,報收19327。......更多

    本地指數
           點數    升跌   升跌%

    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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