輝立研究部快訊
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Phillip Home   1月23日 (星期三)

 

中銀航空租賃(2588)
解構:
中銀航空租賃(2588)早前公布了2018年度營運數據,去年全年共接收了55架飛機.截至去年底,集團自有、代管共計328架,包括303架自有飛機和25架代管飛機,共服務於37個國家及地區的93家航空公司客戶。集團持續提升自有機隊品質,保持機隊低齡化,截至去年底,集團自有機隊經帳面淨值加權後的平均機齡為3年,平均剩餘租期為8.3年,繼續保持行業領先。在新飛機購置方面,去年集團為未來的飛機資產儲備增加了65架飛機,令訂單簿上的飛機增至183架,為未來收入增長奠定基礎。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$61.00,目標價$68.00,止蝕價$58.00
 

華虹半導體(1347)
解構:
華虹半導體是國內最大的8英寸晶圓加工廠,也是全球第八大晶圓加工廠,主要産品用于電子消費品、通訊、計算機及汽車的半導體。客戶包括Cypress、華大電子及同方微電子等知名企業。公司也提供設計、光罩製造、晶圓檢測及封裝測試等增值服務。公司往績良好,保持連續28季度錄得正溢利的記錄。3Q18公司實現營收2.412億美元,同比增長15%,毛利率爲34.0%。實現歸母淨利潤0.48億美元,同比增長44%,主要由于包括公允價值變動收益、匯兌收益在內的其他收益項大幅增加。淨利率同比提升4.3個百分點至21.1%。
策略:
買入價$16.00,目標價$19.00,止蝕價$14.20
用友網絡 (600588.SH) - 中國領先的企業服務提供商
公司是中國領先的企業服務提供商,提供雲服務、軟件、金融服務。2015-17年用友軟件營業收入實現19.4%年均複合增速,2018年前三季度營業收入同比增長38.8%。隨著新業務的開展和收入結構改善,未來公司的營業收入將維持較快增長。首次覆蓋給予目標價27.8元,“增持”評級。(現價截至2019年1月18日)......更多

2019年中國鐵路投資有望維持高位

2019年1月3日,中國鐵路總公司召開年度工作會議,資訊顯示,2018年全國鐵路投產新線里程是4683公里,其中包括高鐵4100公里。預計2019年將投產新線6800公里,其中高鐵3200公里。2018年全國鐵路固定資產投資完成額為8028億元,中鐵總在2018年年初制定的計畫完成額是7320......更多


  • 央行等八部門聯合印發《上海國際金融中心建設行動計劃(2018-2020年)》,加大力度推進科技金融的發展,打造科創企業投貸聯動示範區,加強金融中心與科創中心聯動,支援更多風險資本在上海聚集,支援更多創業者、企業家在上海創業創新,培育一批具有核心競爭力的科創企業,通過科創板撬動創新産業發展。
  • 菜鳥網路宣佈,全國首個物聯網(IoT)機器人分撥中心在南京啓用。上百台機器人在分撥中心內快速移動,將去往南京60多個配送網點的包裹有序分類,方便快遞員高效配送。
  • 國際財經
    • 全美房地産經紀人協會(NAR)周二表示,12月二手房銷售環比下降6.4%,經季調後年率銷售499萬套,是自2015年11月以來最低水平。去年11月的銷售數位從此前報告的532萬套小幅上修至533萬套。12月份的房屋銷售遠不及市場預期,接受路透社調查的經濟學家預測12月成屋銷售將下降1%,至525萬套。二手房銷售占全美房屋銷售的90%左右,比去年同期下降10.3%。 2018年全年銷售下降3.1%,至534萬套,也創下2015年以來新低。
  • 主要巿場
    • 日經指數收跌0.47%,報收20622。
    • 周二道指跌1.22%報24404.48點,標普500跌1.42%報2632.9點,納指跌1.91%報7020.36點。科技股領跌,奈飛跌超4%。中概股亦遭重挫,微博跌13.6%,新浪跌超9%,京東、百度均跌超6%。投資者對全球經濟放緩的擔憂加劇。
  • 環球綜評
    • 周二美元指數跌0.03%報96.3258,盤中一度刷新1月4日以來高點至96.43,隨後稍有回落,但仍處於近兩周高位。

    市況分析:週二COMEX黃金期貨收漲0.16%報1284.7美元/盎司,終結三日連跌走勢;COMEX白銀期貨收跌0.29%報15.355美元/盎司。因美元持于數周高位附近,抑制了金價的漲幅。...... 更多

    石藥集團 (1093.HK)
    研究報告: 石藥集團(1093.HK)目標價21.00港元。創新藥增長或短期受影響,估值吸引可逢低收集我們預測2019年目標價21.0港元,每股盈利爲0.70港元。公司股價跌至2017年水準,當前市盈率26.5倍左右,作為港股醫藥龍頭,估值具有吸引力,建議逢低買入。管理層表示於2019年財年目標指引為集團盈利增長20%至30%,恩必普產品銷售增長25%至30%。但由於未來集采仍對部分藥品構成潛在降價風險。石藥在試點城市集采第二輪價格談判中,由於招標價格較低,放棄了試點城市集采中標。預計石藥集團受此次集采而降價的可能小,盈利有望繼續維持高速增長。但是歐來寧出現在廣州GPO談判清單中,未來不排除降價風險。所以我們調低歐來寧2019年收入增速預測,並適當調高費用開支以反映公司面臨的總體銷售等費用增加風險。前三季度,公司錄得銷售收入158.5億港元,同比增長41.4%,股東應佔溢利約27.3億港元,同比增長33.8%。成藥業務增長維持強勁,銷售收入為123.5億港元,同比增長51.1%。其中,創新藥產品錄得銷售收入約75.43億港元,同比增長62.1%;普藥產品錄得銷售收入48.11億港元,同比增長36.6%。原料藥業務方面,維生素C產品之平均售價仍然維持較高水準,但受到市場生產能力及供應增加的影響,市場價格於第三季度開始回落。抗生素市場的供需總量大致平衡。公司收購研發公司及產品權利,豐富研發管線。1月份,公司子公司歐意將獲得杭州英創授出個小分子化合物產品於中國及美國的獨家開發及商業化權利。另外,公司以代價252.88百萬元人民幣收購永順科技發展有限公司,永順主要從事有關靶向腫瘤抗原及多種癌症免疫治療之新型單克隆抗體研發業務。收購有利於豐富公司在生物藥領域的研發管線,增強整體研發實力。


    市況分析:日經指數收跌0.47%,報收20622。......更多

    本地指數
           點數    升跌   升跌%

    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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