輝立研究部快訊
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Phillip Home   1月25日 (星期五)

 

信義玻璃(868)
解構:
信義玻璃2018年上半年營業額達到77.478億港元,同比增長16.0%。淨利潤達到20.075億港元,同比增長22.7%。其中,浮法玻璃業務收入同比增長14.4%至41.386億港元,汽車玻璃收入同比增長13.1%至21.162億港元,建築玻璃收入同比增長25.8%至14.93億港元。2018年上半年的綜合毛利率為37.7%,較2017年上半年的36.4%有所改善,主要由於浮法玻璃和建築玻璃領域的盈利能力提升。年中每股派息25港仙,分紅率達47.8%,維持穩定高分紅。
策略:
買入價$8.95,目標價$11.50,止蝕價$6.80
中教控股 (839.HK) - 國內高等教育行業龍頭
中國教育集團控股為一家高等教育和職業教育行業的公司,目前於國內營運七間學校。我們基於2019年歸屬股東純利,假設市盈率為30倍(過去之平均值),得出目標價$13.41港元,並給予“買入”評級,潛在回報約26.0%。(現價截1月22日)......更多

2019年中國鐵路投資有望維持高位

2019年1月3日,中國鐵路總公司召開年度工作會議,資訊顯示,2018年全國鐵路投產新線里程是4683公里,其中包括高鐵4100公里。預計2019年將投產新線6800公里,其中高鐵3200公里。2018年全國鐵路固定資產投資完成額為8028億元,中鐵總在2018年年初制定的計畫完成額是7320......更多


  • 共中央、國務院發佈《關於支援河北雄安新區全面深化改革和擴大開放的指導意見》,支援在京國有企業總部及分支機搆向雄安新區轉移;個人産權住房以共有産權房爲主,嚴禁大規模開發商業房地産,嚴控周邊房價,嚴加防範炒地炒房投機行爲;支援設立雄安銀行;加大對雄安新區直接融資支援力度,建立長期穩定的建設資金籌措機制;加大對地方政府債券發行的支援力度,單獨核定雄安新區債券額度,支援發行10年期及以上的雄安新區建設一般債和專項債;優先支援符合條件的雄安新區企業發行上市。加強雄安新區引智引技引資並舉,支援在雄安新區設立外商獨資或中外合資金融機構。研究在雄安新區建設國家級互聯網骨幹直聯點,探索建設新型互聯網交換中心。
  • 國際財經
    • 歐洲央行維持主要再融資利率在0%不變,邊際貸款利率在0.25%不變,存款便利利率在-0.4%不變,符合預期。歐洲央行稱將保持現有關鍵利率水平不變至少到2019年夏季(與去年12月一致);只要符合達成通脹需求,將繼續維持利率不變;將在淨購債結束後進行再投資更長一段時間;將對到期債務再投資期限延長;只要有需求,將繼續投資到期債券;第一次加息後,將繼續實施QE到期債券再投資。
    • 美國1月19日當周初請失業金人數19.9萬人,創49年來最低水平,預期21.8萬人,前值21.3萬人;1月12日當周續請失業金人數171.3萬人,預期173萬人,前值173.7萬人。
    • 歐元區1月製造業PMI初值50.5,爲2014年11月來最低,預期爲51.4;綜合PMI初值爲2013年7月以來最低,服務業PMI初值爲2013年8月以來最低。德國1月製造業PMI四年來首次低於50榮枯線。之前IMF下調歐元區增速預期至1.6%,此前預期爲1.9%。法國1月製造業PMI初值51.2,預期50,前值49.7。
  • 主要巿場
    • 日經指數收跌0.09%,報收20574。
    • 周四美國三大股指收盤漲跌不一,道指跌0.09%報24553.24點,標普500漲0.14%報2642.33點,納指漲0.68%報7073.46點。晶片股大漲,因半導體企業公佈的財報大多強勁。意法半導體漲逾10%,美光科技漲近7%,英代爾漲3.8%,英偉達漲5.7%。
  • 環球綜評
    • 周四美元指數漲0.43%報96.5486,歐洲央行行長德拉吉鴿派言論重挫歐元,上周美國初請失業救濟人數降至逾49年以來低點,亦提振美元。歐元兌美元跌0.65%報1.1307,英鎊兌美元跌0.04%報1.3064,澳元兌美元跌0.69%報0.7092,美元兌日元漲0.03%報109.635。離岸人民幣兌美元跌19個基點,報6.7953。

    市況分析:週四COMEX黃金期貨收跌0.31%報1280美元/盎司,連跌兩日;COMEX白銀期貨收跌0.36%報15.325美元/盎司。美元走強令金價承壓。...... 更多

    石藥集團 (1093.HK)
    研究報告: 石藥集團(1093.HK)目標價21.00港元。創新藥增長或短期受影響,估值吸引可逢低收集我們預測2019年目標價21.0港元,每股盈利爲0.70港元。公司股價跌至2017年水準,當前市盈率26.5倍左右,作為港股醫藥龍頭,估值具有吸引力,建議逢低買入。管理層表示於2019年財年目標指引為集團盈利增長20%至30%,恩必普產品銷售增長25%至30%。但由於未來集采仍對部分藥品構成潛在降價風險。石藥在試點城市集采第二輪價格談判中,由於招標價格較低,放棄了試點城市集采中標。預計石藥集團受此次集采而降價的可能小,盈利有望繼續維持高速增長。但是歐來寧出現在廣州GPO談判清單中,未來不排除降價風險。所以我們調低歐來寧2019年收入增速預測,並適當調高費用開支以反映公司面臨的總體銷售等費用增加風險。前三季度,公司錄得銷售收入158.5億港元,同比增長41.4%,股東應佔溢利約27.3億港元,同比增長33.8%。成藥業務增長維持強勁,銷售收入為123.5億港元,同比增長51.1%。其中,創新藥產品錄得銷售收入約75.43億港元,同比增長62.1%;普藥產品錄得銷售收入48.11億港元,同比增長36.6%。原料藥業務方面,維生素C產品之平均售價仍然維持較高水準,但受到市場生產能力及供應增加的影響,市場價格於第三季度開始回落。抗生素市場的供需總量大致平衡。公司收購研發公司及產品權利,豐富研發管線。1月份,公司子公司歐意將獲得杭州英創授出個小分子化合物產品於中國及美國的獨家開發及商業化權利。另外,公司以代價252.88百萬元人民幣收購永順科技發展有限公司,永順主要從事有關靶向腫瘤抗原及多種癌症免疫治療之新型單克隆抗體研發業務。收購有利於豐富公司在生物藥領域的研發管線,增強整體研發實力。


    市況分析:日經指數收跌0.09%,報收20574。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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