輝立研究部快訊
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Phillip Home   3月5日 (星期二)

 

東江集團控股(2283)
解構:
集團主要在中國從事模具及注塑組件的製造、銷售、代工、製作及修改。2018年的業績表現不錯,上半年收入為10.3億港元,同比增長25.7%;純利則為1.4億港元,上升27.3%。惟毛利率亦同比下跌0.7%,至31.6%,主要因為期內應新集團加大投資於自動化、人才、研發 工程等方面,由於新項目前期投入較大,令本集團毛利率受到短暫影響。手機及可穿戴設備和智能家居的升幅最強,分別為45.1%和145.3%。國家政策包括《中國製造 2025》及工業 4.0都有助集團繼續發展。其中,集團在2015 年初嘗試把生產線自動化,實現在在同一條生產線上生產出不同產品,這不但有助提高生產效率,並可以有效控制成本。
策略:
買入價$4.00,目標價$5.50,止蝕價$3.20
安踏體育 (2020.HK) - 2018年業績超預期,2019年指引保守樂觀
公司2018年業績超預期,安踏品牌四季度實現中雙位數增長,非安踏品牌增長達到80%-85%。店面運營效率持續提升,預計整體銷售額仍將維持平穩增長。公司提出目標,2019年總銷售額增長20%。我們預計19/20年每股收益為1.82/2.20元,給予2019年目標價50.8港元,增持評級。(現價截至2019年2月27日)......更多

國務院發布《國家職業教育改革實施方案》,職業教育行業有望起飛

在今年 2 月 13 日,國務院公布《國家職業教育改革實施方案》(以下簡稱“方 案”),並提出多項改革、目標及具體指標。方案分為七部份:1. 完善國家職業教育制度體系、2. 構建職業教育國家標準、3. 促 進產教融合校企“雙元”育人、4.......更多


  • 全國人大會議今早在北京開幕,國務院總理李克強發表新一份《政府工作報告》。工作報告稱,中國2019年經濟增長預期目標為6%至6.5%。中國去年經濟增長6.6%,是28年來最低增速,略高於中央去年GDP目標增長6.5%左右。工作報告表示,中國今年居民消費價格漲幅目標3%左右;赤字率為2.8%。今年城鎮新增就業目標為1100萬人以上,城鎮調查失業率5.5%左右,城鎮登記失業率4.5%以內。今年將實施更大規模的減稅,將交通運輸業和建築業等行業現行10%的增值稅率降至9%;中國將深化增值稅改革,將製造業等行業現行16%的稅率降至13%。
  • 國際財經
    • 美國國務卿蓬佩奧(Mike Pompeo)表示,他認為中美兩國即將達成協議結束貿易戰。蓬佩奧接受電台和電視台的一系列採訪中稱,他希望未來幾周中美兩國能夠達成協議,使貿易更加公平,並消除中國對大豆等主要農產品的報復性關稅。他表示,正努力糾正和解決,使貿易變得公平互惠,認為即將做到這一點,希望所有關稅、所有壁壘都將取消。
  • 主要巿場
    • 亞太股市全線上升,日經225指數升219.35或1.02%,收報21,822.04.69點;東證股價指數升11.87點或0.73%,收報1,627.59。
    • 美股普遍下跌,因美國建築業數據欠佳。道瓊斯指數收市報26,026.32,跌206.67點,或0.80%。納斯達克指數報7,577.57點,跌17.79點,或0.23%。標準普爾500指數報2,792.81點,跌10.88點,或0.39%。此外,歐洲股市則表現不一,英國富時100指數收市報7,134.39,升27.66點,或0.39%。法蘭克福DAX指數收市報11,592.66點,跌9.02點,或0.08%。巴黎CAC指數報5,286.57點,升21.38點,或0.41%。
  • 環球綜評
    • 美匯指數上升0.2383美元或0.25%,報96.4605。

    市況分析: 美國12月COMEX黃金期貨價格下跌11.3美元,收市報1312.5美元/盎司。...... 更多

    慧聰集團 (2280.HK)
    研究報告: 慧聰集團(2280.HK)目標價6.70港元。集團公佈銷售收入超過100億人民幣,大幅增長170%以上。集團表示銷售收入上升主要由於產業互聯網佈局取得初步成績,使交易服務收入顯著上升,同時數據服務亦正在快速發展。然而,這次銷售收入大幅上升主要來自毛利率較低的交易板塊,因此我們相信純利增長將不及銷售收入增長。我們預期2018年的純利將為3.49億人民幣,同比上升約10%。但我們相信集團正處於佈局階段,首要目標是把平台用戶和用量提高,因此我們認為即使純利沒有明顯大幅上升,但銷售收入顯著上升已經證明集團的戰略推展理想。另外,集團把公司的業務架構重新分類,分別為科技新零售事業群、智慧產業事業群及平台與企業服務事業群。科技新零售事業群是依靠中關村在線及家電滙,以3C及家電產品作切入點,通過融商通聯的SaaS解決方案,滲入中小零售商營運,幫助零售商解決痛點。智慧產業事業群是在多個行業佈局垂直式平台,以解決痛點和應付需求。平台與企業服務事業群則依靠慧聰網、慧嘉及集團自身的金融服務,為中小企業提供增值服務,使他們轉型升級。此外,集團宣布與騰訊旗下的騰訊企點達成戰略合作共建產業互聯網生態圈。合作契機是騰訊和慧聰均認同互聯網的下半場屬於產業互聯網,所以雙方希望透過合作互補優勢。集團和騰訊企點聯合開發的B2B泛行業版產品將會在今年上線,並集雙方之優勢,希望解決買家和賣家在信息不對稱的痛點。假設市盈率為22倍(過去五年之平均值為24倍,我們認為22倍為合理區間內),我們得出目標價$6.70港元,並維持“買入”評級。險提示為1) 市場出現相同功能的B2B平台、2) 商品因經濟變壞而需求大減及3)平台供應商拒絕與集團合作。


    市況分析:亞太股市全線上升,日經225指數升219.35或1.02%,收報21,822.04.69點;東證股價指數升11.87點或0.73%,收報1,627.59。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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