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VanEck Vectors視頻遊戲和電子競技ETF (ESPO)
VanEck Vectors視頻遊戲和電子競技ETF是一個主題式ETF，市值約為1,581萬美元，費用率為0.55％。此基金持有的公司從事視頻遊戲開發，電子競技或相關硬件和軟件的公司。每家公司至少50%總收入來自視頻遊戲或電子競技相關行業。電子競技是一種使用電子游戲來比賽的體育項目。電子競技創造了不同的收入來源，包括遊戲版權費、媒體版權、周邊商品，比賽門票和廣告。根據Newzoo 2017年全球電子競技市場報告，電子競技的行業收入預計從2018年的9.06億美元達到17億美元，複合年增長率為23％。 2014 至 2018年期間，電子競技比賽觀眾從2.05億增長至3.8億。由於文化轉變，電子競技選手和比賽被認為與傳統體育賽事相媲美。例如，大熱的電子遊戲“2017年英雄聯盟”世界總決賽吸引的觀眾多於MLB世界系列賽、NBA總決賽和NHL斯坦利杯的決定性比賽。許多公司正在積極投資與電子競技相關的企業，使視頻遊戲開發商、科技公司和傳統體育特許經營商之間的合作越來越頻繁。因此，投資者可透過ESPO ETF來投資具高增長潛力的電子競技產業。買入價：34.73美元止蝕價：33.7 美元目標價：40美元
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 中國旺旺 (151.HK)
研究報告: 中國旺旺(151.HK)目標價6.71港元。旺旺2018財年收入按年增長2.8%，若按照舊有會計準則，收入增幅為中單位數，而平均售價也有中單位數提升，意味全年銷量增長持平。管理層表示，2019財年首季業務表現按年持平，主要由於去年有價格調整等因素導致基數較高，相較2017年則有中個位數的上升。考慮到旺旺今年將推出多項新品，並有望佔總收入2.5%至3%，同時繼續拓展新興渠道（包括母嬰店、旺仔俱樂部主體門店、自動售賣機），我們預計，全年收入仍將能保持穩定增長，並將主要受銷量帶動，產品平均售價則將保持穩定。旺旺今年擬推出的新品包括邦德茶奶，Queen Alice為女性健身美容系列，另外為長者而設計的愛自尊系列也在策劃中。去年旺旺毛利率上升2.7個百分點至45.4%，主要由於成本下降，產品平均售價有中個位數的上調，以及產品組合優化，即提升高毛利產品佔比，淘汰低毛利產品。我們預計，隨著主要原材料包括進口奶粉及包材成本，在未來兩季繼續下降，再加上產品組合優化持續，今年毛利率有望能有進一步改善。去年營業費用按年上升4%，而佔收入比例則為25.7%，與前年相若。當中管理費用上升主要由於員工工資上升，而分銷費用中的廣告費用，管理層預計今年將會略有上升，主要將投放在新興渠道及新產品方面。目前各渠道佔比方面，傳統渠道佔78%，電商佔4.5%，海外市場佔5%，現代渠道佔11%，其他渠道佔1.5%。我們預計，今年各渠道能夠保持增長趨勢，當中電商平台將繼續保持高速增長。繼去年與服飾及美妝跨界活動後，今年4月在網絡上推出「家家旺」計劃，家具產品如旺仔小饅頭沙發，以及雪餅檯燈等，隨後並發布了「旺仔調味粉」（鮮貝粉及牛奶煉乳等），受到網絡熱捧，消費者並期待產品正式上市。我們維持旺旺增持評級，給予預測市盈率21倍，目標價6.71元。
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| 代號 |
公司名稱 |
H 股
收市價 |
A 股
收市價 |
A - H
溢價 |
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