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ARK 新興主動型ETF ( ARKK )
ARK 新興主動型ETF 是在美國成立主題基金，市值約為13.4億美元，費用率為0.75％。ARKK的投資主題為”顛覆性的創新”。此基金持有的公司能設計出高科技產品或服務，以改變世界。ARKK的發行人ARK從以下四大主題中投資了36家創新公司：“基因革命”、“工業創新”、“下一代互聯網”和“金融科技創新”。“基因革命”方面，該基金投資於研發DNA技術的醫療保健公司，包括基因治療和分子診斷。“工業創新”方面，該基金將重點放在自動駕駛汽車、3D打印和機器人領域。“下一代互聯網”方面，該基金投資的公司來自數字媒體，社交平台、雲計算、物聯網及電子商務。 “金融科技創新”方面，該基金投資的科技，使金融服務更有效率，如大數據和機器學習、區塊鍊和P2P。與主動型共同基金相比，ARKK更具成本效益，給予投資者投資跨行業不同創新公司的機會。買入價：45.62美元止蝕價：42.3美元目標價：48.98美元
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 中國旺旺 (151.HK)
研究報告: 中國旺旺(151.HK)目標價6.71港元。旺旺2018財年收入按年增長2.8%，若按照舊有會計準則，收入增幅為中單位數，而平均售價也有中單位數提升，意味全年銷量增長持平。管理層表示，2019財年首季業務表現按年持平，主要由於去年有價格調整等因素導致基數較高，相較2017年則有中個位數的上升。考慮到旺旺今年將推出多項新品，並有望佔總收入2.5%至3%，同時繼續拓展新興渠道（包括母嬰店、旺仔俱樂部主體門店、自動售賣機），我們預計，全年收入仍將能保持穩定增長，並將主要受銷量帶動，產品平均售價則將保持穩定。旺旺今年擬推出的新品包括邦德茶奶，Queen Alice為女性健身美容系列，另外為長者而設計的愛自尊系列也在策劃中。去年旺旺毛利率上升2.7個百分點至45.4%，主要由於成本下降，產品平均售價有中個位數的上調，以及產品組合優化，即提升高毛利產品佔比，淘汰低毛利產品。我們預計，隨著主要原材料包括進口奶粉及包材成本，在未來兩季繼續下降，再加上產品組合優化持續，今年毛利率有望能有進一步改善。去年營業費用按年上升4%，而佔收入比例則為25.7%，與前年相若。當中管理費用上升主要由於員工工資上升，而分銷費用中的廣告費用，管理層預計今年將會略有上升，主要將投放在新興渠道及新產品方面。目前各渠道佔比方面，傳統渠道佔78%，電商佔4.5%，海外市場佔5%，現代渠道佔11%，其他渠道佔1.5%。我們預計，今年各渠道能夠保持增長趨勢，當中電商平台將繼續保持高速增長。繼去年與服飾及美妝跨界活動後，今年4月在網絡上推出「家家旺」計劃，家具產品如旺仔小饅頭沙發，以及雪餅檯燈等，隨後並發布了「旺仔調味粉」（鮮貝粉及牛奶煉乳等），受到網絡熱捧，消費者並期待產品正式上市。我們維持旺旺增持評級，給予預測市盈率21倍，目標價6.71元。
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| 代號 |
公司名稱 |
H 股
收市價 |
A 股
收市價 |
A - H
溢價 |
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