江西銅業股份(358)
解構：
江西銅業(358)主要業務涵蓋了黃金和銅的採選、冶煉與加工，貴金屬和稀散金屬 的提取與加工，硫化工，以及金融、貿易等領域，並且在銅以及相關有色金屬領域建立了集勘探、採礦、選礦、冶煉、加工於一體的完整產業鏈。集團擁有6座100%所有權的在產礦山，今年上半年生產陰極銅74.93萬噸及銅精礦含銅10.2萬噸，同比分別增長3.51%和0.2%，整體表現穩定。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$9.80，目標價$11.00，止蝕價$9.20
|
小米集團(1810)
解構：
小米集團公佈2019年第三季度業績報告，第三季度總收入537億，同比增長5.5%。經調整後淨利潤為35億元，同比增長20.3%。至此，小米2019年前三季度淨利潤總計92億元，超過了去年全年。其中，智能手機部分的收入達到323億元，智能手機銷量達到3210萬部。根據Canalys的統計，2019年第三季度公司的全球智能手機出貨量的市場佔有率為9.2%，排名第四。IoT與生活消費產品部分收入為156億元，同比增長44.4%。第三季度智能電視的全球出貨量達310萬台，同比增長59.8%。互聯網服務收入達到53億元，同比增長12.3%。廣告業務收入達29億元，同比降低9.0%。金融科技業務收入達到10億元，同比增長91.2%。此外，小米第三季度境外市場收入261億元，同比增長17.2%。來自境外市場的收入佔小米集團總收入的48.7%。小米12月10日發布了零售價1,999元（人民幣）起的5G手機Redmi K30，明年至少發布10款5G手機。
策略：
買入價$9.90，目標價$11.25，止蝕價$8.85
|
粵豐環保 (1381.HK) - 新增處理能力符合預期
2019年9月至今，公司共獲得如下垃圾焚燒發電項目：1、9月10日，公司全資附屬公司粵豐科維環保投資（廣東）有限公司（簡稱“科維廣東”）獲得黑龍江省哈爾濱市五常市垃圾焚燒發電處理工程特許經營項目，該垃圾焚燒發電廠的每日城市生活垃圾處理能力將達600噸。2、11月26日，科維廣東收購中山市廣業龍澄環保有限公司（簡稱“中山廣業”）的全部股權，總代價為人民幣3.4億元。中山廣業擁有於廣東中山經營中山垃圾焚燒發電廠的特許經營權，中山垃圾焚燒發電廠的每日城市生活垃圾處理能力為1,040噸。根據公司披露的資料，中山廣業2018年收入為9,831萬人民幣，稅後淨利潤為590萬人民幣，資產淨值為2.1億人民幣。公司預計該項收購將有助於公司於粵港澳大灣區的業務發展。3、12月6日，科維廣東獲得有關江蘇省泰州市靖江市循環經濟產業園（一期）生活垃圾焚燒發電、餐廚廢棄物處理項目的特許經營權，靖江垃圾焚燒發電廠的每日城市生活垃圾處理能力將達1,200噸。靖江垃圾焚燒發電廠將分兩個階段興建，其中第一階段的處理能力為800噸，第二階段的處理能力為400噸。......更多
|
 | |
《長三角一體化發展規劃綱要》發布 至2025年實現多項發展目標 中共中央、國務院於12月1日印發了《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》（下簡稱《綱要》），《綱要》寫道，2018年11月5日，中共總書記、國家主席習近平在首屆中國國際進口博覽會上宣布，支持長江三角洲區域一體化發展並上升為國家戰略，...... 更多
|
 |
- 評級機構惠譽表示，沒證據顯示近期的抗議活動及社會動盪對香港地位造成負面影響，香港在全球金融中的地位未有改變。而阿里巴巴(09988)在香港第二上市，則反映出香港作為中國企業旗艦離岸融資中心的地位。
- 不過，惠譽補充，抗議活動持久不退，正損及外界對於香港是一個穩定國際商業中心的觀感，同時對其治理能力的看法較弱也可能直接影響其信用評級。
- 該機構又稱，儘管香港的短期前景繼續惡化，但中期前景較為正面。香港經濟已陷入10年來的首次衰退，企業承受着抗議活動和中美貿易戰造成的壓力。
- 惠譽9月把香港長期外幣發行人違約評等由「AA+」降至「AA」。
|
 |
- 國際財經
- 外電報道，美國總統特朗普已簽署與中國的首階段貿易協議，令原定在周日開始對中國採取的關稅措施得以避免。
- 美國原訂周日開始對1560億美元中國商品加徵新一輪關稅，當中包括智能手機、衣履等。但特朗普與經貿官員開會後，批准與中國的首階段貿易協議。
- 另有報道指，美國已經同意削減部分對中國商品的關稅，並推遲一部分原定周日生效的關稅，作為貿易協議的一部分。此外，中國已經同意在2020年採購500億美元農產品。
- 主要巿場
- 日經225指數漲32.96點或0.14%，收報23,424.81點。
- 美國總統特朗普表示中美非常接近達成重大協議，市傳美國將對價值3600億美元中國貨品加徵的關稅減半，消息帶動美股三大指數創新高，道指一舉衝破28000關。道瓊斯指數收市報28,132.05，漲220.75點，漲幅0.79%。納斯達克指數報8717.32點，漲63.27點，漲幅0.73%。標準普爾500指數報3,168.57點，漲26.94點，漲幅0.86% 。歐股高收。英國富時100指數收市報7,273.47，漲57.22點，漲幅0.79%。法蘭克福DAX指數收市報13,221.64點，漲74.90點，漲幅0.57%。巴黎CAC指數報5.884.26點，漲23.38點，涨幅0.40%。
- 環球綜評
|
 |
|
|
|
市況分析：美國12月COMEX黃金期貨價格跌2.7美元，漲幅0.18%，收市報1,466.7美元/盎司。......
更多
|
|
 中國水務 (855.HK)
研究報告: 中國水務(855.HK)目標價8.98港元。截至2019年9月30日止六個月，公司錄得收益港幣43.55億元，同比增長5.14%；毛利為港幣18.62億元，同比增加2.31%；毛利率為42.76%，相較同期降低1.19個百分點；公司擁有人應佔溢利為港幣8.81億元，同比增長36.43%；中期股息每股港幣14仙，同比增長16.7%。公司業務增長主要是因為專注於核心業務發展，通過獲得更多建設及接駁工程、經營效率提升、供水及污水處理收費上升，以及進行多項合併和收購以實現增長。公司核心主業保持穩定發展，供水業務收入為35.9億港元，去除人民幣波動影響同比增長17.4%，而過去6年公司供水業務年複合增長率達20%∼30%，價量齊升為公司帶來業務穩定增長。截至2019年9月，公司綜合日處理能力規模為1,481萬噸/日，其中現有處理規模892萬噸/日，在建208萬噸/日，擬建381萬噸/日，期內併購新增供水能力13萬噸/日，內生增長供水能力16.5萬噸/日，期後進行中的併購新增供水能力23.1萬噸/日，並有多個擴建項目。水價上調方面，荊州、江陵及安鄉的自來水水價獲得顯著上調，萬年、分宜等四個污水處理項目處理費用也得到上調。公司供水戶數新增70萬戶，合計已超過540萬。另外，公司通過處置非核心資產套現2.4億港元，用於進一步加強主業的發展，近期預計可處置非核心資產超5億港元。我們認為，公司專注於發展核心供水業務，並圍繞城鄉供水一體化和供排一體化發展核心戰略，通過優質項目收購及內生項目提標改造促進主業增長，同時加快二次供水和直飲水等增值業務的拓展，試點智慧水務佈局智慧管網系統，把握未來有力的業績增長點。我們調整目標價至8.98港幣，維持“買入”評級。風險提示：供水能力增長不及預期；行業政策風險；新項目獲得不及預期。
|
| 代號 |
公司名稱 |
H 股
收市價 |
A 股
收市價 |
A - H
溢價 |
| | | | |
|
