輝立研究部快訊

2月5日 (星期三)

麗珠醫藥(1513)
解構：
麗珠醫藥(1513)宣布，其控股附屬公司珠海麗珠試劑為積極應對新型冠狀病毒疫情防控的需求，針對新型冠狀病毒的診斷環節，積極組織團隊開展相關病毒核酸和抗體檢測試劑產品和配套設備的研發申報及臨床應用推廣工作，並已向國家藥品監督管理局遞交應急審批申請。(筆者沒有持有上述股票)
策略：
買入價$27.50，目標價$30.00，止蝕價$26.00

成實外教育(1565)
解構：
成實外教育是中國西南地區最大的學前教育至十二年級K12民辦教育服務供應商，經營民辦學校逾19年。截止目前，成實外教育成立幷經營共16所K12學校，旗下還有2所大學，合共有約45,580名在讀學生。於2017年、2018年及2019年舉辦的高考中，公司分別約94.6%、94.7%及95.1%參加考試的高中畢業生考取可申請幷升讀中國頂級大學的分數。
策略：
買入價$1.85，目標價$2.30，止蝕價$1.60

中國能源建設 (3996.HK) - 超額完成新簽計劃額，非電佔比進一步擴大
2019年，公司新簽合同額人民幣5,204億元，完成年度新簽合同計劃額的108.3%，同比增長12.65%。其中，按地域劃分：國內新簽合同額人民幣3,664億元，約佔新簽合同總額的70.41%，同比增長14.56%；海外新簽合同額折合人民幣1,540億元，約佔新簽合同總額的29.59%，同比增長8.35%。其中，按業務劃分：電力業務新簽合同額人民幣3,000億元，約佔新簽合同總額的57.65%，同比增長7.79%；非電業務新簽合同額人民幣2,204億元，約佔新簽合同總額的42.35%，同比大幅增長20.02%。綜合來看，非電業務新簽合同額佔比進一步增加，而國際新簽合同佔比則略微降低，我們認為將利好毛利率的表現，並且進一步加速國內業務向非電板塊大市場格局的轉型。......更多

新能源汽車刹車收官，預計來年平穩增長

近期工信部公布2019年全年新能源汽車産銷數據：全年産銷分別完成124.2萬輛和120.6萬輛，同比分別下降2.3%和4.0%。其中純電動汽車生産完成102萬輛，同比增長3.4%；銷售完成97.2萬輛，同比下降1.2%；插電式混合動力汽車産銷分別完�......更多

央行周二公開市場開展3800億元7天期和1200億元14天期逆回購操作，中標利率分別爲2.40%、2.55%，均持平上次。當日1000億元逆回購到期，單日淨投放4000億元。央行兩日投放流動性累計達1.7萬億元。
募基金參與做多A股大行動，據統計，已有天弘、易方達、彙添富等28家基金公佈自購計劃，合計金額高達21.57億元，開啓創紀錄自購潮。此外，私募基金凱豐投資1億自購旗下宏觀策略産品。

國際財經
- 英國政府打算自2035年起禁止銷售汽柴油新車，比原定方案提前5年。這意味著15年後英國人想要買新車，只能買到電動汽車。
- 澳洲聯儲維持利率於0.75%不變，符合預期。澳洲聯儲：預計較長時間保持低利率是合理的，明年GDP增長目標爲3%；預計短期內通脹將在大約2%。
主要巿場
- 日經收漲0.49%，報收23084。
- 周二美股連續兩日收高，道指漲1.44%報28807.63點，標普500漲1.5%報3297.59點，納指漲2.1%報9467.97點。
環球綜評

周二紐約尾盤，美元指數漲0.13%報97.9518，歐元兌美元跌0.14%報1.1044，英鎊兌美元漲0.31%報1.3032，澳元兌美元漲0.69%報0.6738，美元兌日元漲0.75%報109.52，離岸人民幣兌美元漲221個基點報6.991。

市況分析：周二COMEX黃金期貨收跌1.62%報1556.7美元/盎司，創1月16日以來新低；COMEX白銀期貨收跌0.57%報17.57美元/盎司。...... 更多

康哲藥業 (867.HK)
研究報告: 康哲藥業(867.HK)目標價13.35港元。 公司近期就多項業務進展發佈公告： 1、Neurelis於2020年1月13日宣佈，美國FDA已批准其產品VALTOCO（地西泮鼻腔噴霧劑）作為一種急性治療藥物，用於治療六歲及以上癲癇患者的間歇性、刻板性癲癇頻繁發作活動（即癲癇叢集性發作、急性反復性癲癇發作），這種發作不同於患者通常的癲癇發作模式。且公司已於Neurelis向美國FDA遞交新藥申請後，在中國積極開展VALTOCO的註冊申請等相關工作，並於近期獲得了國家藥品監督管理局對地西泮鼻噴霧劑的臨床試驗通知書，要求公司開展針對中國人群的比較藥代動力學研究，並在申請註冊上市的同時提交上市後進一步驗證療效及安全性的臨床研究計劃。 2、公司與劍橋大學賈奇商學院、AstraZeneca UK Limited（阿斯利康）於2019年12月5日簽訂了合作協議，在未來五年對英國生物技術和生命科學領域進行投資。自2015年，阿斯利康一直在指導生物技術和生命科學研究人員及創新者方面發揮作用，並與賈奇商學院就各種計劃進行了合作，以促進企業發展並支援生命科學研究人員和學生的創業精神。通過合作協議，公司將加強在治療學、診斷學、設備和數字健康領域的投資，為被投資公司提供更多進入大中華地區的機會。 3、公司於2019年11月5日與Sun Pharma Advanced Research Company Ltd.（SPARC）就其五個創新產品簽訂協議，公司獲得在大中華地區開發與商業化產品的獨家的、可分許可的許可權利。協議的初始期間為產品在區域首次上市銷售起算二十年，之後將有條件的將按三年為一個區間續期。該五個創新產品分別是：（1）用於轉移性乳腺癌（MBC）、局部晚期或轉移性非小細胞肺癌（NSCLC）和轉移性胰腺癌的TaclantisTM/PICS；（2）用於降低開角型青光眼或高眼壓患者的眼內壓升高（IOP）的XelprosTM眼用乳劑；（3）擬用於降低開角型青光眼或高眼壓患者的眼內壓升高的一日給藥一次的溴莫尼定製劑PDP-716滴眼液；（4）用於白內障手術後的眼痛和炎症的SDN-037滴眼液；（5）用於12 歲及以上患者的癲癇局竈性發作的輔助治療的ElepsiaTM XR片劑。 4、公司於2019年9月12日與Biocon Limited就三個仿製藥產品簽訂許可與供應協議，公司獲得了在大中華地區註冊及商業化其產品的獨家的許可權利。初始期間為十年，之後有條件單個產品可按每次兩年續期。我們給予目標價13.35港幣，對應FY19/FY20/FY21 15.14x/14.41x/13.59x PE，維持“增持”評級。風險提示：新產品進展不及預期；行業政策風險。

市況分析：日經收漲0.49%，報收23084。......更多

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