輝立研究部快訊
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Phillip Home   3月4日 (星期三)

 

中信國際電訊(1883)
解構:
中信國際電訊(1883)公布了截至2019年12月31日止年度業績,股東應佔溢利為10.02億港元,較2018年度增長5.4%,每股盈利為27.5仙,董事會宣布派發2019年末期股息每股15仙,連同中期股息每股5仙,全年每股股息為20仙,增長11.1%,派息率達74%,現價股息率接近7%。集團全力開拓國際市場業務及擴展全球網絡覆蓋,其虛擬專用網絡服務TrueCONNECTTM繼續增加業務覆蓋,現時覆蓋全球130多個國家和地區,約140個網絡服務據點。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$2.85,目標價$3.15,止蝕價$2.70
 

紫金礦業(2899)
解構:
紫金礦業收購銅鋅金資源公司Nevsun 的 100%股權(作價 93.6 億元)。未來三年產量,到 2022 年公司礦產金、鋅、銅、銀、鐵精礦分別達到 49-54 噸、38-42 萬噸,67-74 萬噸、242-269 噸,299-332 萬噸,其中礦銅複合增長率達到 21.9-26%。。公司積極布局海外將陸續迎來收穫期,有望成為全球資源龍頭。
策略:
買入價$3.50,目標價$4.30,止蝕價$3.00

敏實集團 (425.HK) - 獲大眾MEB平臺鋁電池盒訂單,繼續看好高端化路徑
公司近日公告,取得德國大眾MEB平臺歐洲鋁電池盒定點通知書。MEB平臺是大眾集團用於生產所有中低端車型的電動車平臺,總研發投入達到數百億歐元,是全球最大的電動車平臺之一,2020年起正式投入使用。大眾集團計劃到2025年共計推出80款電動車型,總銷量中電動車占比不低於25%,MEB平臺車型的全球銷量將達到一百萬輛,並於2050年實現“碳中和”。......更多

疫情加快汽車行業扶持政策出臺

今年新冠疫情衝擊下,汽車行業的生產和銷售受到嚴重影響疫情,中斷了2019年4季度開始的車市復蘇步伐。汽車4S店的購買消費因隔離措施而斷流,上游零部件供應商企業未完全復工又影響了整車生產商復工生產。根據乘聯會最新公布的數據,2020年2月上半月,國內乘用車零售銷量......更多


  • 國務院常務會議確定支援交通運輸、快遞等物流業紓解困難加快恢復發展措施,要求加大減稅降費力度。在一定期限內繼續實施大宗商品倉儲用地城鎮土地使用稅減半徵收政策。3月1日至6月30日,免收進出口貨物港口建設費,將貨物港務費、港口設施保安費等政府定價收費標準降低20%。6月底前,減半收取鐵路保價、集裝箱延期使用、貨車滯留等費用。降低部分政府管理的機場服務收費。
  • 三大運營商有望啓動5G二期招標。某運營商內部人士表示,這兩周都在忙5G二期招標事宜,預計內部前期準備工作下周完成,啓動招標可能會在4月份。此外,傳輸網招標發標在即,預計最快會在3月上旬公示。
  • 國稅總局表示,爲進一步支援企業復工複産,3月納稅申報截止日期,從3月16日延至3月23日。屆時,對於仍處於疫情防控一級回應的地區,可以由省級稅務局依法依規具體明確適當延期的範圍及時限。財政部稱,減稅降費方面還會有新政策出臺,更好推動復工複産。
  • 國際財經
    • 美聯儲宣佈降息50個基點至1.00%-1.25%,這是美聯儲自2008年以來的最大幅度降息,以此對抗新冠肺炎疫情的經濟影響。同時將超額準備金率(IOER)下調50個基點至1.1%。美聯儲稱,美國經濟基本面依然強勁。然而,新型冠狀病毒給經濟活動帶來了不斷演變的風險。美聯儲正在密切監測事態發展及其對經濟前景的影響,並將利用其工具,酌情採取行動支援經濟。美國總統特朗普表示,美聯儲利率仍然過高;對美聯儲只是跟隨而非引領感到失望。
    • 澳洲聯儲降息25個基點,至0.5%。馬來西亞央行降息25個基點,至2.50%。
    • G7財長及央行行長聲明:將密切關注新冠病毒傳播及其對市場及經濟狀況産生影響;歡迎IMF、世界銀行及其他金融機構隨時準備通過盡可能採取現有工具,幫助成員國應對新冠病毒造成的人類悲劇和經濟挑戰;G7集團已準備在必要時採取行動,其中包括財政工具。
  • 主要巿場
    • 日經收跌1.22%,報收21082。
    • 周二美國三大股指收盤再度暴跌,道指收跌逾780點,盤中一度跌近千點;納指跌2.99%,標普500指數跌2.81%。美聯儲意外降息後,美股短線沖高,隨後一路下挫。蘋果、波音均跌逾3%,領跌道指。銀行股重挫,摩根大通跌3.7%。特斯拉逆市收漲0.25%。截至收盤,美股全線走低,道指跌2.94%報25917.41點,標普500跌2.81%報3003.37點,納指跌2.99%報8684.09點。美國10年期國債收益率史上首次跌破1.0%。
  • 環球綜評
    • 周二紐約尾盤,美元指數跌0.4%報97.1821,歐元兌美元漲0.33%報1.117,英鎊兌美元漲0.47%報1.2814,澳元兌美元漲0.66%報0.6584,美元兌日元跌1.09%報107.125,離岸人民幣兌美元漲131個基點報6.9492。

    市況分析:周二COMEX黃金期貨收漲2.93%報1641.6美元/盎司,創三個交易日以來新高;COMEX白銀期貨收漲2.84%報17.215美元/盎司。...... 更多


    菱洋電子(8068)
    於1961年作為三菱電機(6503)的半導體公司而成立, 除了經營三菱電機製品外, 也經營英特爾 (INTC), NVIDIA (NVDA), 微軟(MSFT) 等外國製產品。公司於2019年11月28日公佈2020財年首3季(2019年2-10月)業績。銷售額比去年同期增長17.6%至813億日元。營業利潤比去年同期增長43.2%至16.47億日元。用在數碼電器上的半導體供應鏈之中亞洲比重日漸加, 加上日本國內Windows 7支援即將結束,有助帶動電腦用軟件銷售和硬件更新需求。全年業績目標方面, 銷售額目標為比去年增長11.9%至1050億日元。營業利潤目標為比去年增長51.1%至19億日元。公司的主要海外供應商英特爾和NVIDIA都在業績中表示用於數據中心的半導體需求穩定上升。公司有望從中受惠。另外, 日本正在推動 「勞動方式改革」和提高社會生產力, 預期對人工智能(AI)和物聯網(IoT)相關領域的需求會上升, 也為公司帶來商機。Target Price : 2,100 yenBuy Price : 1,854 yenCut-Loss : 1,676 yen

    通用環球醫療 (2666.HK)
    研究報告: 通用環球醫療(2666.HK)目標價6.91港元。通用環球醫療集團有限公司是一家專注於中國高速發展的大健康產業的多元化醫療健康企業,於2015年在香港上市,其最大股東為中國通用技術(集團)控股有限責任公司,是由中央直接管理的國有骨幹企業,是國資委批准的3家以醫療健康為主業的央企之一,也是《財富》世界500強企業。公司近年來不斷拓展醫療行業資源,逐步確立了以醫療服務為核心,同步發展醫療金融、醫療技術服務、醫療信息化、醫養結合及醫療健康保險的醫療健康產業一體化發展戰略。公司業務涉及兩大板塊,其中金融與諮詢板塊包括融資租賃、諮詢服務(行業、設備及融資諮詢和科室升級諮詢)及醫療設備銷售等業務,而醫院集團板塊包括綜合醫療服務和醫院運營管理服務等業務。2019年前三個季度,公司業績保持穩定增長,其中營業收入為49.86億元,同比增長53.28%,期內溢利為14.37億元,同比增長22.71%,股東應佔溢利較去年同期亦增長超過10%。金融與諮詢業務方面,淨息差和淨利差較去年有所增长,不良資產率也相對穩定,撥備覆蓋率仍維持在穩健水平;醫院集團業務方面,公司繼續推進國有企業辦醫療機構的剝離承接工作,同時積極進行合作醫療機構的融合管理工作,以逐步建立全國性醫療服務網絡。截止2019年底,公司通過股權控制的形式,合共與近50家醫療機構完成簽約,合計開放床位數估計超過1.4萬張,預計將於2020年完成大部分醫院的並表工作。公司管理層預計,未來3到5年內合計開放床位數將達到約3萬張,醫院集團板塊的收入佔比將達到50%以上。2019年12月,公司增資陽泉煤業旗下陽煤醫院管理公司,成為該公司的控股股東,持股51%。陽煤醫院管理公司為4間標的醫院的舉辦人,標的醫院位於山西省陽泉市,為非營利性法人,實際開放床位超過2,100張,2017及2018年總計溢利分別為6313萬元及1357萬元,截止2019年10月30日的帳面資產值約為3.62億元。其中,陽泉煤業總醫院為一家實際開放床位1,155張的三級甲等綜合性醫院,該院財務表現良好,在規模、聲譽、地理位置及財務狀況等方面具有競爭優勢。鑒於公司並表醫院逐步增加,收入與資產規模穩步增長,盈利能力及資產質量維持較好水平,我們對公司未來醫療資源的進一步整合及產業鏈協同發展持樂觀態度,建議重新關注股份。我們採用SOTP進行估值,並考慮到公司主營業務間之影響,調整目標價為6.91港幣,對應FY19/FY20/FY21 8.33x/6.54x/5.61x PE,較現價(HKD 5.46 as of February 18, 2020)有+26.48 %的升幅,給予“買入”評級。風險提示:醫院並表進展不及預期;新簽約醫院增長不及預期;匯率風險;行業政策風險。


    市況分析:日經收跌1.22%,報收21082。......更多

    本地指數
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    環球指數
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    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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