輝立研究部快訊
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Phillip Home   3月19日 (星期四)

 

億勝生物科技(1061)
解構:
億勝生物科技(1061)專注於研發、生產和銷售基因工程藥物rb-bFGF(一種鹼性成纖維細胞生長因子,能促進多種細胞的修復和再生),並專注於兩個主要治療領域:眼科及外科。於截至2019年12月31日止年度,集團實現收入12.79億港元,較2018年度增長8.8%。溢利為3.02億港元,增長30.9%。每股基本盈利為52.29港仙,現價僅約8.4倍往績市盈率。(筆者沒有持有上述股票)
策略:
買入價$4.20,目標價$4.80,止蝕價$4.00
 

比亞迪股份(1211)
解構:
近日比亞迪對外宣佈成立5家以“弗迪”命名的全資子公司,分別為弗迪電池、弗迪視覺、弗迪科技、弗迪動力、弗迪模具,進一步加快新能源汽車核心零部件的對外銷售。除了動力電池供應,弗迪公司還包含新能源汽車零部件在內的所有制造,覆蓋範圍更廣。
策略:
買入價$34.00,目標價$39.00,止蝕價$31.00

三花智控 (002050.CH) - 製冷業務龍頭地位穩固,新業務潛力巨大
公司成立於1994年,2005年於深交所上市。公司發起人張亞波父子三人是公司的實際控制人合計占公司約60%的股份,持股較為集中,股權結構穩定。2012年公司收購德國亞威科進入洗碗機、咖啡機、洗衣機等白色家電零部件市場。2015年和2017年通過定向增發注入大股東的微通道業務和汽車零部件業務。至此,公司形成了國內國外兩大市場(分區域),家電零部件和汽車熱管理零部件兩大板塊(分行業);製冷/微通道/汽車零部件/亞威科四大業務單元(分產品),收入占比55%/11%/13%/10%(2018年數據)。......更多

疫情加快汽車行業扶持政策出臺

今年新冠疫情衝擊下,汽車行業的生產和銷售受到嚴重影響疫情,中斷了2019年4季度開始的車市復蘇步伐。汽車4S店的購買消費因隔離措施而斷流,上游零部件供應商企業未完全復工又影響了整車生產商復工生產。根據乘聯會最新公布的數據,2020年2月上半月,國內乘用車零售銷量......更多


  • 發改委向1000個已進入前期工作階段、尚未開工的專案,發出前期工作問題調查函,重點徵詢瞭解相關地方增設審批事項、環節,審批手續耗時較長、審批程式不合理等影響專案推進的堵點、難點問題。
  • 發改委印發2020年行動方案,28個部門開展30項具體行動,持續釋放消費扶貧政策紅利,助力決戰決勝脫貧攻堅。各部門、各單位要整合資源形成合力,共同打通在消費、流通、生産各環節制約消費扶貧的痛點、難點和堵點。
  • 商務部表示,將會同有關部門進一步研提促進汽車、家具、家電等重點商品消費的政策措施,促進汽車限購向引導使用政策轉變,支援引導各地制定獎補政策,鼓勵企業開展電子産品以舊換新。
  • 國際財經
    • 加拿大總理特魯多宣佈總額爲加拿大GDP 3%的刺激措施。援助方案總額爲820億加元;將爲民"886;和企業提供高達270億加元的援助;將提供550億加元用於滿足稅務延遲繳稅和企業、家庭的流動性需求。
    • 德國將允許銀行動用資本緩衝以應對病毒影響,從4月1日起降低資本緩衝要求,至少直至今年12月,並將當前逆周期資本緩衝比例從0.25%降低至0%。
    • 據日本媒體報道,日本考慮向每人派發至少1.2萬日元的現金援助。
  • 主要巿場
    • 日經收跌1.68%,報收16726。
    • 周三美股收盤再度暴跌,盤中本月以來第四次史上第五次觸及熔斷。道指收跌1300點,較2月高點已跌近一萬點,失守20000點關口。標普500指數收跌5.18%,納指跌4.7%。雪佛龍跌超22%,波音跌近18%,領跌道指。航空股重挫,達美航空、美國航空跌超25%。截至收盤,道指跌6.3%報19898.92點,標普500跌5.18%報2398.1點,納指跌4.7%報6989.84點。據稱白宮敦促限制賣空。美油暴跌超過24%。
  • 環球綜評
    • 周三紐約尾盤,美元指數漲1.29%報100.8786,非美貨幣全線走低,歐元兌美元跌0.73%報1.0918,英鎊兌美元跌3.57%報1.1625,澳元兌美元跌3.75%報0.5773,美元兌日元漲0.4%報108.055,離岸人民幣兌美元跌441個基點報7.075。

    市況分析:周三COMEX黃金期貨收跌2.5%報1487.7美元/盎司,COMEX白銀期貨收跌4.12%報11.98美元/盎司。因疫情擔憂促使投資者拋售黃金套現。金價周三一度下跌3.6%,因美國出臺的額外刺激措施未能緩和市場情緒,投資者拋售貴金屬套現;對疫情造成經濟下行的擔憂加劇,給市場造成沈重打擊。...... 更多

    濰柴動力 (2338.HK)
    研究報告: 濰柴動力(2338.HK)目標價16.80港元。濰柴動力股份有限公司成立於2002年,由濰柴控股集團有限公司作為主發起人、聯合境內外投資者創建而成,是中國內燃機行業在香港H股(HK 2338)上市的企業,也是中國由境外回歸內地實現A股(SZ 000338)再上市的公司。19年前三季度國內重卡行業景氣度持續,行業銷量增速在高基數下僅同比下滑0.7%,其中第三季度增速又回升到4%,全年有望達到110萬輛。公司銷量及營收表現優於行業。濰柴動力2019年第三季度實現營業收入358億元,同比降低0.2%;歸母淨利潤17.7億元,同比上升10%。前三季度實現營業收入1267億元,同比上升7.3%;歸母淨利潤70.6億元,同比增長17.6%。由於大排量發動機占比提升、毛利率較低的天然氣發動機占比降低等因素,第三季度公司整體毛利率顯著提升1.6個百分點,前三季度毛利率同比提升0.42個百分點。但同時,本部也受到天然氣發動機國六排放標準切換影響,營收同比微幅降低0.2%,拖累第三季總收入增幅,進而導致第三季度期間費用有所上升,占收入比率為15%,同比上升1.64個百分點,其中銷售費用率、管理費用率、研發費用率分別上升0.48、0.56、0.71個百分點,財務費用率下降0.12個百分點。資產負債率較年中略降 1.5 個百分點至70.2%,存貨 212億元,同比增加1.3億元,但環比降低26億元。在建工程 55.2 億元,較年中提高 10 億元,工業動力、林德液壓中國工廠、現有產綫技改等項目仍處持續投入期。公司繼續保持研發高投入,研發費用同比增長27%。我們預計,得益于房地產和基建投資增速回升、國三車型淘汰更新需求叠加等利好因素,明年工程機械行業將迎來復蘇周期;而環保監管、治理超載的趨嚴,將進一步提振行業需求。重卡行業景氣度有望維持。濰柴和中國重汽之間的深度合作正在推進,未來濰柴將受益於市占率提升帶來的規模效應。中期來看,公司的“動力+液壓+新能源”戰略框架清晰,國內國外兩個市場齊頭並進,有助於平滑原有業務受國內重卡行業的周期波動影響,業務結構將更加均衡。我們上調2019/2020年的盈利預測至每股收益將達到至1.24/1.33元。我們給予目標價16.8港元,對應2019/2020年11.7/10.9倍市盈率。風險是商用車景氣度低於預期,新業務推進低於預期。


    市況分析:日經收跌1.68%,報收16726。......更多

    本地指數
           點數    升跌   升跌%

    環球指數
           點數    升跌   升跌%

    A-H溢價(折讓) 表
    代號 公司名稱 H 股
    收市價
    A 股
    收市價
    A - H
    溢價

    其他
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